2010年市场资金面分析

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　　自上周玉名推出了《年底、年初的牛股寻宝图》之后，也就拉开了，玉名“回顾2009，展望2010”系列文章序幕，今天是这个系列第二篇文章。盘点2009年的股市，就需要说一下市场交易的火爆，2008年底经历了空前的全球金融危机，任何人也没有想到2009年A股会出现史上最活跃的场景，仅仅用了7个月时间，两市总成交额就超过了2008年全年的总额，而到了11月底两市股票的成交额达到48.33万亿元，超过历史最高的2007年全年的股票成交额，创下了历史的新高纪录。虽然佣金率有所降低，但由于总量的新高，实际上2009年的佣金收入也将创下历史的新高，其中，仅仅两市股票、基金、权证合计成交约6.68万亿元，环比大幅增长89%，其中两市股票月成交额6.39万亿元，环比增长98%，接近翻番。通过这一数据，玉名认为可以让投资者明确两点：其一，市场的总的成交额不断扩大，说明A股目前由于连续扩容的规模已经今非昔比，因此投资者必须明确把握市场的脉络，才能够更好地顺应市场的思路，否则一味地闭门造车，只看个股忽略大势，就极容易迷失在庞大的市场中。其二，市场整个交易、佣金税率虽然有所下降，由于总量的提升，整个市场的佣金费用总额还是相当高的，市场近期所传提高印花税属于无稽之谈。
　　此外，融资、扩容、解禁也是需要投资者注意的，这些都是从市场抽资的方面。统计显示，自今年6月29日A股市场IPO重启以来，在5个多月的时间中，沪深两市共发行新股近百只，近目前来看，累计融资额超过了1800亿元，月融资额度超过325亿元，而且随着本周的中国重工和下周的中国北车等大盘股上市的开始，这一数字还会继续提升。2008年同期，9个月内共融资1034亿元，月均融资114亿元。这样一对比投资者就应该能够感受到A股的扩容力度，月融资额度同比增加3倍，密度和数量也在快速增加中，而且投资者要学会适应目前A股的发行速度，即便本周有9只新股发售，而审计通过等待IPO的准新股家数依然高达80家之上，这还未包括超过100多家的创业板，以及未来可能出现的国际板，这些因素在2010都将体现。我国经济不断发展，因此也需要与之相对应的金融市场，而要想进一步提高资产证券化，就必须大力发展直接融资，给予更多的优质企业上市的机会，以促进经济更加快速而健康地发展。因此玉名认为2009年只是A股告诉扩容的开始，2010将进入到快速扩容的实质阶段。
　　2009年股指在8月份的调整是最让投资者触目惊心的，还有就是自7月份开始，每月月底的大跌走势，而每当市场出现较大调整之后，往往就会是解禁股活跃的时间了。2009年单月限售股解禁额度较高的月份分别为7月份的10306.27亿元和10月份的20821.70亿元，而股指分别从8月4日和11月24日出现了两波较大的调整，同期大小非获利出逃的力度非常大，因为上涨时，往往为了获得更好的套利价格，而选择等待，而一旦出现调整，往往就是这些资金极力出逃的阶段，还有就是方式更加隐蔽了，目前来看，通过大宗交易平台完成大小非套利的比例已经超过了5成，而很多投资者往往对于这一方式忽略，从而忘记了这一风险。2010年全年涉及限售股解禁的上市公司共有766家，合计解禁股数为3791.15亿股，为2009年的53.65%，环比接近减半；2010年合计解禁额度为61015.13亿元，比2009年增加16.77%。这说明，虽然2009年时解禁股数的高峰，但低价股较多，2010年解禁股数只有2009年的一半，但高价股居多，因此解禁金额为历史新高，此点需要投资者在明年的操作注意。当然，随着2010时间的推移，市场也将迎来全流通时代，大量流通股的上市，意味着市场的流动性变强，杠杆效应减弱，市场指数将更加地真实，同时投资者也要注意，很多个股的流通股较小，但实际股本较大，这样的个股全流通之后，股性往往会发生较大的变化，尤其是炒作资金的性质也会跟随改变，那就需要投资者注意。大家有没有发现今天文章的内在联系，其实市场交易佣金、市场扩容（融资与增发）、大小非，这些都是我在2008年11月初玉名财经专题文章《揭密在股市中永远赚钱的三大群体》中介绍的三大永远赚钱的群体，他们具有低成本（甚至是零成本）的优势，那么对比就会将投资者推向高成本的一边，成本方面巨大的不平衡，就会成为市场的变化因素，所以需要投资者提前明确。想了解个股盘后点评，股市个股每日简评供您检索参考，股市机密内参（早盘、收盘、晚间三次更新），点击研究为您操作个股提供工具。

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