调准难改年底行情弱势本质

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　　为什么调准？显而易见的理由是两个，第一个银行存款持续减少，贷款却在增加，恶化的存贷比，必须要给银行注资，那么降低准备金率也就是大势所趋。第二个是，由于最近几个月央行一直采取降低央票发行规模和正回购操作量的行为，所以2011年12月至2012年1月期间，公开市场到期资金规模非常小，仅为1210亿元，其中12月份为800亿元，较去年12月时7700亿元到期资金量来说更是相去甚远，是7年来最小的公开市场到期资金量。而在接下来的短短两个月内，银行体系的流动性将面临年末和春节两轮大考，所以预期逆回购操作注资，还不如降低存款准备金来释放流动性。
　　股民问，这对如今行情影响如何呢？玉名认为影响不大，主力之所以不敢运作行情，就是源于三点，首先，年底要素引发的资金撤离，这个不要说中资，仅热钱、QFII、外资已经在至今两个月从A股、港股套现了数百亿美元，毕竟年底作帐面、粉饰业绩是必须的，特别是2011年和2010年一样，都是弱势之年，弱势之年不是别谁赚的多，而是比谁跌得少，包括如今基金排名战也是如此。其次，IPO，玉名在微博介绍过了，年底大盘股IPO加速，是源于管理层要完成央企整体上市征集故出现了大盘股闪电拥挤发行，同时也是源于上市公司担心明年新股改革要达到早圈钱早踏实的目的，而这对市场来说是大幅抽资，主力自然要规避。最后，政策利好出现时间是明年1月，届时能够起到诱发行情的关键，而年底本身就不是作行情时间，即时出利好也会形成出尽成利空，或者见光死的效果，所以主力资金自然会将视野放在明年，而不是年底。
　　总结一下，此时下调准备金率不是时候，如果是昨天晚上，那么能够躲避长阴；如果周五再调整，有利于筑底，因为既然已经长阴了，就该调整到底，这样避免因利好脉冲反弹后再度调整的尴尬。如今股市不需超跌反弹了，需要的是底部！而今日长阴本身有为后市构筑市场底的意图，但这一切都被准备金打乱了。所以玉名还是建议股民12月份要学会做减法，要把握你看得懂的要点，同时要放开视野，将大机会留在明年初的年报板块，不追高、不追涨，只做自己看得懂的伏击要素。从这个角度来看，我介绍三类热点思路：第一类ETF指数与相关套利机会，2300点时代就是介入指数型基金的时间，此处只输时间不输空间，稳赚，不过代价是让度个股和筑底过程。而个股方面，实际上难度比较大，那么我们就逆向思考，哪些板块下跌的时间相对较长，风险较低了呢？这就引出来了，第二个热点黄金与券商，以及第三热点的逆向重组板块中的机会。类似紫金矿业为首的黄金股受益欧债危机带来的资金追求黄金避险要素；山西证券为首的券商则受益市场扩容，只要市场有反弹必然从这个板块做起，并且该板块在10.24日一波反弹行情中没有表现，故调整压力较小。想了解个股盘后点评，股市个股每日简评供您检索参考，股市机密内参（早盘、收盘、晚间三次更新），点击研究为您操作个股提供工具。

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