股指期货先于大盘发出预警信号

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　　又到了一周资金面分析时间了，本周央行再度加息，同时央行7日发行两期央票共760亿元，本周到期资金为2110亿（较上周增加790亿），但由于周二例行操作时间是小长假时间而缺席，所以本周再度实现了资金的净投放，结束了之前1个月连续净回笼的局面，不过这并不意味着后期央行将改变操作方向，加息之后实际上央行央票、正回购等常规回笼手段的主动权更强了，因此后期央行还是会更多地加大公开市场操作。昨儿收评提到的资金面情况中，欧央行如期加息0.25％，这意味着全球货币政策回归常态，玉名认为这样一来我国刚刚的加息将有望结束2010年10月来持续了5个多月的频繁动用货币工具的局面，这样市场将从大力调控转向到等待相关政策效果体现的阶段，其实，加息看上去是一种紧缩政策，但往往加息之时是货币流动性相对充裕之时，所以才有必要收紧，因此初期的时候市场无法体现相关效果，甚至还会觉得越调资金越多（很多隐形资金显露），但一旦到了下半年频繁动用货币工具的窗口结束，则说明流动性收缩已然到位。那么股市方面，资金面也会有所掣肘，市场需要一个重新消化和积累的过程。
　　最新数据显示，至4.1日Ａ股市场保证金余额（剔除机构席位）约为11340.65元，之前2.1日时，由于春节效应导致Ａ股证券保证金存量降至9000亿元的低点，而3.4日再度公开数据时该金额为1.5万亿元，这说明再3月份证券保证金下降了3259亿元左右。造成证券保证金持续流出的主要因素，玉名认为是两条，其一，对于一级市场来说，打新收益率的降低，使得资金从撤出，而同期债市收益率可观的收益，也在加速这部分资金更多地流入债市。其二，对于二级市场来说，虽然开户数频创新高，但同期A股参与交易的帐户数量却在减少，说明资金也在向外进入观望和流出状态，尤其是同期大宗商品期货方面的活跃，说明资金对于股市方面热点风格转换闹剧产生了厌烦情绪，从而导致部分资金流出市场，选择其他品种。
　　其实，当下更加犹豫的情况出现在股指期货，股指期货全天交投低迷，成交量骤降，几乎创出了IF1104主力合约的新低，这样的情况，只出现于3.24日和1.5日，多空双方减仓撤离，如果这是出现在低位区间，那么往往象征着空头力量的终结，第二天多空加仓的化，那么后期突破方向就是大涨；但如今出现在突破3000点，市场做多热情最高的时候，这样显示的就是多头信心不足，如果今天多空双方大幅加仓，那么下周变盘期风险将非常大，这是需要股民明确的。其次，玉名在昨儿提示了股指出现的两大陷阱，其中就明确提到了，市场热点方面的混乱，直接导致资金退却的主要原因，周三还是权重股绑架股指领涨，周四马上更换风格，中小盘个股成为主要活跃热点，权重股大面积退潮，这样频繁更迭的局面，就是导致多头内部的消耗与分歧，这样行情短期冲高容易，但无法持久，因此周五很可能再坚持一下，但随后空头的反击将十分严厉，股民不要忽略了，空头方面一直没有出手，尤其是再3.15日避险资金出局后，空头一直都是零敲碎打，而随着安全时间的过去，进入到下周变盘窗口期，空头反扑将是股民主要关注的要点。
　　策略方面，玉名采用“主体思维选股法”，从市场趋势和资金动态入手提前挖掘市场中的机会与风险。3.15日后避险资金出局，2850～2880点成为支撑区间，再加上政策真空期，所以说股指冲击2880～3015点的区间是预期中的，多头强势是肯定的。而一旦三冲3000点后，空头的时间点就来看，而且多头也必须要彻底击败空头才能够树立威信和行情基础，因此短线无论各方利益，实际上都指向了空头。而从资金面方面来看，下周也是变盘期，而且此时方向很可能是2～3个月的大方向，决定了二季度行情，因此我个人前面制定了就是本周多头演绎3000点前疯狂冲刺，股民借机减仓、调仓，握有较多数量的资金，一方面等待变盘风险，另一方面，观察稳定热点的形成，这样主动权牢牢控制在自己手中，。股民终究只是一个顺势者，不能先于大资金表态，否则无论多空输赢，都很容易成为炮灰，因此建议股民保持一份冷静，度过了这个变盘期，自然会有好日子。想了解个股盘后点评，股市个股每日简评供您检索参考，股市机密内参（早盘、收盘、晚间三次更新），点击研究为您操作个股提供工具。

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