分析利好不涨与利空不跌的原因

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　　指数延续了早盘冲高，午盘回落、收盘前拉回的走势，量能较昨日进一步的萎缩，热点方面依然还算活跃，主板方面医药和汽车板块轮涨，不少个股活跃；而互联网和传媒板块的集体走强，直接拉动创业板方面则重新冲击1200点。因此整个市场呈现出来一种蓄势冲击的模式，这是由于乌龙指事件之后，证券和有色板块始终有些拖累指数，导致主板指数处于欲涨还跌，欲跌还涨的状态。此外，玉名认为最近披露的一连串数据也呈现出来一些异常格局，比如说今天的PMI超预期走强就明显是利好，但指数并没有上涨，相反，周初的央行数据，包括外盘走势都是明显利空的，但指数却很强势，其实数据本身的利好与利空，关键还是看对当下资金和热点的影响，毕竟数据本身无法直接体现在指数上，需要通过这两个要素来传递。
　　具体来说，8月汇丰中国PMI制造业初值50.1，重返50枯荣线上方，环比7月PMI增长2.4%，创4个月内最高水平，幅度大于历史平均水平。历史数据显示，2006-2012年，8月汇丰PMI环比平均持平。PMI超预期回升，与8月以来发电量、中观行业价格等相一致，经济阶段性回暖有望延续，但是持续性存疑。玉名认为从1965点行情来，实际上始于经济数据转暖有关的，因为当时汇丰7月PMI创11个月新低，但没想到官方PMI却出现了逆势增长， 这一下子带来了市场的炒作机枪，随后7月份多数经济指标好于预期，从支出法GDP核算来看，经济增长动能主要来自补库存。下游需求并未明显走强，用价格平减后的投资、社消增速反而比上半年有所下滑，出口季调后增速也仅为2%。补库存行为短期可能会延续，支持经济继续小幅反弹，同步指标显示8月份经济依然不错，不过市场炒作的是预期，资金担忧的是一旦补库完成而后续缺乏实际需求跟进，经济回暖很可能只是昙花一现。
　　包括之前我给大家分析如今行情与1949、1849点异同时也提到过，一旦基本面强势，市场势必会形成局部资金的集中增持，行情很容易活跃，但如果没有这个要素，而是通过轮动补涨，那么行情无法逼空，只能依靠时间换空间。今天午盘的回落，是有一定的资金产生了失望情绪，毕竟对指数来说自8.12中阳之后，连续8个交易日都是一根小阳后三根小阴线的走势。不过如果说市场弱势，玉名认为也是有失偏颇的，因为与新兴市场风雨飘摇有所不同的是，本周A股表现出了难得的抗跌性，在盘中多次出现跳水的格局下，依然能够顽强翻红，创业板指数更是连收四阳。因此，可以说短期A股的内生支撑确实存在，虽然不具备上攻的动力，但跟随外围市场出现系统性大跌的风险并不大。
 　　从均线角度来看，目前沪指5日、10日均线已经重叠，同时60日均线也几乎交织在了一起，这是主力采取时间换空间的突破模式进行运作，尤其是股民应该注意到了最近行情非常抗跌，似乎有一种无形之手在护盘，而一些利空要素也导致指数涨不起来，这样才有了通过横盘磨过去的走势。因此近期无论是利好未涨和利空未跌，实际上都是类似的要素，那就是指数横盘，通过时间换空间的模式在运行。策略上，玉名认为股民应该增强持股信心，市场并没有领跌的板块和个股，局部活跃的机会也很多，对指数运行角度方面，当前股指难以出现较大的变化，而是振荡为主基调；而对股方面，对于部分涨幅过高、缺乏中报业绩支撑的爆炒个股，以及盘子太大资金参与意愿不足的大盘股，则可高抛为主，而对于类似传媒消费、前期超跌股轮涨等局部活跃个股，依然还是积极参与持股的。