两要素诠释反弹还能走多远

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　　1974点以来的反弹能走多远？是否会因为本周一周的调整而终结？首先要明确反弹启动还是依靠的存量资金，这就出现了初期行情拆东墙补西墙，二八跷跷板效应的原因，包括量能方面在创业板大跌形成个股跌停潮后，市场先有了一段时间的缩量，然后通过放量形成了突破，而且一批超跌大盘股伴随着自救性质的反弹。其次，要知道反弹是一个持续性的过程，所以后续资金量能否持续跟进将决定高度，而资金观察的是政策的脸色，所以玉名认为反弹高度不取决于存量资金，而是由增量资金的多少来决定。之前一周资金面已经发生了变化，上周央行公开市场操作实现资金净投放550亿元，使得春节后出现的公开市场连续8周净回笼就此止步，这将有助于缓和市场对资金面收紧的担忧。本周市场虽然实现410亿元净回笼，但SHIBOR利率却出现了明显回落，创1个月来的新低，经济数据公布和IPO提前重启，都使得市场局部利空出尽的效果，资金外流情况得以缓解，因此资金面好转和进一步政策利好，这两个要素成为后市行情的希望。
　　在“股民十大赢家实战系统”书中，我给大家总结过，反弹中明显存在两种不同赢利模式的资金：第一种模式，大资金通过大权重去拉抬指数，以此完成对于指数品种的利润。尤其是类似银行和地产板块这样两市第一大的权重，普通资金不敢介入，也拉不动，而大资金出于对相关指数利润的驱使，采取集中资金拉权重将指数拉上去的方式，快速形成市场的逼空效应，从而促使其他资金跟风而入，其趁机获利。玉名认为本次行情启动是大盘股模式，因此实际上这种指数套利模式也是比较明显，尤其是局部的长阳会带来比较好的指数型机会，而且股指期货方面持续低持仓意味着做空动力较弱，这也给多头以机会。而第二种模式波段式持续运作。这几年股市虽然弱势，但下跌中的反弹并不少，哪怕是今年5月到11月间连续6个月的下跌过程中，市场几乎每个月都有反弹的时间，这其实也说明了市场中有存量资金在自救，在通过腾挪制造行情，超跌大盘股能够走出持续行情也源于创业板方面个股的派发效应所致。
　　深入分析本波行情还可以发现，这波行情始于指数跌破2000点并创出1974点的近期新低后才启动，这说明超跌效应本身是反弹的预先条件；随后一连串的利好刺激，成为指数突破关键阻力的核心动力，这说明政策是反弹的发动机，有了这两点配合才有了行情的上攻。玉名认为明确反弹是必须要的，但单纯依靠这两点还不能够创造牛市，从《股民十大赢家实战系统》书中的历史数据来看，A股2006年、2007年的大行情，在当时存在着股改的历史性机遇和宏观经济快速增长的大背景；2009年的翻番行情则是因为出现了经济刺激政策。那么，现在呢？显然不太可能出现大的经济刺激政策，因此局部由政策主导的周期性规模反弹才是这波行情的性质。明确了这样的大前提就能够找到市场的价值点。
　　近期市场的一个明显特征就在于事件驱动性，这一波行情的上涨逻辑在于管理层推动的一系列改革所激发的活力，同时资金面和基本面的悲观预期市场已经反应得较为充分了。资本市场本身也存在改革要求。上交所正在努力改变以寻求改变，过去一段时间来，频繁争夺资源，从新股上市自由选择沪深交易所，再到沪港通，优先股试点等，都在努力提升自身实力，改变沪弱深强的格局。玉名认为近5年来中小盘股频繁出现牛市，中小板和创业板指数都出现过翻倍走势，一批大牛股有3-4倍以上的涨幅；而大盘股则持续弱势，尤其是类似银行股、地产股、煤炭股、有色金属股等都已经被打了3-4折，这样巨大的差距就在酝酿巨大的机会。大盘股通过政策上变革，以及于并购重组的引导和推进也促进了实业和资本市场的活力，必然会带来价值的重估，而这就是市场的机会所在。所以对股民来说，未来选股依然还是三个方向，自贸区、沪港通的AH股溢价，超跌蓝筹股的价值重估。想了解个股策略，股市个股每日简评为您操作个股提供工具。

1、《股民十大赢家实战系统》 2、《解套1、2合集》, 3、《主体思维选股法》