三要素揭示小盘股大跌与2012牛市的关系

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　　百家个股跌停，千家个股跌幅超过5%，个股的惨烈是指数所无法掩盖的，也是权重股护盘无法掩护的，特别是创业板大跌超过5%，为什么会如此？其实股民看过元旦期间的玉名给大家送上的《图解2012年A股（上）之破解下跌根源》和《图解2012年A股（下）之找寻牛市起点》博文就应该明白原有有三：
　　第一，时间周期效应。中小板和创业板为首的中小盘个股在2012年的上半年就是要大跌，而且是惨烈的大跌，甚至就算今年指数进入牛市初期，那么这些个股也是要持续破位下跌的。权重股见顶是在2009年8月，同期也是市场进行热点风格转换的时间，中小板为首的中小盘个股进入到了一波牛市中，中小板综指也是逆势屡创指数和成交量新高，直到2010年的11月，中小板综指见顶，那么按照时间计算，中小盘个股下跌的幅度和时间都没有到位，2012年上半年就是要这些个股惨烈大跌的时间，只有他们将泡沫挤干，配合已经调整到位的权重股，两者共同形成合力，才说明A股真正见底，个股真正便宜了，才能够吸引场外资金来做行情，资金进来了A股才会有转机。
　　第二，资金面特征。为什么会出现权重股先走牛，先见顶，再大跌；随后中小板个股牛市，见顶，再大跌的格局呢。玉名认为这与资金面变化有非常大的关系，当08年四季度和09年初超宽松货币政策带来大量资金的时候，只有权重股才能够满足大资金的胃口，这才有了牛市；而随后09年下半年信贷开始调控，2010年升准、收紧公开市场流动性，导致资金撤离权重股流向中小盘个股做局部牛市；2010年10月加息，掀起全面紧缩，资金只有不断地撤离股市，从而带来了市场持续低迷，指数降低，量能萎缩。所以说2012年必须要通过资金面的逐步转暖，逐步恢复，才能够有市场未来。
　　第三，当下的小盘股下跌是必须的，只有这样股价中枢稳定才能够迎来牛市起点。过去2年多的时间，A股呈现出来一种比较奇特的景象，估值低的个股不涨，涨的好的都是估值高的概念股，这样一来表面上似乎A股估值很低，但实际上除了局部的权重股因为持续下跌而估值见底之外，大量的新发次新股、中小盘个股的估值都是虚高的。所以这些个股必须要大跌挤压泡沫，才能够使得权重股和中小盘个股的估值都回到低位，这样A股的股价中枢就能够形成合力，共同将指数由弱推强。其实股民可能发现了，我讲述的这三点其实就是围绕着《股市钱规则》书中“经济周期与股市黄金法则”篇的牛市三要素：经济周期、资金面和股价中枢的三者共振效应，也就是说2012年无论能否成为A股牛市的起点，市场都必须要经历一波中小盘个股为首的个股大跌潮，而这之后，权重股会重新放量，引领指数由弱转强，等待中小盘个股下跌到位，然后配合众多资金面利好效应积累起来的量变诱发A股出现牛市质变效应。
　　综上所述，玉名建议股民当下要做的就是忍耐，如今大量个股都是陷阱，尤其是中小盘个股，陷阱更多，它们很多个股在最近27个月主板市场下跌中是没有怎么下跌的，存在巨大的补跌空间，根本不能够去操作。如今股民要等待就是市场明确的止跌信号，即首先要满足1.16日的止跌窗口和1885~2035点的支撑区间，其次市场量能要出现明显的放大，沪指必须要达到800~1000亿元的行情底线，且股指期货持仓要下降到警戒线之下，没有这些信号就不能说市场止跌，很显然个股大跌潮和指数新低还将继续。

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