外涨内跌给股民的启示

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　　2013年4月1日起，港澳台的投资者就可以正式开立A股账户了，越来越多的H股投资者将进入A股，而实际上过去几年间A股与H股的联系越来越紧密，从A/H股上市公司数量，两个交易所的交易时间修改，RQFII和ETF制度的建立等，玉名认为对股民来说，仅仅知道这些还不够，还需要了解更多，尤其是相关盈利模式方面，这能够给股民带来更多的机会。
　　通过对比A股和H股指数，我们能够发现2008年时一个拐点，这之后港股是底部逐步抬高的走势，尤其是在2012年其上涨了22%，但A股一直在低位徘徊，连续下跌了近3年，仅凭2012年12月走势才避免了年线3连阴，玉名认为这里面关键的要素是市场个股结构和资金构成是造成走势差异。人民币汇率持续升值，这导致了热钱的涌入，这里面关键要素就是热钱涌入，香港是外资进入的桥头堡，每当海外热钱看好人民币资产时，香港股市就成为这些热钱的首选，但由于交易制度和个股价值等要素，热钱往往并不太看好A股，这其实也是为何这几年欧美股市创08年后的新高，亚太股市也在走强，唯独A股独跌的关键。
　　我们可以经常看到A股市场出现上市即大顶的走势，最近几年出现从中石油、海普瑞、坚瑞消防、中海集运、太平洋、西部矿业、汉王科技、国民技术等一批这样的个股，包括我们可以看浙江世宝在A股和H股两地上市的走势情况，在A股几乎就是一步到位，二级市场没有任何再炒作的价值，随后带来的就是长期阴跌了，而港股方面往往上市较为温和，新股后续炒作空间和价值得以保留，哪怕股市弱势，会跌一段时间，但价值依然。玉名认为这就是两个市场的区别，A股有太多这样上市时光环无限，什么概念独特，成长性强，但一旦登陆二级市场，直接爆炒透支空间，随后股民根本没有任何的操作机会，那么市场就产生了大量制融资圈钱而毫无价值的个股，这必然会引发资金的反感。
　　A股市场还有一个不好的现象，那就是投资理念较差，A股重投机，重概念重土地资源，涉矿、土地搬迁、房地产、政策扶植、重组等是A股永恒的主题，但实际上这些概念股的炒作之后，往往只是一波，无法形成类似美股中谷歌、苹果那样以真正业绩为基础的大型科技股，所以A股也就无法持续走牛，而总是熊长牛短，但美股却是长期走牛，包括港股方面也是能够有长期走牛的情况，H股投资者重金融股，往往是因为业绩和成长性而持续反弹，很少有暴涨，但持续性好，走势稳健，不会被资金爆炒，而是价值投资。
　　此外，在《股市钱规则》书中，我给大家介绍过，股民如果不懂得交易所如何赚钱，那么就无法真正理解股民，也就很难逃避市场中的陷阱。港交所是公司制，其本身也是上市公司，接受所有投资者的监督，利益分享给投资者；A股交易所则是会员制，即不以盈利为目的的机构，但却是两市最稳定的蓝筹股，业绩优良，赚钱能力极强，但问题也很大，沪深证券交易所长期不召开会员大会，且只能将交易资格分配给固定的会员或席位而不是所有的投资者，因此对会员以外的投资者利益也缺乏合法的保护。玉名认为这就是A股股民最苦之处，不断地被圈钱、被赋予各种被融资重任，却从来给予任何投资和应有的利益，正是源于该要素，A股越来越多地被逼向了不投机就不赚钱的怪圈。
　　我们再来看市场的资金构成，的确包括管理层都在说QFII和RQFII额度扩大，但那只是其和自身比，并没有放在整个市场中去对比，我在《解套第一课》书中的股市基础篇对市场这十几年来的公募基金、社保、QFII、险资等市场主力占比市场话语权进行了分析，整体上来看，随着市场高速扩容，尤其是全流通带来的大小非解禁，导致原有市场主力群体的控制力在下降，公募基金从30%到如今的不足10%，QFII更不是不足市场的1%。而且2012年来总计的QFII和RQFII额度，都不及11月份一个月的解禁量，这样的格局下行情走弱是一种必然。

1、《解套第一课》三种模式祝你解套：

2《赚在起跑线》之八大实战系统，3《股市钱规则》，4《主体思维选股法》

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