三因素交汇防空头反击

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　　今天是经济数据出炉的时间。回顾一下先行发布的数据，央行发布数据称上半年人民币贷款增加4.63万亿元；6月新增信贷6034亿元。按照央行预定的四个季度的信贷节奏3、3、2、2分析，今年完成年初提到了7.5万亿新增贷款是比较可期的。同时广义货币M2余额67.39万亿元，M2增速从30%的高位降低到了18.5%的水平，这大大降低了流动性过剩的担忧，说明通胀预期得到有效管理。总体来看，玉名认为央行在上半年很好地完成年初的任务，从金融危机超宽松到适度宽松货币政策的过度是成功的，投资者所预期的那种09年初的信贷井喷和整个市场流动性超级充裕的时代已经过去，但一个更加平稳和均衡的资金环境或更适合市场未来的发展。包括汇改的出现，旨在平衡人民币与各币种间的兑换压力，让整个国际金融环境更有利于我国经济长期稳定的发展。
　　关于投资者最为关心的通胀，显然经历过了上半年的诸多的调控之后，目前已经基本可以确定在三季度CPI会从高位逐步回落，全年通胀压力最大的时期已经过去。由于去年基数较低，CPI同比增速会在6、7月份继续保持在3～3.6％区间，随后就将有比较明显的回落，尤其是食品价格得到了明显的控制，这对通胀回落形成了支持。而在PPI方面已经开始了环比的回落走势，包括PMI指数中的购进价格指数持续回落也说明通胀压力开始降低。除了通胀，人们最关心的就是GDP方面，因为这决定了整个经济形势，包括后面调控的空间和力度，从目前来看，二季度GDP增速较一季度的11.9％增速会下降，但依然可以保持在两位数的增长，而全年增速达9％也是可期的。玉名认为当下我国经济，实际上处于一个无近忧，须远虑的时期，目前由于调控楼市、调经济结构，会使得GDP方面受到一些影响，但这样的让度可以使得我国经济未来增长更健康，持续性更强，包括股市方面此时的调整，也是在为以后上涨打下基础，从这个角度看问题，那么我希望此时调整越充分，经济结构调整越合理、越彻底，那么将来股市的机会就越丰富，空间就越大。
　　今天是三因素交汇，经济数据、农行和股指期货合约平移，经济数据上面已经详细分析了；农行在昨儿也分析了，关键不在于破发，而是在于是否高开，破发对股指来说是机会，低开高走，而高开3元之上则是风险；对于股指期货持续的贴水说明多头有些心虚，而空头大幅减仓之后，将尴尬留给了多头，多头平仓势必会使得合约有一波调整的压力。同时本周又是5.17之后周线阴阳交错节奏后的周阴线时间，还是7月唯一的变盘时间点，如此多的因素叠加到一起，不得不让投资者感到一些困惑。玉名则认为时间点叠加的因素越多，那么对股指影响的时间越久，影响周四走势的因素虽然复杂，但这对后市股指方向有决定性的影响，该天低开高走，则股指有望围绕6.29长阴顶端展开一波冲击，主要是对套牢筹码展开清洗，那么后市机会就会逐步多起来，市场有望得到一段时间的恢复；若是高开低走或者低开低走，那么市场会重新趋弱，再次探低。股市资金就是如此，没有永远的多头、空头，只有永远的利益，无论是农行上市的利益群体，券商资金空头撤离，还是游资抄底、场内资金自救等因素，最后形成了多头的合力，在长阴后出现了持续的阳线反弹，但当农行上市完成，游资抄底赚取一波利润，场内套牢盘解套，那么先撤离的资金就将引发一波多米诺骨牌，从而形成空头的反扑。多空如何抉择，将是今天最值得投资者关注的事情，场外耐心等待。