主力发动此波行情的目的是调仓

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　　国家统计局11日公布的数据显示，CPI增速2年多来首次“破5”达到5.1％，超出了人们和学者普遍的预期，最近两个月，CPI上涨速度之快，的确有些令人出乎意料。一方面是国际输入型通胀滞后性的集中体现，另一方面也不排除之前CPI数据有所“失真”，最近才展示出了真正的一面。拉动CPI上涨，还是食品价格，其贡献率接近75％，虽然数据还在上涨，但玉名仔细分析后认为食品价格的结构已经发生了改变，蔬菜和水果价格在管理层强有力的调控下，已经出现了全面的下降，后市其会拉动食品价格下降；此外与老百姓息息相关的粮油肉价格保持稳定，力保其在节日期间供应充足；而对于农产品方面诸如糖、棉花等期货价格从历史最高位回落，但还是在高位区间运行，未来较长时间内难以下降。正是由于这样的原因，我们看到食品价格小幅上行，后市CPI再创新高的压力已经降低了。
　　虽然近期物价仍存在短期输入性通胀压力和食品通胀压力，但随着翘尾因素的消失、管理层施行价格干预措施的逐步实施，通胀可控预期还是比较强的，至少近期老百姓能够实实在在地感受到了蔬菜、水果价格的下降，以及粮油肉产品价格的稳定。玉名认为管理层对通胀，尤其是输入型通胀，货币调控顺序就是公开市场、准备金率和加息，之所以最近一个月左右的时间连续3次动用准备金率，就是因为大家看到了自从10月份加息之后，公开市场央票利率倒挂十分严重，央票发行量大幅萎缩，央行几乎无法通过公开市场来回笼资金，这才出现了连续4周多的被动净投放，那么只有动用准备金率来冻结资金，对冲掉这期间公开市场本应该回笼的资金量。关于加息这个问题，我个人的看法是动不动皆可，不动那么说明有机会通过常规手段遏制CPI处于高位区间，而动用那么就是对于老百姓储蓄的一种补偿，同时管理层也就选择了另外一种总量动态平衡的高难度方法去控制热钱。同时玉名觉得只要动用，那么就该一次到位，至少加息0.5％，否则频繁动用却达不到效果话，那么对市场反而会产生不好的效果。
　　从今天走势来看，显然是周五多头护盘后的连贯行为，尤其是周六日准备金率调整如期而至，让市场短期内压抑的情绪有了释放，因此股指必然要上攻到2900点一下。所以还是玉名在上周四收评中《周末新政诱急跌，破2800将有好买点》提到的，短线股指敢于进入到了2800点之下，那么就是一个非常好的买点，股指随后必然还是要在护盘力量的拉动下向上。而对应来看，判断2900点阻力突破是否有效，也要看量能，从今天量能方面来看，上午量能一般，第一个小时放量后快速萎缩，而下午量能放大比较理想，市场保持在活跃的状态，尤其是类似中国联通这样级别个股的涨停，极大地刺激了盘面，因此类似中石油、宝钢股份.中信证券这样的权重也是在午盘后纷纷加入到拉升的行列中，今天一个普涨走势，让市场比较开心。那么下面投资者关心的就是后面走势如何，高度、阻力和热点情况如何。玉名认为今天的一根突破，尤其是午盘后量能放大情况不错，为大盘迎来了三天左右的安全期，周二、周三很可能是小阳、小阴的走势，而周四可能是再度冲高试探高点，周五就非常关键了，此时的多空基调将再度决定了股指的方向。短线股指的要点还是看量能是否持续，后面连续三天不能够比今天的量能低，只能继续放大，才说明突破有效性。
　　策略方面，此时是投资者调仓换股的良机，如果说量能无法维系在高位，以沪指为例至少需要1800～2000亿元的量能才能够突破上方巨大的套利筹码期，如果没有这样量能，那么对于主力资金发动行情的目的就要有重新的审视，那么最大的可能就是趁机调仓。利用拉高的机会将部分品种筹码兑现，继续回笼资金，随后打压市场，在相应低位继续介入新的筹码，所以对于股民来说，此时也要做一个清理，对于前期没有及时止盈和止损而造成的被动筹码，应该及时利用三天左右的安全期清理出局，而对于重新低位布局的冬藏类个股还是建议持有。而对于那些此时空仓的股民，也不用过于着急，实际上今天虽然是普涨，但个股分化比较严重，后面还有调整的机会，届时按照相关选股思路进行布局也来得及，总之还是持久战行情刚刚开始，后面的路还很长。

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