真正的筑底行为从今儿开始

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　　到了一周资金面汇总时间了，由于端午小长假，股民对是否有央行调准或者调息情况较为关注。回顾近期行动可知，上旬多加息（2.8日和4.5日），下旬多调准（达到了一月一调的频率），那么加息显然是市场所关心的。从通胀数据方面来看，无论干旱还是电荒都在帮助通胀预期的回升，因此5月CPI再创新高的预期强烈，从这个方面来看，的确调控通胀是长期而复杂的过程，外部的压力大，热钱涌入情况还未消除，内部又有新的问题，所以我们必须要做好CPI还会在高位（5％之上）飞3～5个月的准备，而且很可能时间还会更久一次，这个是需要股民做一个修正的，之前包括我个人都认为到达三季度CPI就应该明确能够回落到5％之下，但从目前情况来看，显然市场比想象中还要弱一些。
　　而从央行公开市场的对冲操作压力情况来看，连续出现了净投放的行为。原因是以下几个方面，首先从5月份开始到期资金量有一个明显的下降，而同期调准的回笼，包括出现了企业缴税带来额财政存款的回笼，乃至债券市场发行对资金面的回笼力度都非常强，一下子让银行间融出资金的行为几乎消失，各方都开始收紧钱袋，所以说央票需求降低，对冲压力也在降低，央行也就顺势降低了回笼力度，所以表面上看是净投放了，实际上回笼力度是前所未有的。而外部环境，外汇占款方面依然还是无解的，控制不了热钱进来，而我们的钱又出不去，只有发行货币回购涌入的外汇，这又造成新的流动性，然后再靠调准去回笼这部分流动性（今年3～5月份间调准皆是这个因素），结果就是内部越勒越紧，外部变本加厉，所以说玉名认为，管理层实际上也是两难的，单纯从加息、调准来说都解决不了问题，而是权宜之计，尤其是加息方面，空间并不是太大了，回到3.75～4％基本上就是一个极限了，尤其是考虑到人民币升值再创新高，如果利率再高，那么热钱情况就更加无解了。
　　所以股民还得理性看待加息和调准行为，采取一种既来之则安之的策略，尤其是如今的A股，并不是单纯的利率和准备金因素能够解决的，也是昨儿介绍的，经济基本面、资金面、股价中枢三方面因素调整酝酿的过程。短线来看，我个人认为市场已经正式进入到了筑底阶段。因为随着周四再度下跌的试探，完成了周初我介绍的黎明前最黑暗的时刻。同时股指方面持仓继续下降，且已经降到了3.4W警戒线之下，连续释放风险降低信号，这是之前所有没有出现的积极信号，特别式下跌过程中，市场没有明显的恐慌，反而底部承接力度增加，这说明已经开始有下跌抵抗了。所以从股市反应、资金状态、以及做空赢利模式减弱，玉名判断市场开始真正的短线筑底走势。当然此时我要提示大家，两点：首先，这并不是所谓的历史大底，以及什么什么牛市，昨儿我已经给大家分析了，经济基本面、资金面和股价中枢并不支持。只是一个下跌后阶段性底部的构筑，以及修复。甚至更直白点说就是之前5月初市场情况的复制，甚至可以说环境都类似，先是外盘砸盘（当时是美股下跌，大宗商品重挫），A股顺势下跌，而股指期货持仓下降，股指止跌，风险降低，随后多头孱弱，盘随着5.17日新主力合约上线后持仓激增，做空赢利模式加速市场调整。所以如今实际上就是空头暂时撤退后，看股市多头资金能够跟上了，如果还是无作为，那么随着中下旬市场情况复杂起来，股指还会重新进入调整周期。该点需股民明确
　　其次，必须要知道指数风险方面，的确是在降低，并且回到了安全区间，当个股风险依然较大，尤其是陷阱较多。强势个股这两天出现了突然的补跌，这个好理解，毕竟市场大格局受限更多地是短线炒作，那么当新的品种出现机会，资金自然是兑现利润出局；很多破位品种持续下行趋势难改，最典型还是之前我一直拿出来给股民介绍的类似晋亿实业的走势，所以说持续创新低的品种还是应该规避；再有就是指数修复容易，个股修复难，越是筑底过程中，越是有很多个股跌跌不休，甚至指数回到原位了，个股还在跌。因此，玉名还是不建议，在股指反复筑底，漫长修复的过程中，股民随意抄个股，还是应该以一些风险小收益稳定的指数品种或者封基品种作为操作第一波的对象，而且切记总仓位不要超过半仓。想了解个股盘后点评，股市个股每日简评供您检索参考，股市机密内参（早盘、收盘、晚间三次更新），点击研究为您操作个股提供工具。

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