行情因钱而起，因分钱不均而止

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　　随着半年报的披露，很多A股数据逐步明朗，如可统计的1800家上市公司三年来增发、融资额度达到了2.33万亿元，而同期分红额度仅为0.7万亿元，即分红占融资额度比为30％。那么能够到达这一水平的上市公司有多少家呢？仅有不到300家，也就是说，85％的公司是分红少，甚至不分红的状态。
　　造成这种情况的原因是两点：A股市场的分红氛围还赶不上成熟资本市场，市场的建设与完善中，注重投资者回报是很重要的环节。在A股市场屡现圈钱字眼，这也是市场投资回报不充分的体现。环境和榜样的力量是无穷的，大家可以观察一下上市公司IPO时高管的发言，对于这些未上市公司，他们起初都是在宣扬公司未来业绩的发展前景，承诺能够给投资者带来稳定的回报，结果上市之后，周边环境的影响，使其变得回报越来越少，融资越来越多。甚至到了今年很多企业IPO时，根本就不提投资者回报，而是赤裸裸提出，本次上市成功后，未来几年来再融资的计划，似乎市场、股民就该为其“送钱”一样。
　　另一个因素分红结构并不均衡。中石油和三大国有商业银行是分红的主力，占据了A股分红额度的一半还多，但并不是说投资者投资这些公司就会得到回报。以中石油为例，在2007年11月5日上市，首发融资668亿元，发行价16.7元/股，上市以来没有在市场进行再融资。中石油2008年分红514.95亿元，2009年分红465.24亿元。分红总量的确不少，但这里面也存在两个障眼法，其一是分红大部分归大股东，而埋单的却是普通股民，中石油共有A股16192208万股，流通A股为400000万股。流通A股仅占总共A股的2.5%。668亿元的融资所得来自于2007年发行的2.5%的流通A股。高达980.19亿元的分红额度，也仅有2.5%，即24.5亿元与A股投资者有关，其余全部进入大股东腰包。其二，发行价、上市价较高。中石油发行价16.7元不算很高，但开盘后40元的价格，包括随后30、20元的价格，可是让投资者叫苦不迭，若是以这个价格计算，其分红率就大大降低了。
　　这其实明确回答了，究竟是谁在为市场抽资埋单的话题。玉名一直将IPO（制造大小非，制造上市股东暴富）、融资、增发、的行为看作市场抽资行为，也一直在跟投资者说，只要你在市场操作一天，你就在背负着这样的抽资压力，且无法逃遁。很多投资者反驳到，虽然股民是埋单了，但也得到了股权，从表面理解，的确如此，但还以中石油为例，上市之初40多元的价格，你觉得这样的埋单是赚了，还是赔了，以目前的分红来实现价值投资，你只有让你的子子孙孙都发扬愚公精神才能够解套了。而且不要忘记了，由于大小非的存在，就是上面提到的中石油现象，分红的时候大股东拿走了97.5％的钱，而需要圈钱埋单的时候却是由2.5％的股民来承担，这样的因素投资者你是否明了呢？包括四大国有银行也是类似的情况，大股东汇金公司从中获得巨额的分红回报，而从这个角度再去看汇金的增持行为时，其是那么的渺小。大额再融资由股民承担，大额分红归大股东所有，得到最多的在责任反而少，而股民是付出做多，得到最少，如何改变，要么期待管理层对市场进行改革，要么只有自己靠自己，明确环境的恶劣，刻苦修炼，提高获利的本领。

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