将再现新低与反弹的背离走势

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　　经历了一段时间修复后，深成指再次破位创新低，包括创业板方面反弹的高点也在下行，目前市场是反弹时中小盘股活跃，下跌时大盘股护盘，两者不能形成合力，结果就导致“涨非反弹、跌非破位”的怪圈。尤其是近期所谓的长下影线探底走势是充满假象的，2.26日至今已经有了17个交易日，其中只有5个交易日没有持续明显的下影线，其余交易日都有明显的较长的下影线出现，玉名认为这说明市场局部的下跌抵抗较多，但并没有形成持续的反弹。近期走势已经验证，每一次沪指逼近2000点整数大关，都有护盘主力现身，之前的中国石化，以及今天的地产都是典型；在每一次大盘破2000点之后，无一例外的均出现了反弹，只不过反弹的力度差异性较大，最近一次跌至1974点后的反弹，只能碰触到2035点一线，就止步不前了。而随着黑周四中阴破位之后，指数很可能再度刷新1974点的低点，而盘中一旦出现急跌，也有望再度呈现局部的超跌反弹，当然这样的行为也会再度形成中短期背离陷阱。
　　目前行情状况已经进入“涨得多跌得多，涨得少跌得少”的结构性调整阶段。3-4月份正值年报集中披露期、较弱的一季度经济数据和一季报披露期、传统的盈利预期调降期、第二轮新股发行启动期，也还是各项政策的落地期。因此，3-4月份的A股应该处于结构性调整、投资主题再梳理的阶段。1-2月经济数据下滑，无论是CPI-PPI的通胀数据组合，还是发电量、工业增加值经济先行指标，还是投资、消费、进出口这三驾马车，数据都在下行，由于有春节要素存在，市场普遍认为1-2月份失真，玉名认为当3-4月份依然如此，市场必然会有一个预期上的悲观，这会对行情产生影响。此外，由于超日债违约也暴露出企业资金面的新风险，期铜为代表的期货品种大幅波动，暴露出融资铜的风险；近期融资余额经过春节后短暂增加后也出现滞涨甚至下跌，如果新股重启，市场资金面的压力还是不小的，所以短期热点方面还是很难有大的突破。
　　最近几天行情上涨时往往是深强沪弱、下跌时则沪强深弱，包括我们看到本次深成指更是直接创出了5年来的新低，这其中原因之一是深市权重股中地产股的作用，四大地产龙头在深成指当中占据了比较大的权重，房地产股的良好业绩以及政策面预期的扭转让地产板块吸引了超跌反弹的资金。玉名认为与之对应的是金融股的走弱，最近消息面上一直传闻有券商的佣金率已经降至万分之二，在市场竞争日趋激烈以及互联网冲击力度较大之时，券商的收入受到质疑的比较严重；最近银行股又回归平静，招商银行、民生银行等股价相对活跃的银行股近期换手率也下降到极低值，金融股的低迷对沪指的影响较大。而下跌是，由于创业板、中小板等中小盘股聚集品种前期获利盘巨大，每一次下跌都造成了高位筹码的松动、派发，从而产生更大的下跌动力，股民要对这一特征给予格外的关注。
　　一旦下跌，市场就会呼唤护盘力量。在2014年1月3日和6日，汇金就耗资逾20亿元买入上证50、沪深300等ETF护盘，而近期又有消息称汇金在3.10日长阴过程中斥资5亿元购入南方中证500ETF，这样的行为在局部的确引发了一些希望的阳线，但很快市场又跌回起点。玉名认为无论是从上周开始一大批银行股率先跌破1849点低点，还是本周出现的深成指创5年来新低，以及沪指重返1时代，都在说明汇金增持的护盘效应减退。而且近期汇金不再购入单独的个股，开始转向ETF品种，这主要是当前仍有巨量企业正在IPO排队，场外资金入市意愿低迷，在供求失衡、存量资金运作的背景下，那么主力将不得不选择结构性炒作一条路，因此大资金也不敢贸然介入个股，更多地挖掘一些指数型的套利机会。所以股民还是要控制在低仓位，留存足够的资金量为后期指数平稳后的操作所用，目前没有可持续性活跃的热点，也就缺乏足够的操作机会，如今只是研究、跟踪个股的时间，2014年一季度行情已经明显呈现碎片化特征，行情往往只能持续1-2周，这对股民操作也提出了更高的要求。想了解个股策略，股市个股每日简评为您操作个股提供工具。