想反弹？必须过三座大山

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　　最近市场每每在长阴后出现小的阳线，此时市场就会开始热传汇金增持了，社保增持了，大股东增持了。实际上，这是市场陷入到极度低迷的标志，即投资者无法再通过个股本身的因素去完成股价上的寄托，只能够将希望寄予给大股东，很多人也拿出各种资料，说2008年金融危机时就是因为汇金等大股东的增持现象而引发了一波从1664到3478点的反弹。对此，玉名的看法，这其实是一个障眼法，市场最后真正的执行者是资金，而资金盈利模式又决定了多空势力的强弱。在单向操作市中，一切操作都是为了做多，因此汇金就成为了多头的带头大哥，其他资金也愿意跟风，而金融危机时，之所以股指能够在股市从6124到1664的大熊市后走出一波牛市，并不是因为谁增持了，毕竟增持的金额相对于股市十几万亿元的流通市值来说太少了，真正的因素是管理层实行的超宽松货币政策，4万亿元刺激政策的实施，这些综合因素使得市场充斥了大量的资金，而这些资金只能够通过做多去获利，那么才形成了市场的底部。
　　而我们可以反思一下，2010年资金调整是因何而起的呢？恰恰就是1.12日准备金率的意外提升，不仅给国内市场资金产生了影响，而且也造成了全球股市因为我国货币紧缩预期而出现了一波下跌。在年初玉名谈股市钱规则系列文章中分析过，进入到了2000年以来，市场出现了1月跌则年线阴，1月涨则年线阳的，特别是进入到了2005年之后更加明显，不仅成交量扩大数倍，更是幅度上的加大。为何会有这样的情况，就是因为市场行情的制造者是资金，而年初是资金环境最宽松的阶段，各个方面的压力也最小，本着早播种早收益的心理，也是资金的活跃期，若此时资金都无法进入到市场，则说明市场弱势，那么对弱势市场，不能够采取被动持股，只能够是波段操作。如今来看，这样的情况已经非常明确了，2010年两波明显的下跌趋势中，1.20调整，4.19调整，也呈现了这样的特征，短线来看4.19调整，是伴随着股指期货推出而出现的，因此这波调整也最严厉，因为资金做空可以直接获利，而且是大幅获利，所以出现了股指持续的下跌走势，这样的调整单纯靠大股东增持是无法逆转的，唯有两种情况可以解决，要么空头放弃手中空单，即放弃做空盈利的模式，要么就是多头加大投入，开立足够多的多单去压制空单。
　　很多投资者都开始憧憬着反弹，毕竟股指从4.15见到3186点后，就一路几乎不停歇的下跌，期间虽然也有阳线，但每次阳线过后均是更为严厉的下跌，4.19、4.27、5.6、5.17，其单日跌幅也是越来越大。现在投资者越来越憧憬反弹，但幻想总是没有说服力的，需要面对现实。目前来看，玉名认为要想股指反弹需要先搬走三座大山，首先，技术上就是长阴的压力，大家看到了这四根长阴后，股指均有不同程度的反抽，但随后迎来的是更大的下跌。就是因为随后有反抽，但并未收复长阴的重心即多空临界点，5.17长阴的临界点在2635点一线，站稳这里才能够止跌，而向上收复5.17才能够说明反弹开始，这也是投资者判断个股强弱的关键，更多关注长阴、长阳标准线的设置，大家可以看博客首页玉名财经专题文章汇总；其次板块合力。股指的反弹不像个股，只要有资金介入即可，股指更为复杂，不仅要有资金，还要板块合力，更需要盈利模式（5.19早评《双向交易时代的两件必备的盈利法宝》一文就给大家阐述了A股当下的资金模式和盈利模式），当下来看，权重股已经跌到了2009年初的水平，可以说所有的涨幅悉数退回，后市调整将以阴跌方式进行，而中小盘股则刚从历史新高跌到半山腰，两者间的矛盾使得两者很难同步，而股指反弹有必须两者合力（大家也可以看一下股指近期阳线，均是两者合力所致）。其三，股指期货空头。沪深两市总成交金额才1400亿元，而今股指期货仅IF1006主力合约成交额就达到了2700多亿元，几乎是股市的两倍，可见资金已经越来越多地向股指期货倾斜，而空头掌握着主要的盈利模式，只要空单依然占据绝对的优势，那么做空就会成为后市主要的行为，股指下跌也就难以停止。当然还有一种方式就是开立大量新的多单，去平衡空单，也能够止住下跌，但以目前低迷多头来说，突然出现大量资金做多并不现实，因此还得从看空头的动向以决定股指后市的方向。短线来看，股指年内创纪录长阴后，进行一个修复，而弱势修复之后，迎来的还是继续做空的机会。

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