意料之中，不加息才是最可怕的

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　　央行在今天宣布了加息，其实这是迟到的行为，真正应该是在节前就应该如此，当时已经具备了足够的条件，而且玉名也在节前的《关注加息窗口的开启》博文中就分析应该加息，所以对于为何加息，股民早应该明白了，我在去年年底也分析，今年至少会加息3次，这只是预期中的加息。关于加息，很多股民并不理解，认为为何当初管理层不加息，而到了11月开始一连串地加息与准备金率调整，这究竟是为何？其实，回顾一下玉名的观点，我是在2010年3、4月间认为最应该加息的，因为此时到期资金量最大，而全球经济处于一个平稳期，此时利用这个真空期提前加息，不仅受到外界的压力较小，而且能够提前将货币超投的风险逐步消化，结果但是央行采取的是加大公开市场操作，将大量到期资金平移后到随后的时间中。所以此时我提出了，既然央行做出了这样的行为，那么一段时间内都不可能加息，因为无论加大央票和正回购操作能够解决问题，都需要用较长时间来体现。而到了10月下旬，不仅超投资金没有抵消，而且通胀问题显现，加上本币升值压力的加大，此时央行不得不出手了，并且由于之前累积的诸多因素，此时还要为之前的行为来“还帐”，所以动用准备金率和利率要更为频繁。这也是为何反而是在10.19日央行加息后，玉名认为这是一系列动作的开始，而不是很多人预计的利空出尽的主要原因。
　　这如同用治水，在水量小的时候没有疏通，而是采取了堵的方法，那么但垒高了的堤坝和高了水位出现的时候，此时要治理就难了。而且如今一个更大的问题还未出现，那就是频繁动用准备金率后，加息没有跟上，这势必会带来新的问题。大家可以计算一下，2010年至今，准备金率上调了7次共3.5％，而只是加息了2次，总计0.5％，而与此同时CPI在加速上涨，导致了负利率始终处于放大的状态，这样一来，银行储蓄存款就处于一个下降的状态，而金融机构在竭力地加大投放贷款，而央行又在收紧准备金率，这样银行就处于夹板之中。玉名认为这是巨大的隐患所在，因此股民可以思考一下，当银行无法通过储蓄存款得到补充，而其他方面又在收紧，比如说央票和正回购利率倒挂，央行无法在公开市场回笼资金，最后还会继续收紧准备金率，那么加息迟迟不到的结果，就是倒逼银行必须动用自己的储备资金，而这部分再用尽了，就只能够向市场融资。
　　这样的结果很可能就演变成一个令股民有些尴尬的局面，那就是股民的钱你不动放在银行就是被动贬值，而你动用的话，很可能会成为金融机构再融资大潮的埋单者。同样，不要忽略了利率和汇率间密切的关系，当对外加快升值而对内又迟迟没有加息，那么只会导致情况越来越难处理，尤其是通胀行为，近期受冻雨、雪灾、干旱，以及节日消费影响，1月份农产品价格再次出现加速上涨，原油等国际大宗商品价格也是居高不下，春节假期后就将公布的1月份CPI再创新高已是大概率事件。那么整体上看，这如同2010年3、4月时市场加大央票、正回购操作没有达到效果之后迎来了10月底之后连续频繁地调整一样。因此不加息反而是可怕的，那样股民既无法得到储蓄存款的补偿，也会成为融资潮中尴尬的一分子。
　　总结来看，加息还是中性的，只是在如今这个时段，反而有偏好的意味，即将整个一季度货币政策明朗化，这样反而有利于节后筑底行情。如今稳健货币政策为之前的犹豫和超量投放的资金“还债”，中小盘个股和新股在为之前透支炒作的高价“还债”，蓝筹股是在为全流通进程导致的流通市值爆增而使得资金话语权被动降低，以至于炒作成本提高而“还债”，那么在一个正处于“还债”的市场，我们只能够多给它一些时间，耐心等待。想了解个股盘后点评，股市个股每日简评供您检索参考，股市机密内参（早盘、收盘、晚间三次更新），点击研究为您操作个股提供工具。

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