调准备金不可怕，再融资潮是关键

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　　央行再度调准，至此准备金率上调到了20％。而且央行高管已经明确准存款准备金率提高到何种水平，取决于多个条件。条件发生变化，存款准备金率调整的力度和空间也会变化。根据国际经验，也没有明确的尺度，中国的存款准备金率不存在绝对的上限。
此次调准意义不同
　　在过去一周中，周二央行发行650亿元1年期央票，而同期进行了1400亿元28天正回购操作，该操作量创下15个月以来的新高，而本周到期资金量为2120亿元，很显然实际上周二就基本上对冲的投放，而随着周四600亿元3月期央票的发行，再度实现了周净回笼。从最近2周来的市场拆借利率（Shibor）来看，始终维持在2％之下，说明资金面依然较为宽松，而央票和回笼利率也非常稳定。4月份期资金量是2008年4月后的天量（9110亿元），看上去很大，似乎需要监控，但实际上每年4月份因为季节性因素都是到期资金的高峰，且其中50％来自于3月份的短期央票和正回购操作所致，而此举恰恰就是央行要恢复的常规回笼手段。所以本次调准实际上并不针对本身市场，而是一种总量上的广义控制，14日央行公布经济数据中的外汇占款再创新高，防范热钱才是本次调准的关键。
真正的风险来自于此
　　其实真正令玉名担心的并不是调准，因为实际上市场已经适应了调准，关键是这是否会引发再融资潮。周五收评中我给大家提示过，实际上目前多家商业银行已经触及到了监管红线，上市银行再融资欲望非常强烈，而且招行已经计划数百亿元再融资，而再度调准无上限后，各商业银行又有通过股市融资增加相关资金储备的需要。尤其是大家不要忘记了，实际上资金权重股一波炒作，就是过去，乃至去年一年多来没有怎么上涨的熊股，如今其反复活跃，而且主力资金大多是以ETF套利方式边打边退，这不得不让我怀疑，本波行情实际上，很可能是在为新一波再融资大潮做铺垫。尤其是中国神华千亿元再融资方案推出后市场不仅没有反感，反而拍手称快，那么这势必会引发一批公司再融资的抽资行为，那么对市场的影响可想而知，这其实才是我最担心的市场方向，也不是不防的，尤其是对于银行股来说，素来就有巨额融资的习惯，此次调准形成收紧动作，如果再配合着最近权重股炒作创造再融资环境，那么未来行情的风险就很明显了。
股民应该坚持二季度只低吸不追高的策略
　　对于后市，玉名还是坚持之前的分析，一季度经过了主动出击，利用《主体思维选股法》书中“年报板块”实战战法帮助大家把握了烟台万华、新乡化纤、南京化纤、三爱富、巨化股份、滨化股份等化工化纤板块之后，二季度要做的就是保护利润，防守反击。只作补涨类个股，而且是滞涨型资源股（相关个股我已经在微博和博文公布），因为在大的通胀预期下此类个股的安全边际较高，利用股指的急跌的过程中低吸，而对于已经涨幅较大的个股还是保持一分谨慎。过去一个交易周中，玉名已经明确了，二季度行情还是振荡为主，短线一波补涨过后，指数失真现象明显，因此股民不要追高，还是要耐心等待低吸的机会再入场。对于市场再融资大潮的风险，以及一波急炒过后个股风险要保持高度警惕。想了解个股盘后点评，股市个股每日简评供您检索参考，股市机密内参（早盘、收盘、晚间三次更新），点击研究为您操作个股提供工具。

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