三大因素注定行情不简单
　　5月行情注定充满了不确定因素，红五月与五穷六绝之争，而本周则是5月行情中要素最错综复杂的。本周可谓是5月行情中最复杂的一周，玉名总结了以下几个事件：准备金率下调带来利好，外盘继续破位下跌带来冲击，股指期货主力合约移仓带来变数，ETF建仓与基金调仓并进带来分歧。而这其中最关键的还是三大要素：
　　第一是本周是股指期货主力合约移仓，而且IF1206来势还是比较迅猛的，如果持仓继续快速增加，并突破“股指期货实战系统”的持仓警戒线（该系统来自于《赚在起跑线》书中的八大实战系统之一，所谓持仓警戒线，其意义是通过市场做空赚钱效应的强弱来帮助股民监测空头和市场风险）。回顾2242点行情，实际上就是源于3.29~4.5日期间持仓开始快速下降并跌警戒线而形成的，而玉名微博每天的“图解股指期货”中也介绍过，之前市场在3月初那波突破持仓警戒线后，持续保持高持仓也导致了市场出现了一波比较明显的做空效应。而短期市场实际上也存在着多空分歧，其中最严重的就是反弹驱动力。经济数据连续走弱，上市公司赢利能力下降，国际经济和金融市场走弱，但消息面则都是利好预期和政策刺激，这样政策博弈经济，所以市场反弹驱动力完全来自于政策，而目前来看，降准过后，政策利好又将进入到了一个真空期，而技术上2450点附近连续出现了吊颈线，暗示了阻力，所以短线市场2385点生命线在被利好保护后，依然有被跌破的风险，因此多空分歧已经开始加大。
　　第二是市场主线热点更迭不利。2242点反弹之所以能够形成，就是在金改股和券商股带领下的。金改股启动有一定的突然性，但券商股则一直是玉名比较看好的板块，在3月底和4月初反复推荐过，原因很简单，券商板块是对市场政策利好驱动最敏感的板块，又是最容易激发市场人气的板块，那么在如今这样政策和利好消息驱动行情中，自然最受追捧。连涨了1个月后，该板块明显已经高位疲态，金改股也因为一波爆炒而陷入高位整理，这样市场没有了主线。那么按照《股市钱规则》书中个股篇的权重股股性来看，只有地产板块和资源股板块能够接替主线热点，但地产板块依然还是受到调控打压，而资源股基本面并不支持，最近大宗商品期货连跌8天，跌幅超过了11%。所以目前市场没有了主线，或者说需要重新休整酝酿行情，虽然说类似军工、农业、环保、水务、稀土等板块也曾提供过局部热点，但切换过快，对指数拉动作用不强，所以还是要提防，主力资金借助短期利好而派发的行为。
　　第三是主力建仓与减仓，同时进行。过去一周沪深300ETF进入建仓期，相反此时保险资金，公募基金，却出现了减仓，这样一加一减值得股民琢磨，尤其是周六玉名已经发表了博文《沪深300ETF带来的重大变革》。沪深300ETF提供了期现套利的工具，而ETF份额与股票篮形成申赎关系，与现金形成买卖关系，这样市场形成了套利网络。让指数的趋势运转更为平滑，行情暴涨暴跌特性降低，沪深300个股效应降低，而指数权重作用和套利功能提升。所以今年行情实际上也是非牛非熊的，资金受限，难现大牛；经济走弱，政策托市。因此对股民来说，2242点反弹有最后冲高再度遇阻的格局，目前在没有主线热点的情况，指数越涨越要小心；相反，如果指数能够进行一段时间的回调，蓄势，给予新主线热点形成以时间，那么后期又是股民一段不错买入做多的机会，而短期我认为还是要谨慎一些为宜。

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