揭密尾市频繁异动的两点原因

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　　本周股指多振荡，自8·2日开门红之后，市场多空分歧明显加大，尤其是在尾市时频繁出现了跳水和拉升，全天行情似乎已经浓缩为最后30分钟的交易，上演了几次逆转。这样的尾市异动该如何看待，如何解释呢？从股指期货交易来看，玉名认为这一现象还是很好解释的，持续逼空上行之后，多头内部产生了一种分化，虽然大盘一次次将调整化解，只有盘中的下探，但资金已经感觉到了风险，因此在持有多头仓位的同时，也在进行着减仓和空头对冲仓位的开设，目的就是抵御风险，因此每每是早盘平空单、开多单，尾市平多、开空单，这样就出现了周二尾市大幅回落的走势。而同期看空头方面，虽然多头退守让出空间，但空头也未改有大幅进入的行为，总体上也是呈现减仓的行为。
　　简单来说，如今的调整后，多空均呈现一种减仓的迹象，活跃度有所降低。从近4个月来的股指期货上市表现来看，升贴水的动态趋势往往能够预示后面行情的动向。价差的大幅升水的次日，一般都是空头主导市场，交易以新空单和平多单较多；在价差大幅贴水的次日，一般为多头主导市场，反映在交易中，则是新多单和平空单为主。因此从目前来看，小幅贴水，还达不到空翻多或多头强力推进的空间，尤其是主力合约在2900～2950点区间明显受阻，使得多头变得小心翼翼；但对空头来说似乎也缺乏足够的动力，至此多空双方对后市均缺乏足够的信心，所以纷纷减仓，这样就出现了多空拉锯的局面，虽然说连续尾市出现了异动，但实际上总的多空力量对比上还是一种平衡态。
　　前面我给大家分析过，反弹第一阶段特点往往是赚了指数不赚钱，板块轮动助推股指上行，一波狂奔之后各板块都表演过一波，股指显露疲态，出现调整后，随即进入第二阶段，赔了指数不赔钱。也就是指数空间已经受限，转换为个股表现机会，尤其是当冷门股大幅补涨过后，则反弹行情进入尾声，多头需要新的契机延续行情，要么则将进入到振荡或调整行情中。目前的行情表现比较明显，金融、地产、有色、煤炭，这些强周期品种纷纷下跌，这些品种就是之前领涨在前的，一波逼空之后，疲态尽现，正在进行一波调整，这些品种也是之前玉名给大家分析时建议大家规避的。这些品种对股指权重贡献较多，因此在反弹第一阶段的上行中是主要力量。但目前股指已经进入到了第二阶段，此时不是股指攻坚，而是个股活跃，因此我们看到了食品、医药、商业、环保等板块已经持续活跃，真正做到了跌了指数也赚钱的效果。
　　之所以频频出现尾盘异动，实际上就与玉名上面分析的这两大因素有关:一个是股指期货方面多空双方现状和操作特点所决定的，本来尾市就是平多、开空单的时间，很容易出现急挫，此时投资者不要担心，只要重要点位，比如说2590点没有失守，那么这样的尾市偷袭，往往不具备大的杀伤力。同时大家也可以看一下股指期货方面多空持仓，若继续维持目前这种多空均衡，或者是多空对减形势，那么行情还是会维持原有方向。其二就是当下行情特征，第一阶段反弹品种相继调整，一旦形成共振，就容易在尾盘造成一定的恐慌，玉名建议投资者关注量能，只要沪深两市量能合计在1800亿元底线之上，那么这样的走势就没有太多的忧虑。毕竟此时行情就应该是股指平稳，或者是微调（为之前连续逼空在还帐），而个股活跃的时间。有此两点，投资者可继续按照反弹第二阶段的特点进行相关操作。

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