5月收官定调6月行情

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　　5月行情迎来最后一个交易日，还是先从资金面说起，2010年前5个月，央行通过公开市场共回笼38470亿元，看似很多，但同期到期资金为34890亿元，这样对冲之后实现净回笼资金3580亿元，此外提高准备金率三次，回笼金额应该应在9000亿元左右，总计在1.2万亿元之上，即便如此，考虑到热钱和信贷释放，以及未来到期资金来看，市场局部资金流动性过剩的局面依然存在。而且若投资者观看了玉名对资金面整个记录过程可以发现，央行年初至今是进行了两次明显的变化。年初，央行在1.12和2.12连续通过准备金率提高来给市场以警示作用；随后3、4月份为本年度第一个到期资金高峰，因此央行开始加大回笼力度，频频采取巨额的短期的28天和91天正回购，以及3月期央票进行回笼，甚至连续出现过单周净回笼超过2000亿元的情况。不过进入到了5月份央行发现这样做的效果一般，只是将3、4月份巨量到期资金平抑到了6、7月份，随即在5月份央行采取3年期和1年期央票作为主要回笼力量，力在用长周期品种锁定资金，为此持续4周停止了正回购操作，可见意图明显。如果这样的行为还无法达到效果，那么就只有动用加息这个工具了。
　　在过去的一个月中，外盘市场也是风声鹤唳，尤其是在5.6日时美股盘中一度下跌近1000点，创造了单日最大跌幅，随后虽有上行，但收盘时跌幅也超过了6％，几乎是一天就将2010年全部的涨幅回吐了。随后美股也曾在2天后出现反弹，但随后依然难逃下跌的走势，一路下行，由于5.31美股休市，因此其已经完成了5月走势，美国股市三大股指全月累计跌幅均超过８％，为一年多来的最大单月跌幅。之所以玉名要说一下外盘走势，是因为在之前虽然A股下跌，但整个国际股市环境还算平稳，外围市场频频走高的现象也时常发现，成为A股市场投资者的一种心理安慰，而如今无论是因为欧债危机也好，还是市场上涨后的调整，外围市场已经进入到了一波明显的下跌通道中，此时是否会进一步影响到A股投资者的情绪呢？本来自从2009年11月下旬调整以来，A股已经进入到了熊市之中，空头掌控之下，市场信心就较为缺乏，如今再加上外盘下跌的情绪打压，那么整个市场的多头信心就会非常脆弱。因此建议投资者此时要多用一些空头的思维进行思考，要时时刻刻保持风险控制的警惕度。
　　而反观A股的5月月线可以发现是是一根带有较长下引线的月阴线，目前实体部分和4月份相当，这意味着如果5.31日不出现极端的超过7％以上的长阳，那么本月再度收阴是肯定的了，那么在月线上自从2009年9月开始的三角形收敛形态也将以向下破位而完结，且量能继续萎缩，不过由于股指期货的存在，有相当数量的最近转战到了股指期货市场，因此流出整个A股的资金并不多，这个是和之前最大的不同，哪怕市场走势再弱，持续时间再长，双向交易时代，四种操作，均可产生盈利，永远不缺乏赚钱效应，这是与之前最大的不同。也是最需要投资者改变的思维，这个我在5月之前的玉名文章已经反复介绍给了大家，或许你无法直接参与股指期货，但其对市场的影响是实实在在地，从目前走势来看，期现套利区间越来越小，逼迫资金只能够通过投机炒作实现盈利，而IF1006成为主力合约后，成交和持仓均呈现较快的增长，多空力量均在上升，且分歧加大，这势必会在带来股指振荡幅度的加大，而由于市场偏空因素很多，且空头处于强势，那么此时投资者要以做空为主，而做多只能是利用时间差的短多。在周线上，5连阴后出现十字星，随后是一阴、一阳两根K线，这显示股指依然还在一个大的下跌趋势中，只是由于5.21和5.24一假一真两根长阳出现了暂时止跌的走势，那么上周阳线只能看作是长期下跌后的一种反抽，但要想出现反弹，必须要探明底部，资金菜敢持续入场做多，而2481点是否是阶段性低点，必须要通过反复的确认方可知晓。目前股指处于一种可上可下的局面，上则小阳，下则长阴，因此在新的一周中，投资者应该以一种观望操作为主，依然采取之前介绍的策略，做空为主，短多为辅，对股指随时可能出现向下调整做好充足的准备。此时操作需要有些耐心，T+1的股市方面多看少动，而T+0的股指期货方面，则是积极做日内短线操作，可开始持少量的空单过夜。

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