加息考验的是央行与股民的操作智慧

声明：本文归“新人”玉名博客所有，各位如果要是转载，请注明出处和相关链接，转载于本博客，玉名拜上，谢谢各位。
　　加息还是到来了，对股民来说既来之则安之，加息不是靴子落地，加息也不是重大利空，而是考验大家的智慧。
加息的复杂与矛盾
　　玉名对加息的观点比较明确，如果管理层能够处理相关的难题与危机，那么给予老百姓储户以补偿，越多越好，如果难题无法处理，那么请不要轻易地出手解决。至于难题是比较明显的，如果没有之前持续调准，那么加息是没有问题的，但持续调准后实际上压缩了加息的空间，尤其是造成的钱荒效应的副作用太大了，玉名在博文《谁是造成“钱荒”的罪魁祸首》中介绍的怪圈，即加息带来热钱，对冲热钱带来外汇占款提升，持续央票与调准对冲这部分流动性，不仅带来大量对冲成本增加，同时大量外汇储备，而本币升值导致外汇贬值与对冲成本再度提升，而本币升值不可逆，加息又会继续促进升值与热钱涌入，从而形成恶性循环。所以加息之后，央行必须做一些补救的措施来释放局部的流动性，否则无论是中小企业融资难，地方债务平台的问题，房贷的问题，诸多方面都会受到影响。所以说加息是比较矛盾的事情，但股民只要明确，一旦加息必然会有相应的补偿措施。
下半年资金的调控模式将转型
　　上半年央行采取的是持续调准收紧，而公开市场持续释放补偿的策略。今年上半年央行累计通过公开市场向银行体系净投放1.44万亿元资金，创下了历史同期最高纪录，同样今年来持续每月调准也使得准备金率创下了历史新高。而下半年这样的情况势必要改变。钱荒催生了太多不正常。由于收紧后的钱荒，银行大量揽储、狂推高利率的短期理财产品，比较典型的就是6月23日发行的7天理财产品，吸引了大量资金，此外shibor7、14天利率达到过9％以上，债券回购也出现过7％以上的情况，尤其是接近6.30日考验前2周左右，部分银行推出了日存息0.8%的情况，如此诱惑，谁能不心动呢？所以我们看到各类资金流向这些市场是必然的。而随着6.30业绩考核的结束，这一现象有望缓解，央行也许考虑局部释放流动性与收紧调控并行的措施。而对股市来说，玉名认为，太多的投资者和机构总是认为储蓄搬家，实际上股市搬家的现象更加严重，大量的股市保证金是在流失的状态，这才是股市缩量的本质所在。而能够吸引自己的就是“股市钱规则”之赚钱效应，逐利是资金的天性，哪里能够赚钱自然就会流向哪里，股市弱，自然资金就会向外逃。
加息对股市影响
　　7月份注定也是不平静的，即便没有加息，都将出现资金面一系列必要的变革，包括美债和欧债危机，继续攀升的通胀和去库存化带来的经济滞胀与上市公司业绩下滑等。其实当下股市的真正问题并不是加息，而是资金流动性的矛盾难题能否破解，这对股市来说尤其重要。目前问题，实际上是进入到了一个循环，即之前6.18博文《谁是“钱荒”的罪魁祸首》中玉名分析到的，“钱荒”的本质不是钱少而是钱的总量过多带来的局部收紧，结果出现旱涝不均，而钱多的原因是汇率和货币政策顶层结构的不合理，本币升值和加息带来热钱，发行货币来购买外汇凭依热钱带来外汇占款增加，而对冲外汇占款来调准和发行央票，结果超发的货币带来新的通胀，为了通胀还要紧缩，而加息又导致更多资金进入，结果就是紧缩到最后不得不释放更大的流动性，从而反复循环，解决这个问题必须从汇率与货币政策的顶层结构改变。其实大家可以想象一下2008年时的情况就是如此，持续收紧下必须要用更大猛药释放来对冲。而加息与减息，加息、减息本身是不影响股市趋势的，所以我们看到过历史上熊市中减息利好也会下跌，牛市中加息利空也会上涨，本次加息要点时在于是否释放流动性。
　　具体到走势，市场对加息已经没有太多了压力，不过短线市场调整还是意犹未尽的，股民目前操作来看，就是要注意第一波上涨的题材股不要再碰。而应该更多地关注价值蓝筹股，所以抄底者要选择改类品种，中长期博弈一定是选择至少1个月内不创新低，禁受了市场下跌考验后的品种。包括玉名选择五大价值蓝筹股，也是处于这个因素，（煤炭和有色是在5月中旬，钢铁、银行、酿酒都是在1季度）。在市场探底的过程中，主线板块一定是不创新低的，也不会是逼空，而是持续抬高底部的动作，所以每次调整都是分批买入的机会。想了解个股盘后点评，股市个股每日简评供您检索参考，股市机密内参（早盘、收盘、晚间三次更新），点击研究为您操作个股提供工具。

我希望大家留言可以署一个称呼，这样大家交流更加方便。我也好称呼您，对于您的观点也能够连续。其次是文章是我的思路和观点，难免有些不合适您口味，投资就是个性化的事情，见仁见智，博客是我记录自己记录点滴，以及和大家交流、探讨的地方，希望大家从文章中各取所需吧。无论文章观点如何，博您一笑一乐也是好的。玉名一家之言，供您娱乐^_^谢谢大家，欢迎积极探讨，如有事还可以发邮件探讨，有时间可以到 本博首页去看看其他文章，再次祝福大家投资有好运，玉名拜上^_^

1点击即可免邮购买，玉名《股市钱规则：让你赚得更多的秘密》
2点击即可免邮购买，玉名《选股其实很简单:主体思维选股法》 

如果各位对个股和大盘有问题探讨，可加玉名的新浪微博http://t.sina.com.cn/wwhuahuay提问，看盘中直播和最新消息播报～

新浪博客改版了，老页面现在分成两个独立页面，股票博客地址： http://blog.sina.com.cn/lm/stock/ 和财经博客地址： http://blog.sina.com.cn/lm/finance/