似曾相识的中阳，历史的重演

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　　本周新合约IF1103合约上线，这是首个2011年到期的合约，同时IF1007合约的收割也留下了一些值得注意的行情新特征，该合约收盘价与沪深300指数最后两小时算术平均价之间的价差创下0.21点新低（根据中金所《结算细则》，沪深300股指期货的交割结算价为最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价，而不是根据标的指数的收盘价结算，采用现金交割方式），因此本次7月合约股指期货与现货指数高度收敛，实现上市以来“最精准”的交割。玉名认为这里面需要投资者了解三点：首先是明确期货合约构成，期货市场同一品种在任何时刻都是保持4个或4个以上的合约存在，沪深300股指期货为4个，即两个相邻的近月合约，两个相隔3个月的远月合约；其次，IF1007合约的交割，实际上明确告诉投资者并不是每个合约到期都会产生异动，只有满足期现价差较大、持仓量大两条件中的一条或两条才会出现。其三，IF1007合约交割前两周就开始出现持续的贴水，使得期现套利操作无法进行。
　　这第三条实际就引出了8月合约走势上的一些注意，之前7月合约曾出现提前出现了的空头大幅减仓行为，一度国泰君安这个空头主力都有翻多的现象，很多人以此认为市场多空力量出现了逆转。而玉名当时给大家明确分析过，结合贴水的三点意义，空头大幅减仓的行为，以及8月合约走势，能够得出的结论是空头主动撤离，移仓8月合约。若是单纯的空头离场，同时又有翻多行为，加之市场的技术反抽，那么期货合约必然是高奏凯歌的局面，但我们看到的却是持续的贴水，这说明空头虽然撤离，但对合约走向的威慑力依然，尤其是多头自身对空头的反扑惧怕，造成了持续的贴水。目前来看，8月份方面算是一种多空潜伏的布局，空头不再像以前一样具有市场绝对的话语权，而多头显然以并不是市场掌控着，因为阳线虽多，但市场的重心并没有明显的提升，因此现在是一种多空对峙的局面，双方都不明确，处于一种潜伏的状态。
　　用多空潜伏来形容当下的股市走势，也非常合适，7.9中阳之后，5天的调整，将中阳几乎吞没，使得投资者一时间又陷入到了被动之中，但如果不买又似乎说不过去，因为股指的确出现了阳线，而且中阳线数量并不少，如果算上今天的中阳线，5.17长阴之后股指超过2％涨幅的K线已经增加到了6根，分别是5.21、5.24、6.9、5.21、7.9和7.19日。更为惊人地一致，玉名在4.19下跌之后给大家介绍过长阴标准K线法，就是将股指跌幅超过4％以上的K线，即4.19、4.27、5.6、5.17和6.29作为多空判断的要点，长阴收复，则可以迎来一周的平台期，此时不必担心空头的袭扰，处于多头控制区，若一周之后多空再次对战，多头守住长阴，那么就有望迎来1个月的多头控制区，再度向上试探，以至于收复失地，将形势逆转。
　　反之，若是长阴K线无法收复，那么即便中阳线再多，实际上都只是大的下跌行情中的小插曲，包括当下的这根中阳，玉名认为实际上和6月份两次中阳尤其类似，所以投资者还是要注意反弹无法持续的风险。如今一根中阳线吞没了5天来的调整，也将操作的难题抛给了投资者，那就是追，还是不追。不追的话，中阳的确出现了，股民可以被套，但不可以踏空；追的话，之前5.17长阴之后的走势和当下几乎高度吻合，这样的节奏之下，后面股指又将面对调整压力。对此，玉名还是将上周六日财经专题文章《农行上市了，a股也该算笔帐了》中介绍的那样，股市不是一道非涨即跌的选择题，多空也并不是你死我活的对战，一切只有永远的利益，没有永远的盟友。面对当下，实际上就是一种多空拉锯战的局面，所谓投资者，建议是保持一种连贯的思维方式，无论你是做多，还是做空，权衡利弊，坚持就会有收获。此时，频繁更替多头或空头思维方式才是最大的风险。