关注7月主力资金的跷跷板效应

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　　在《日历买股法》书中将5～8月定义为极端走势与变盘月，就是源于期间的异常走势较多，从之前来看，6.25日乃至附近的走势，股民看到了六绝的可怕，而六绝的核心就是资金，这个我已经在六月之初给大家做过了分析。那么股民一定会问，7月行情有何特殊之处呢？玉名总结了两点，一个是半年报预告引发市场热点清洗和板块分化；另一个就是下半年新政出台前市场的平衡与静默，这样很容易导致多头力量的收敛，所以历史上7月往往会成为跷跷板效应的平衡之月。
　　7月非常有意思，人们都认为7月是翻身的月份，但实际上如图3-14所示，7月走势并不是那么给力，除了2007年和2009年两波牛市行情中表现突出之外，其余时间没有两位数以上的涨幅，而且22个年头中有13个年头是下跌的。如果将22年来各月涨幅平均值进行统计的话会发现，7月涨幅平均值为-1.35%，与10月的-1.28%位列12个月中的跌幅前两位，如果将年份缩小为最近12年（2001~2012年），7月涨幅平均值则为1.09%（主要是2007年和2009年牛市行情的涨幅拉动），因此7月更多出现的是小涨小跌的格局，将7月定义为翻身之月有些牵强，定义为平衡之月比较贴切。

图3－14上证指数从1991年～2011年的7月涨幅对比表
　　之所以能够形成一个平衡，主要还是政策与资金面的关系较大，之前玉名给大家分析过4～6月是一个连锁关系的月份，4月份来到了年初上涨月的末端，所以在4～5月份之间形成了资金方向抉择的窗口期，1～4月份市场已经明显出现了放量，那么此时要继续维系股价就要投入更多的资金，那么就需要选择合适的热点，进入到5月份后期年报题材已经没有了，很多板块也经历了炒作积累了不少的获利盘，所以此时如果热点转换不成功就很容易让市场陷入调整。同时6月份又是上半年的末尾，往往会呈现资金紧张，又很难出现刺激政策带来的利好，因为管理层需要等待上半年的经济数据公布后，才会根据上半年情况进行微调，推出新的刺激政策，这样就出现了6月份走势较差的现象。而7月份是下半年的开局，这个有点像1月份，即银行间资金完成了上半年的业绩考核之后，会有一个再度的释放，而管理层根据上半年情况做一个微调，再度释放一些利好和刺激政策，这样如果之前市场弱势，那么7月就会一个修复的过程；而如果之前市场处于牛市中，那么7月份很容易成为市场的冲刺阶段，所以总体上就会呈现一种跷跷板的平衡态势。
　　而且从6月走势来看，有两个要点，一个是大跌要素，整个六月下跌超过了15%，且出现了连续单天5%以上的跌幅，按照《日历买股法》书中的统计，2005年以后上证综指单日跌幅超过5%的交易日总计有25次，从天数分布来看，主要集中在2008年，累计有14个交易日单日跌幅超过5%。2009年以来，总计有6次，其中2010年两次(2010.5.17与2010.11.12)，2009年3次(2009.7.29、2009.8.17、2009.8.31)。如果单纯从历史经验来看，大幅下跌后的市场虽然存在一定的技术性反弹需求，但是中期2-3个月来看，整体走势并不理想。另外一个要素是长下影线，我们可以发现在2000年8.23日和2007年6.5日有类似2013年6.25日的走势，都出现过近百点的长下影线，很巧合的是都是出现在午盘后急跌，然后逐步攀升，乃至接近翻红的走势，而玉名总结后认为这样的历史走势，对后市有两点启示：第一点在经历长下影线之后，市场振幅将收窄，随后应该有连续的小阳小阴修复，这给与短线操作者一定的机会；第二点是长下影线形成的低点最终都跌回去了，这意味着长下影线之后市场很难直接形成底部，必然会有再度下探的考验，即在7月份市场还会跌破1900点重新考验1849点低点的支撑，这是股民必须要注意的。策略上，股民要注意这样的节奏，切不可过分执着于7月份翻身效应，应该先等待中上旬的空头冲击调整效应之后，再行入场博弈机会。

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