导致A股连年走熊的核心问题

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　　最近几年A股为什么跌？这是一个见仁见智的问题，而今儿我给大家一个全新的思路。2004~2005年那一批中小板上市的新股，几乎都有较好的走势，尤其是类似苏宁电器、七匹狼一批好股几乎不在乎指数的涨跌，最近几年实现了翻几倍的走势，中长期走牛，玉名认为这不是偶然的现象，这些个股本身质地不错，而上市时又未经历包装和爆炒，将炒作的机会留给了二级市场，为股市带来了持续的赚钱效应，资金也会不断地被吸引到股市中来，也就是说资金与赚钱效应形成了正向循环。但如今呢？2008年之后上市的次新股，往往在上市前包装出来很多的第一和概念，而借此概念将开盘价爆炒，结果将个股本身的价值严重投资，导致个股在二级市场长期的下跌，打5折的个股遍地都是，而类似中石油、海普瑞、坚瑞消防、中海集运、太平洋、西部矿业、汉王科技、国民技术等打8折的个股也不在少数，这样个股没有了赚钱效应，就变成了赤裸裸的圈钱，也会让场外资金望而却步。
　　其实，我们可以再做一个对比，来看看资金对于股市的重要。2005年底，沪深股市流通市值1.06万亿元，其后指数上涨了4倍，因股价上涨增加的相对供给为4万亿元。而后，从2006年迄今，IPO融资1.78万亿元，增发、配股融资1.93万亿元，市场在6年半内被抽走3.71万亿元资金，相当于2005年底流通市值的3.5倍，2006年底流通市值的1.49倍。按新增股票上市后平均50%的涨幅计，由此产生的绝对供给约6万亿元流通市值，还有各种解禁后减持增加的流通市值也在2、3万亿元之间，这样，绝对供给至少增加了8万亿元以上，加上指数上涨增加的4万亿元流通市值，总共增加了12到13万亿元的相对和绝对供给，市场供求失衡程度之严峻，超过了以往任何一次。同样地我们再看看市场存量资金，如今7000亿元不到的存量资金对比16万亿元的流通市值，如何撬动？而历史上底部至少需要占流通市值10%以上的存量资金才能有行情，而这些往往是股民所忽略的。
　　最后，说一下很多股民的困惑，为什么扩大RQFII、QFII额度，下降准备金率、股息分红政策等利好后，为何市场不领情？对此，玉名认为股民对利好是有误区的，单纯从股息分红差异化本身来看，的确是推出比不推出好，至少是一种明显的减税减负的行为。但如果说对股市趋势和炒作模式产生影响，那就是另外一回事了，我在《股市钱规则》书中反复过，影响股市的资金的关键是赚钱效应和赢利模式，所谓赚钱效应，说白了就是得让资金赢利，中长期投资不是随便说说的，那必须是有市场大环境和个股长期赚钱为条件的，如今的A股就是缺乏这样的条件。远的类似中石油为首的601军团就不说了，单纯说最近上市的次新股，按道理来说，弱势格局下次新股上市应该是以调整为主的，这样更能凸显价值，从而吸引资金进来，但如今类似浙江世宝这样，上市爆炒，随后长期阴跌，初期就大幅透支后期毫无投资价值可言，A股市场这样的个股太多了，所以无法形成赚钱效应，自然也就无法吸引资金。
　　赢利模式就更为简单了，既没有长期稳定的分化，股价又没有中长期投资的价值和条件保证，那么资金只能通过题材式、博弈差价式的炒作模式来进行，所以股息红利差异化无法对如今A股产生影响就在于此。而说到这里，玉名还希望股民思考一个问题，那就是最近几年楼市在政策调控下是相对低迷的，而市场总的资金面也从原来的过渡紧缩回归到常态，为何股市没涨，反而是资金不断地流出？就是资金选择了更为稳妥和赚钱效应明显的投资品种，类似这两年债市、期市，都刷新过历史最高成交量或持仓量，所以A股之殇在于资金与赚钱效应负相关。所以除非给股市大量注入资金，同时提升市场自身的赚钱效应，这才是真正的救市之道，而非不痛不痒的。

1、《解套第一课》三种模式祝你解套：

2《赚在起跑线》之八大实战系统，3《股市钱规则》，4《主体思维选股法》 

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