揭开年线争夺战的诸多悬念

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　　5月行情开门红，这里面既有月线三连阴的要素，市场积累了很多的超跌动能，而且指数在4月份之所以振幅创造了自2006年2月份之后的新低，不足4%，这里有权重股在3.28日跳空缺口套牢区压力较强，导致上升空间被压制的要素，最为关键的还是指数在年线处（目前年线在2209点一线）的激烈争夺，多空双方都不放弃，却也都无法将对方制服，这就形成了反复的振荡，尤其是在最后一周甚至出现了，长阳长阴交替的现象，而重心还是在年线附近。所以玉名认为股民需要将市场走势的关键点放在年线的争夺上，这样才能够更好地看懂行情。
　　从历史上年线争夺战的战况，共有三种结果，一是跌破年线之后仍有回升机会，展开振荡，形成平台区间，等待其他要素突破；二是跌破年线后快速向下突破，持续创出新低；三是年线附近展开反弹走势，突破前期高点，再度创出新高。具体来看，玉名认为第一种情况往往出现在指数一波上涨过后的回调，股指上穿年线之后出现派发，股指向下运行跌破年线，而跌破年线之后往往会有一轮回升走势，再度回升到年线上方，然后等待其他要素来完成突破。比如说2009年到2011年6月，就是比较典型的走势。当然期间跌破年线后的调整幅度各有不同，这需要看之前的涨幅，以判断振荡的幅度，2009年的上涨幅度相对较大，因此其高位震荡的时间较长，使得股指跌破年线后调整幅度也比较大，而且随后股指反弹力度也就相对较强，一度达到距离前期顶部仅有一步之遥的次高点。
　　第二种结果，则是在股指高位多次震荡后破位下行，这需要技术面和基本面的双重利空才能形成。如2011年9月，经济下行趋势开始明显，加上扩容和解禁压力等等，股指下跌之后反弹无力，年线呈现下行趋势，反弹往往受阻于年线压力，最终持续下跌创出新低。第三种结果，在2008年之后就再没有出现，如1999年的5.19行情，股指从1047点开始反弹到2245点，股指多次下跌年线受到支撑后再度延续上涨走势；而这种结果，往往是出现在一轮牛市行情中。所以这两种可能当下是很难出现的。
　　如果把目光再放得远点，玉名认为真正决定市场中期走向的还是经济复苏的态势。自1949点以来的反弹行情，虽然伴随着经济止跌回稳，但经济复苏力度仍不明朗，经济复苏一直处于难以证伪的阶段。今年一季度国内生产总值（GDP）同比增长7.7%，而2012年一至四季度来看，中国GDP同比分别增长8.1%、7.6%、7.4%、7.9%，这是否意味着去年四季度的增长仅仅是昙花一现呢，这对于市场反弹根基来说也起到至关重要的作用。所以如果3、4、5月经济数据依然维持此前的企稳态势，投资增速保持在20%左右，则本轮经济复苏便是弱复苏性质，经济增长仍不够强健；如果随后几个月的数据大幅反弹，投资增速超过25%，则经济复苏的力度有所增强，市场或有再度向上冲关挑战新高的底气。
　　而从技术上看，年线目前下行趋势开始缓和，对于股指的持续下行形成牵制作用。因此，此次股指在2200点展开的年线争夺战，玉名认为最终结果更倾向第一种，即股指先抑后扬，跌破年线后在关键技术支撑位止跌，出现回升走势，最终回到年线上方。目前来看，此轮大调整结束的点位应该在前期反弹(2444—1949)的0.382黄金分割位，即2140点；特别是从月K线图上看，目前股指的月K线图正在构筑以左肩2132点、底部1949点的大型头肩底形态，2140点处于右肩最低点，考虑到左肩构筑的时间段有5个月，则右肩构筑时间也会相对较长，所以5月份市场很可能还是围绕年线来构筑平台，同时权重股遭遇到一波利空下跌后应该处于向上修复的状态，包括我们看到无论是4月下旬的中阳，还是5.3日的中阳，背后都是源于金融和地产的走强，而指数重心稳定后，无论是中小盘股，还是我利用《解套第一课》书中实战系统挖掘的“解套金股”如页岩气和光伏产业股，家电等消费板块都会有好的机会，股民可以重点把握。

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