不要低估了行情的复杂度

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　　在较差经济数据的持续冲击下，欧美各国国债收益率创下纪录低点。其中2年期美国国债收益率近期甚至创下接近0.45%的历史最低水平，10年期国债收益率也一度跌到了2.418%，创出了自2009年1月以来的最低水平，目前全球避险资金正大量撤出风险资产，而投向避险币种。而经历了这样的打击之后，美联储抛出信心讲话，称其已经做好准备，通过非传统措施来加大货币政策的宽松度，并且随时可启动新一轮经济刺激政策。鼓舞人心的讲话之后，我们看到了美股过去一周中两度大涨，那么投资者最关心的就是这样的情况对全球股市，对A股影响几何？玉名认为首先需明确与我国经济靠投资和政策拉动不同，美经济是消费经济，信心至关重要，只有先托住股市，民众和企业的信心才会增加，同时资产财富也会增加，那就会使得更多的人敢消费，银行敢放贷，从而刺激起经济。因此美联储的讲话更多地是心理作用强于实际作用。
　　其次，欧美各国已经施行了几乎是空前力度的刺激政策，结果收效不理想，那么下面其还有多少刺激手段可用呢？基准利率已经进入零区间，宽松政策已释放巨大流动性，那么如果依然用原有刺激手段，很难解决实际问题，这就需要新的因素，但这样的难度很大。所以很难理解说，美股能够走出新一波牛市，短线的超跌反弹之后，后市并不乐观。其三，对我国的影响。欧美包括日本等发达经济体，在未来较长时间都肯定会继续维持目前低利率的状况，而我国若单方面加息，显然会造成热钱的冲击，不过考虑到我国已经主动放缓经济增长，优化结构，储备未来经济增长点，因此对我国经济增长不用过虑，相关政策也会以平稳为第一要务，所以说相比与国外，玉名认为我国经济可以用平稳中前进，用时间换空间来形容，因此对应股市来说，耐心或许是最好的策略。
　　在周一行情中，股指在权重股和中小板指数明显的跷跷板效应之下，沪指终于突破了2680点的箱顶阻力，该点位已经压制了大盘5周多的时间了，因此这样的突破可以说是市场企盼已久的了，但行情偏偏没有那么简单。因为我们看到了股指突破之际，涨停板家数降到了近期最低，而久违的跌停板家数创了新高，接近15只个股跌停，其余下跌个股幅度也很大，显然市场风险是被权重股的上涨掩盖了，面对于后市，玉名认为大家可以确定以下几个策略。首先对于权重股继续保持关注，上周我已经提示了大家，无论是股指向下突破，向下破位，都是要看权重股的眼色，如今该板块真的开始异动了，但投资者不该将重点放在个股上，比如说是介入金融股好，还是钢铁股好，我认为是购买指基比具体个股更好，比如说50ETF等就是很好的选择，避免具体个股的风险和选股压力，同时获得平均收益，当然仓位只是半仓而已。对于中小板，短线我认为还有继续调整的要求，尤其是巨大的获利盘和历史新高处的调整压力，都会使得其近期会有大幅振荡，是矛盾的核心，需要投资者谨慎，切不可因为主板股指的上涨而冲昏了头脑，成为裸泳者。另外，我还是对于权重股异动持一种中性的态度，我并不认为股指真正突破了，至少说突破的动作还不够连贯，应该有后续行为，否则单单这一天的走势，很容易让投资者联想到掩护出逃，毕竟权重股的上涨，更多地是一种补涨意味，很难形成新的热点，吸引了如此多的眼球，却很难持续，那么主力会那么轻易地将自己放在被动吗？我认为投资者不该低估行情的复杂度，保持谨慎唯一，对指数品种的半仓操作获得平均利润，其余仓位继续等待。

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