汇金增持与IPO重启的玄机

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　　本周消息面重磅消息一个接着一个，其中最针锋相对的就是汇金的连续增持和IPO重启的消息，观察这两则消息，其实是有一些共同之处。汇金每一次增持实际上都伴随着危机，要么是市场的低迷，要么是银行业的困境，本次更为明显，面对着整个银行业违约传闻等负面消息，汇金坚持增持，显然并不是说个股有多大的机会，而是从大股东的角度去维护上市公司的利益。IPO重启也是如此，玉名认为IPO被迫暂停或者是管理层主动暂停，都说明是存在着问题，而IPO重启与否显然就是看问题是否解决，如果没有解决就重启，那么市场自然会跌，问题解决能够带来新的投资机会，就会产生行情。
　　随着市场规模的扩大，汇金对市场的作用明显在降低，2008年9月第一次增持时是出现了暴涨了9.45%，千余只股票涨停的情况；第二次在2009年10月出现了单日4.76%的大涨；第三次在2011年10月也出现了单日3.04%的上涨；第四次在2012年10月，没有明显的涨跌影响；第五次则出现了明显的下跌。汇金增持银行股，主要是源于近期银行股遭遇到了太多的负面消息，在外界对中资银行股一片质疑和抛售中，汇金作为大股东进行增持，尤其是类似光大银行这样处于漩涡中的个股，不得不让人怀疑整个银行业问题的严重，汇金无法改变走势，更谈不到救市。玉名认为IPO重启也是势在必行，经过了这么多轮财务核查，排队企业也坚持了这么久，必然要开放，关键是要做到价格合理，要给与二级市场投资者以机会，而不是像之前那样开盘就是顶部，能够解决这个问题，IPO本身是增加新鲜血液，提供新的机会，是有利于股市发展的。
　　上次IPO重启之时，即2009年9月，上证指数在2500点左右波动，而同期创业板开板也是近30家企业的批量发行，但并未在当时市场造成恐慌冲击。玉名总结其中的要素可以发现，首先当时市场的资金面非常宽松，经历了4万亿元刺激计划和超宽松货币政策，市场在当时依然充斥着大量的资金，这是导致市场没有收到太多冲击，甚至开启中小板牛市的关键要素。其次是虽然当时传个一般是批量发行，30多家公司在一个月完成，但总融资额度也不到20亿元，且发行价和市盈率都不高，给予了二级市场以炒作的空间。所以说到IPO，其实本身应该是中性的，因为新股是提供了新的机会，玉名认为市场痛恨IPO是源于新股爆炒，不是发行价过高，就是上市首日开盘后价位过高，这样就造成了二级市场开盘即顶部的行为，那么所谓的IPO就没有了投资功能，而是赤裸裸的圈钱掠夺，因此能否改革新股发行制度，才是解决IPO的核心。
　　总结来看，本次汇金增持和以往不同时提出了两点，第一是采取了ETF申购新模式的引入，实际上也源于增持底气不足，第二是增持的背景不同，本次显然是有利用汇金进行危机粉饰的事件，而非真正意义上的护盘，这点从保险股和银行股的差异也能够看出端倪，银行股是走的真差，保险股则走势很强。此外玉名认为银行股和地产股从护盘到砸盘的角色轮换，这是股民需要关注的，因为无论从1949点的行情来看，还是从4.16开启的第二波反弹行情中，大权重股是主要上涨和护盘力量，尤其是每5-6天的中阳规律，更是成为行情的标志。如今则正好相反，6.6日和6.20日窗口期等关键节点都是大权重股砸盘导致行情低迷。所以综合这些要素来看，无论是IPO也好，还是汇金增持也罢，如果权重股不改变砸盘的角色，那么指数就难有行情，指数不稳定也就没有个股机会的，股民只有继续等待。