投资者在调整期的操作智慧

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　　管理层在近日发布了发布《关于深化新股发行体制改革的指导意见》（征求意见稿），开始启动新股发行后续改革，意见从扩大询价对象范围，完善报价申购和配售约束机制，增强定价信息透明度，完善回拨机制和中止发行机制等四方面，进一步改革新股发行。对此，玉名认为大家要关注以下几个方面，首先，推出的时机，令人寻味。最近一段时期正好是新股发行加速，上市后涨幅较好的阶段，在此时管理层抛出了新股再次改革的意见稿，是对现状的一种遏制，还是说先知先觉资金的行动，亦或是新一波炒作的开始？值得投资者去玩味。其次，我们需要回顾上一此新股改革给市场和股民带来了哪些因素，双高发行、中签率提升、破发频现、超募现象频繁、新股发行加速、亿万、千万富翁成批出现（甚至直接了内地首富榜的更迭，足见财富效应的巨大），这应该是最直观的体现。
　　对股民来说，上一次的新股改革实际上较为尴尬，表面上股民是可以获得更多的中签机会了，但放开了市盈率和新股定价，使得大量新股虚高，上市后破发现象很多，中签等于赔钱的情况越来越频繁地出现。另外新股发行的加速，对市场是一个大幅的抽资，也在一定程度上造成股市方面的低迷，这里面受负面影响最大的自然是普通股民。那么我们要看这次的新股改革时，就要将上面这些因素都考虑进入，玉名说得再白一点，那就是投资者能够从这次改革中得到哪些。目前从公开信息来看，新股审批制不会改变，主承销商配售权和存量发售没有突破，那么这就决定了新股定价还是机构投资者、发行人和保荐机构所决定的，而他们往往是同一利益链条上的群体，综合这些因素来看，最后造成的现象就是投资者很难从中获利，只有静待埋单的局面，看来，投资者寄希望于从新股中分到一杯羹的话，那么更多的时候只能靠天吃饭了。关于新股发行加快，市场持续抽资的情况，也应该还是大势所趋，很难改变。
　　8.20的中阴给市场起到了一个降温的作用，虽然不说一根K线就中止了行情，但可以改变行情的运行模式，很明显目前行情已经从反弹期进入到了平台振荡调整期。这时候是给各路资金、热点一个休整的机会，对于行情来说，有张有弛才能够走得更远，否则行情透支过度后就会用更长时间来弥补，因此本周基调我已经在周一早评中介绍，机会出现于充分调整之后。技术上，2590点一线是比较关键的点位，本波行情终止七连阳后进入个股反弹期的起点，其实现从股指到个股反弹的过渡，从这个意义上讲，其代表了热点的持续情况，失守这里，那么赚钱效应将受到严重影响。另外2590点也是重要的密集成交平台，对多空来说都非常重要，多头守住这里，就守住了继续上行的希望；一旦空头能够占领这里，那么可以说空头反击就不再是空谈，而是抓住了多头的咽喉，股指期货方面昨儿我已经大家分析了，IF1009主力合约一上来就刷新了各项数据，多空主力空前的投入，空前的增仓速度都值得投资者注意，这意味着行情短线将进入到多空激烈博弈的阶段，同时下周8.30又是一个变盘时间窗口的开启，那么这意味着近期股指都围绕着振荡、调整来进行，很难出现之前那种多头势力单边控制局面的状况，多头安全期过后，当下投资者的策略因为是以谨慎为主，以总结过去一波操作，此时的操作智慧就是耐心等待行情方向的再度选择为主，让多空去博弈，方向明确之后，投资者再加仓跟进，让度一些操作，你会得到更多的空间。

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