资金频频异动暴露主力动向

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　　缩量是近期市场最显著的特点，持续缩量已经达到了今年仅次于春节前的地量，但并不是说明资金没有活动。根据上交所和深交所数据显示，五一节前、节后两周时间，22只ETF基金整体现29.38亿份的净申购。其中，在上交所运作的17只ETF基金整体现10.78亿份净申购，在深交所运作的5只ETF基金份额18.6亿份净申购。同时，我们通过一季报等数据都能够知道，很多基金在布局上存在着方向上的犹豫，也在进行换仓。那么如何看到整个呢？玉名在“主体思维选股法”中提供了指数、板块对比法，一季度上证指数是涨了4.27%，但是中小板跌了6.32%，创业板跌了11.37%，而九成基金一季度是亏损的，那么必然是基金是在仓位节奏和品种上出现了一些差错。所以说近期以基金为首的资金是在重新调仓、换仓，这也是为何市场成交量会有快速萎缩的主要原因，同时全年资金面上的掣肘决定了市场没有太多新增资金，只是场内存量资金的活跃，那么热点方面肯定不会有新旧热点的交替，而有持续的热点，只能够一波热点活跃市场整体调整，资金撤离腾挪出来仓位再利用调整后再重新构筑热点，这样就形成了市场走势上的振荡节奏。
　　那么，说到了热点，电荒成为很多股民抓热点的方向。但玉名提示这里面有两点误区，其一，电荒对大多数生产企业来说师利空而不是利好。电力的首先必然会导致生产企业的开工率，也会导致很多产业陷入到短期成本的增加，同时对电企来说，电荒也并不是纯粹的利好，因为电价本身是受控的，且没有实施明确的煤电联动，那么随着煤炭的上涨，以及油价上涨带来的运输成本的增加，在电荒背景下，很多电企发电越多则亏损越大，这才是电企长时间委靡的主要原因。其二，真正受益的是那些被采购的设备类企业。比如说电荒势必加大对新的智能电网的投入，核电重新批复无疑是对核电相关电子元器件的利好，所以这些提供设备类的公司才是真正受益的，不过持续时间不会太长，大多就是短期概念而已。与电荒相比，真正持续的机会是本币升值，尤其是中美第三次战略对话后，人民币还会继续升值，所以对于航空股和纸业股等受益本币升值概念则是长期的机会。因此明确热点上的变化才是如今市场的关键。
　　股市方面行情的胶着，交投的低迷，已经将很多股民感觉迷茫了，而此时就体现出“主体思维选股法”自上而下的优势所在，反思如今市场趋势和资金动态即可明确方向。量在价先，从资金说起，实际上类似ETF和股指期货方面反而越发的清晰，ETF和资金动态前面已经分析了，而股指期货方面实际上更加明晰。通过玉名微博“图解股指期货”收评功课可知，从4月28日的33348手，降低到昨日的22503手，主力合约已经持续8天减仓了，保证金方面更是减少了三成，这说明多空分歧持续下降，无论是套保，还是做空的欲望都不是太强烈，这预示着股市方面虽然弱，但始终处于低风险区域。同时，期货如今持续贴水，说明多头的情绪也不是很高，由于期货是零和的资金博弈，资金必须要通过制造分歧套对手来实现盈利，所以低迷市场下本身做空欲望就降低，加上缺乏多头对手的对抗也使得市场风险在降低。所以说无论是从持仓和价差两点都在发出信号：市场处于一种止跌后的平稳区间，无大的下跌风险。那么回到如今股市趋势，实际上虽然之前市场风声鹤唳，但没有改变大的振荡格局，尤其是股市中没有新增资金，只是存量资金的活跃，大涨大跌的条件不具备，所以近期量能方面就不会有大的改变，维持低位的缩量状态。周四早盘会有一个空头向下的惯性压制，这既是外盘走弱影响，也是昨日回调所致，但此时也恰恰是考验多头支撑的时间。
　　所以说如果股民现在明确两点：其一，资金放量，做空风险持续降低，给了多头一个喘息的机会，而对多头来说，存量资金的腾挪是需要时间的，其对热点的扶植也是撤离一个扶植一个，那么其必然不会一次将资金用完，而是一个缓慢持续使用的方式，所以短期内市场不会出现放量，也没有大跌和大涨的走势，更多地就是小阳和小阴的修复。其二，操作策略上，振荡市下需要的就是耐心，市场二季度是不可能出现去年四季度的高铁板块，以及今年一季度的化工化纤板块那样凌厉的走势，有的只是箱体振荡，考验的就是耐心和控制仓位的操作纪律。回顾周三市场虽然看上去弱，但个股涨跌家数均衡，而且涨停个股还在增加，所以说市场整体上还是健康的，不要在此时频繁切换多空方向，有的就是小幅积累式的平静操作。想了解个股盘后点评，股市个股每日简评供您检索参考，股市机密内参（早盘、收盘、晚间三次更新），点击研究为您操作个股提供工具。

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