利空不断，股指再遭两大考验

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　　股指期货给市场带来了什么？显而易见的，就是整个期货活跃度的增加，至6月30日，中国商品期货市场再创新成交纪录，半年成交额达96.7万亿，较去年同期增长96.2%，接近翻番，此数值已经超过了08年全年期市成交额80万亿元，同时也在大幅逼近09年全年130万亿元的成交额，以目前的速度发展全年超过200万亿元不是一件难事。在股指期货上市初期，人们普遍认为股指期货会大幅分流商品市场的资金，会造成期市方面的成交萎缩，但实际上，股指期货让更多人认识到了期市的魅力，对期货有了更深入的了解，反而增加期货市场的活力，可以说股指期货给期货市场带来了新鲜血液。玉名一直秉持的观点，那就是市场每向前进一步，对投资者的要求就高一分，如今股指期货的到来，就好像当年引入QFII一样，在羊群中引入了狼、虎等动物，看似是增加了威胁，实际上通过优胜劣汰让市场更好地进化着。股市再也不养闲人，哪怕是新股也不再是申购中签即可获利，破发现象让人们明白了什么才是股市，因此股指期货实际上是让股市、股民从安逸中醒来，更好地迎接挑战。
　　A股上半年交出的成绩单无法令人满意，沪指跌幅26.82％、深成指跌幅超过了31％，这一成绩使得A股成为全球主要股指的负班长，抽资猛于虎，是玉名对A股上半年的形容，都说虎年虎虎生威，但我们看到发威的是市场的抽资行为。刚刚过去的6月，一旦在汇改消息股指出现了中阳，但显然这样的拉动不及农行这只航母对市场的抽资行为，就在农行发布发行价2.68元的当天，股指6.29长阴到来，市场很无奈，因为就在6月初，股指在2550点上方时，农行上市打着维稳的旗号，仅抛出19～2元的区间试探市场，一片维稳因素，随后机构就开始鼓吹农行维稳论，结果当股指跌破了2400点时，我们看到了农行的发行价已经悄然变为了2.68，股指跌了150多点，农行发行价格上涨了40％，市场越弱发行价格反而越高，那么市场用脚投票也就不足为奇了。
　　本周市场依然要在农行发行的巨大抽资行为下运行，7.6日是网上资金申购日，近万亿元的资金冻结，对已经持续地量的市场来说，无疑于雪上加霜。而一波未平，一波又起，中行又抛出再融资方案近600亿，面对这孱弱不堪的市场，面对这A股进入2010年以来成为全球表现最差股市的情况下，各上市公司不是想着如何“拉一把”市场，反而是肆无忌惮地选择了“捞一把”的行为，看来A股在今年将创造IPO发行量的历史新高，再融资量的新高，同时对应的是市场持续下跌的局面。同时这两个方面，也将成为本周股指最大的考验，投资者要注意。玉名在《下半年A股大势分析》和《7月策略：翻身难，月中有好戏》中已经给大家做了详细的分析，投资者可从中找到下半年股指运行的区间和特点，其实最简单的方式，还是我在前面介绍的两大原则，熊市无踏空，量在价先。我在4月份给大家提示了，从2009年11月计算，股指已经进入到了熊市之中，如今出现第四个周期之中，这个四个周期分别是2009年11.24～2010年1.19，1.20～4.16，4.19～6.17，6.18～8.20，只有到了变盘点才会有趋势改变的可能，在整体下跌的趋势中，投资者要放弃踏空的思想，以规避风险为第一位。此外，有量不一定有行情，无量一定没行情，如今股指持续缩量，并不代表调整力量的减弱，大家看到了6.29之前缩量明显，但随后呢？长阴来袭，空头力量骤起，因此持续的缩量只代表持续的弱势，当下股市还在失血过程中，抽资行为也未有放缓，那么投资者只能够继续耐心等待，当下还远远不是底部，后市股指会继续以阴跌的方式下跌。