反弹起点，还是下跌终点

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　　农业银行发布公告，发行价确定为2.68元/股，A＋H股发行后且全额行使超额配售选择权时的总股数计算，发行价对应市盈率为14.43倍，回拨机制实施后，网上最终中签率为9.29%（历史第二高，第一为华泰证券14.43%的中签率），网上冻结资金2973.51亿元，网上、网下合计冻结资金4802.52亿元。这个数据多少有些意外，如此之高的中签率，冻结资金量较低，说明虽然众机构齐声唱多农行，但市场对此并不太买帐，尤其是出现了较为明显的分歧，分歧在于机构与普通投资者之间，以及A/H股之间。之前玉名给大家分析过，由于农行上市牵动着一系列的利益群体，诸如承销和保荐机构、战略投资者（利用农行在国内的网点和覆盖来拓展自身业务）、农行产品销售机构等等，他们由于可以获得额外的利润，因此对农行方面积极申购。但众多的国内机构和普通投资者出于对市场弱势格局的担忧，以及农行价格方面吸引力不足等因素，大多放弃了申购，这也是造成中签率非常高的原因。
　　冻结资金量小，对市场来说却是一件好事，避免了资金在市场中频繁搬家所造成的意外波动，从历史经验来看，凡是超级大盘股发行前被炒得火热的，那么后市终难逃拖累股指，造成市场调整的结果，如今农行上市总体来看，虽然唱多之声呈现压倒性的优势，但实际申购结果比较满意，众多的资金并没有被“忽悠”起来，那么对后市来说，就少了很多的风险。本次农行发行采取了“绿鞋”机制，网上超额配售的33.4亿股所获得的资金可用来维护股价稳定，给投资者信心，不过从发行市盈率来看，和目前市场内权重股的市盈率相差不多，甚至略高，因此玉名认为关键的不是该点，而是农行的开盘价，一旦开盘过3元，就基本上将短期的空间封闭，那么在计入指数之后，后面上行的动力就很小了；若是小幅走高，甚至就在发行价附近运行几天，并以此计入指数的话，则对市场来说一个好事。投资者可重点关注一下7.15前后农行的走势，这对于目前股指来说是一件比较重要的事件。
　　虽然外盘股市大涨，美股重回万点，但似乎这并不能给A股带来太多的提振，除了7.6日股指收出了自从5.17长阴之后第6根中阳线之后，股指走势只能用不温不火来形容，做多向上，股指量能无法给予足够的支持，今日量能较之前继续萎缩；做空，由于之前6.29长阴已经让空头大赚，如今在农行上市的糖衣炮弹之下，各利益群体准备先吃下农行这个蛋糕再说，这样的因素综合在一起就导致市场陷入到了一种横盘的状态。如今6.29留下的缺口回补了，玉名认为这是多空双方都可接受的结果，空头将股指快速从2550一度打压到了2319点，200多点仅用了4天而已，上方形成了一个缺口，如果不回补，那么空头就需要投入更多的资金进行打压，那么多头会选择退却，这并不利于空头套多。因此，短线多空达成了妥协，空头主动兑现利润，多头利用急跌之后反抽得以休养生息，那么缺口回补之后，这是反弹的起点，还是下跌的终点呢？
　　7月策略中，玉名提到过，月中也就是下周是整个7月的关键，多种因素叠加到了一起，经济数据、新政是否推出、农行上市、IF1007交割等多个方面的效应叠加到了一起，此时才是大盘方向选择之时。而从周线角度，5.17之后出现了明显的阴阳交错的周K线，本周收周小阳是肯定的，但下周则又到了空头发力的时间了，尤其是目前的量能是多头最大的弊端，如此低的量能如何支撑股指上行，如何力挺权重股的重心上移呢？不要忘记，虽然农行抽资结束了，但新股发行速度并未有任何放缓，尤其是场内上市公司的再融资如雨后春笋般冒出，还有全流通的压力，这些都需要资金面去解决才行，因此，对于后市，依然不能够对股指有太多的奢望，5.17长阴之后的走势，就是当下6.29长阴最好的榜样，投资者短线做过一波次新小盘股行情之后，就又到了场外观望的时间了。