热点模式在长阳后将完成转型

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　　指数在节后实现开门红，并完成了对2080点的突破，这根可喜的长阳，让指数在局部确立了双底的形态，即3月21日和1月22日形成了对称走势，指数均是在1980点附近形成支撑随后长阳突破，并在时隔2周后通过再度的长阳确认反弹趋势，之前市场是在2177点形成高点后回落，本次至少也应该达到这样的区间。玉名认为本次长阳在三个方面是和年初的长阳有所不同，分别是时间周期、中期趋势的推动作用和热点模式。时间角度来看，4月相比于1月显然更为复杂，资金宽松状态不及前者，业绩地雷要素也增多了，同时资金一季度盈亏归零后合力作用下降，所以本次长阳带来信心上的提振更强，也更为珍贵；中期趋势方面，指数之前仅仅是完成了2000点保卫战，迟迟无法突破2080点意味着前期颈线位压力阻碍了上升空间，如今完成突破后，打开了上升空间，比年初时的推动作用更强；热点模式方面，年初主要还是依靠春节红包效应，而本次市场在进行二八风格转换，一旦实现热点模式的改变将有彻底改变主板指数长期下跌的颓势，所以这是后期要关注的。
　　风格转换的另外一个关键要素是中小盘股炒作模式改变了。2月以来，创业板的周K线呈现出典型的高位放量三连阴，阶段性的顶部已经被确认无疑，顶部的性质需要进一步评估。从大周期角度而言，目前创业板的顶部更像是底部区域的顶部，是针对585点上涨以来的顶部，从调整周期上、幅度上都是针对585点上涨以来的调整。之前创业板的上涨历时64周、最大涨幅为168%。因此春节后创业板调整的时间仅为8周，远未到位；按照回吐1/3涨幅计算，调整至少在1250点附近，目前的1330-1350点尚未跌到位。玉名认为除了点位方面，持仓结构和资金特征更为关键，目前创业板超过70倍的市盈率对应的是机构投资者超过60%的持仓比例，一旦成长预期被阶段性证伪，存量资金的踩踏风险值得警惕。从已经披露的一季度业绩预告来看，增速超预期的创业板公司仅占32%、业绩风险压力比较大，上述因素都将改变创业板的流动性预期，加之二季度全市场资金成本的整体趋势上移，成长股的最佳炒作环境消失会进一步诱发大盘股的活跃。
　　目前大盘股活跃的要素就是两点，一个是政策要素，另一个就是超跌要素。先来说超跌要素，银行股大面积破净，煤炭股长期下跌，地产、酿酒等受到政策和利空要素压制后持续弱势等都带来了估值泡沫的挤压和回归低位。因此玉名认为目前大盘股上涨关键动力还是估值修复，政策刺激下的超跌反弹的性质更强一些，并不是业绩方面的驱动，这点股民需要注意。包括我们看到周二市场中因为优先股刺激而活跃的银行股，其中兴业银行冲击涨停后未能封住，收盘时8%，而其余类似民生银行、浦发银行、平安银行等涨幅在4%左右，这个相比于之前类似1949点反弹，以及互联网金融刺激的中信银行、北京银行等那波反弹明显还是弱势一些，二季度有望出台稳增长"微刺激"政策，促使经济增长往区间中枢乃至上轨回归，互联网金融也将出台新的监管政策，因此这波银行股龙头股品种天花板位置也就是30%左右，跟风股也就会更低一些，这点股民应该明确。
　　总结来看，跟一季度市场热衷炒作概念，以及创业板牛市注重中小盘股等资金流动性不同的是，政策已成为当前行情的主要驱动力，那么梳理本周的政策信息可以发现：本周初，市场预期一季度GDP可能回落至7.2%；周四，国务院三轮驱动稳增长；周五，多地发力稳增长，增量组合拳要素等。玉名认为政策要素刺激的特征主要两个方面，第一是随着政策要素的不断推出，会促使相关个股此起彼伏的上涨，所以热点形成的周期相对较长一些，尤其是二季度本身又会遭遇到经济数据低迷和IPO重启，迫切需要政策对冲。第二是脉冲式反弹很多，操作难度较大，这些个股往往启动非常突然，追涨后又形成横盘调整平台， 造成股民持股方面的尴尬，因此股民需要一些耐心和敢于利用调整逢低吸纳的信心。想了解个股策略，股市个股每日简评为您操作个股提供工具。