交割周注定是方向突破之周

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　　回顾过去一周有两个资金面动态是必须要说下的，首先是市场公布的数据显示，市场持仓帐户和开户上市，而同期交易帐户却在下降，证券帐户保证金也在持续流出。这是直接对市场产生影响的方面，因为持仓帐户的增加实际上说明的是市场内持仓结构正在散户化，结合市场中大资金在3000点一线频繁切换热点来看，实际上很多大资金是在进行悄然的调仓，以及撤离的。尤其是我们看到了虽然过去一周只有3天的交易，但大风格却进行了频繁的切换，权重股、中小盘个股接力上行，接替调整，风格转换的闹剧已经让很多资金感觉到了厌烦，没有持续的赚钱效应，对资金来说多少连阳意义都不大。这其实就是证券帐户保证金流失的主要原因，债市的火热已经导致部分稳健资金流出市场进入这些领域。同时，一季度的相关热点类似水泥股为首的基建，以化工化纤为首的年报板块，水利为首的政策受益板块虽然还在强势表演，但明显从交易所数据公告和大宗交易平台来看，大资金卖出兑现获利盘的迹象明显，盘面上集中大额买股现象开始稀少了。这些说明虽然股指上攻到了3000点，但依然还是存量资金活跃，外面的观望资金没有太多动作。
　　另一方面就是股指期货的异动。股指重上3000点的火爆时刻，多头资金却不敢加仓，反而跟随空头撤退，而且在周三连盘中T+0的日内盘交易都少了，一时间市场中的资金就想蒸发了一样，整个市场的振幅都小了。这个与市场上3000点后群情激昂的情绪形成了反差，不过能够有一点确定的，就是这样的撤退实际上更多地还是为了进攻，留足了激战的场地。自从3.15日避险资金出局后，实际上空头并没有太多地出现于市场，这也是当时玉名坚持市场会再攻3000点的理由，但如今市场重新回到3000点之上，那么这其实对空头有利了，一方面是多头依赖的消息真空期结束了，另一方面是多头上行过程中实际上没有经过太多空头的考验，这样上行基础不牢，如果空头实施反扑，多头内部本身就不够牢固的结构容易出现瓦解，所以说后市观察空头出手，以及多头应对才是对行情最好的经验。
　　过去一周市场留下了两大悬念：其一，市场方向的选择？由于多空都不亮牌，这样形成了中间都是真空地带，每上一步双方都是且战且退，而一旦有一方发力，就很容易长阳或者长阴，这就是本周进入变盘期的关键所在。其二，赚钱效应的转换。前面第一段也分析了，权重股估值虽然低，看似短期也强势了表演了，但实际上总的盈利幅度不高，很容易出现一阴吞数阳的局面；而中小盘个股短线虽然看上不够活跃，那是源于之前有过一波上行，而多头如果成功突破，那么从历史经验来看，受益最大的实际上还是中小盘个股。这样就形成了一个赚钱效应的矛盾，两者频繁的转向（周三是权重股上涨而中小盘个股下跌，周四和周五则对调），造成的结果就是市场热点混乱。其实玉名最关注的还是在于股指期货方面的异动，持仓方面始终处于低迷，双方握重资而不出手这是最可怕的，由于本周将进入到交割周，那么无论周初是否有方向，主力合约移仓都要进行，那么一旦周初双方继续撤离，那么IF1105成为主力合约后持仓很可能再创新高，类似去年10月下旬和2月中旬和3月初，持仓创出短期高点后，随后均有一波突破走势。所以说无论后市选择方向如何，从历史经验来看，这样真空运行的结果必然是出长阳或长阴，而此时重仓的往往悲喜两重天的结局，或大赚或爆仓，这两种我都经历过很多，因此每每此时我个人是选择出局观望。
　　无论方向最后如何选择，实际上本周都已经到了这样一个时间节点，以及多空对决的时刻了。此时股民也要格外关注，过了这个时间段后，市场有望迎来一个清晰的方向，也就意味着未来2～3个月行情的性质与方向将确定，这是好事。但关键是在风险期策略的选择就尤为重要了，如果对开立股指期货的投资者其实比较简单，持有看好的热点，随后做足额套保即可。但对很多股民来说无法如此，那么就需要两手准备，做多的股民应该选择抗震能力强的，就是之前介绍的，指数投资品种ETF，以及稀缺资源股两类。而玉名个人是选择偏空的看法，即减仓出局场外观望。因为1～4月份我个人是固定做《主体思维选股法》中的“年报板块”金股操作，因此实际上到了4月份，无论市场方向如何，都是到了年报板块个股收官，兑现利润之时，这是由个人盈利模式决定的，有了这个固定利润，一个保证复利效应同时保证操作灵活性。同时，股指期货方面的确出现了异动，并且是我觉得无法控制的风险，所以我个人选择观望。以上思路提供给股民，建议大家也做一个类似的总结与思考。想了解个股盘后点评，股市个股每日简评供您检索参考，股市机密内参（早盘、收盘、晚间三次更新），点击研究为您操作个股提供工具。

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