从股指期货看后市方向

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　　4月份新增贷款为7740亿元，基本符合预期，因为今年管理层提出要去就是均衡放贷，以全年7.5万亿元的总目标，以及季度3：3：2：2的投放比例，那么二季度总量应该是在2.25万亿元，那么平均每个月就是在7500亿元左右，因此由此来看，4月份信贷数据算是中规中矩。在本月10日发布的《2010年第一季度货币政策执行报告》警示，当前中长期贷款快速增长加大了金融机构流动性风险，下一阶段将落实有保有控的信贷政策，引导货币信贷逐步向常态方向回归。在本周初玉名博文给大家分析过，09年天量信贷背后，带来的是资金投资效率的下降，而银行降低要求大量放贷的背后也造成了资本充足率的下降，因此出现了大批上市银行抛出大量融资方案，换句话说，最后给天量信贷埋单的不是别人，是股市中的投资者。但比较有意思的是，很多投资者对此并不知晓，还在对央行调整信贷结构产生很多的非议，也再说信贷新增量下降会对股市如何，殊不知其在为别人埋单，却在为别人继续争取更多圈钱的机会。上周我给大家计算，从去年6月份至今年4月底新股和市场再融资总额6150亿元的意义，那就是每一名股民至少为其付出8800元，说得白一些，如果你在这个时间段中损失小于8800元，那你反而应该庆幸，你低于市场平均水平。
　　这并不是危言耸听，市场环境就是如此，股市的支入只有分红，而股市支出项目却有很多，诸如税费、IPO、再融资，这些均是有投资者埋单，那么注定就是一个负和游戏，既然参与就要明确这个环境，感受到危机之后，就应该明白该做哪些事情去改变，而不再是浑浑噩噩地在股市中得过且过地混日子。到现在依然还有很多投资者将下跌归结于地产调控，归结于欧元区主权债务危机的恶化，玉名认为实际上是一种逃避的思想，你可以说这些是A股下跌的原因，但仔细推敲后就不攻自破，欧美市场下跌对A股有影响，那么之前其创18个月新高呢，美股大跌后的反弹远强过A股单边下跌走势；而既然很多人说到了地产调控下跌，那么为何很多人明知如此还要去碰地产股，自取其套，自取其辱呢？实际上股市的下跌和上涨能够形成趋势就不是偶发的现象，是有内在规律因素在里面的。双向交易时代，做空可以赚钱，在股指单边下跌走势中，资金可以获得巨大的利润，那么其必然会持续做空股指（注意是做空股指）。这就如同在单边交易市中，资金只有做多才能获利，因此资金顶着各种压力也要做多。因此，在双向交易的市场中，如果你还在用单边交易时的思路，那么注定是要付出惨重的代价。
　　股指再度出现了权重股与中小盘的背离现象，从5.7日开始这样的现象就已经出现了，在本周初我给大家分析了50ETF和中小板综指，这是权重股和中小盘个股的最好代表，在4.28时此两类个股曾经出现了第一波背离，当时就是权重股频出止跌星线，但中小盘个股由于刚刚高处破位（4.19之后，中小板综指是三连阳创出历史新高的），因此下跌走势较为迅猛，使得第一次股指筑底失败，5.6长阴之后，股指开始第二次筑底尝试，结果再度出现了背离，从目前来看，50ETF已经回到了2009年5月时的水平，可以说几乎回到了2008年金融危机时水平，这也是为何其出现短线有跌不动的迹象；但中小板综指刚刚回到了2010年2月份的水平，整体还在历史高位，此时破位短线还有下跌压力。板块无法形成合力，那么股指反弹就很难出现，因此抄底的对象依然还是之前我给大家分析的强势个股，即不跌破4·19低点，或者收复4.27长阴的个股，对于中势和弱势个股，依然不碰。股指期货是当下整个市场的核心，因为做空盈利就是指股指期货，而前面玉名反复给大家分析了双向交易时代的盈利模式，对空头来说就是做空股指（注意是股指，而不是个股，因为其无需回买任何个股，做空股指即可获利），只要股指继续跌，那么就意味着大量的利润，这也是为何我要给大家分析板块合力，因为只要板块有分歧，那么对做空来说就是机会，别看短线有止跌中继线，相对于做空来说，只要再度抛售，那么是很容易下跌的。因此只要股指期货空头不翻多，那么股指就很难翻身，因此投资者对于这个现象还要保持一份警惕。尤其股指期货直接针对股指，那么不排除一些资金吸纳沪深300权重后，再度抛售，这样借助中小板破位，再度制造股指长阴的可能。短线股指期货方面，空单依然是主流，而且大家要注意5.10虽然股指是高开长阴，但实际上股指期货是几乎平开后持续做空的行为，每一个走高都成为放空单的机会，那么股指来说依然压力重重，因此短线投资者要是避开股指去做强势个股。

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