风格转换还需防范“镇痛”

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　　新的一周即将开始，在12·4日交易中，市场出现了大幅的波动，其中石化双雄和银行股为首的金融股联袂扮演了逆势引领股指上涨的“大英雄”。消息面，一直影响银行业的资本充足率事件终于了眉目，银监会高管王兆星在最新一期《中国金融》杂志上撰文明确指出，我国根据宏观经济形势变化建立动态资本和动态拨备要求。目前对中小银行的最低资本充足率要求为10%，而对大型银行的最低资本充足率要求则为11%。这一标准，远低于此前市场传闻的13％，目前来看，工、中、建、交四大行的资本充足率分别为12.6%、11.63%、11.97%和12.57%，均超过11%的水平。那么国有大型银行通过融资补充资本金也就没有依据了，那么市场的资金压力也骤降了。那么究竟4日的行情中，是否是因为先知先觉的资金提前知道了这样的消息，而引发了对于银行股板块的追捧，使得股指在30多分钟内被快速拉升了近3％的空间呢。
　　从目前来看，的确有这个因素的存在，因为从走势上来看，短时间资金快速涌入此板块造成了股指的快速拉升。但若仅仅如此，那么很难解释银行股拉升的同时，其余8成个股快速下跌。如果创业板下跌，是因为深交所明确表示创业板股票蕴含较大的市场风险，起到了明显降温作用。那么，其余个股，尤其很多早盘涨幅较好的个股，也在金融股和石化双雄的上涨中出现了快速的下跌，其中不乏同样的权重较大的钢铁、电力、资源等。如果资金真的为了消息面利好，并且通过价值回归的方式去启动银行股，是不需要引发其余同类个股快速下跌的，而且金融股一直以来是人气龙头，往往是引领股指上行，从而带动其余个股反弹的角色。因此，玉名还算提醒投资者思考一下，那么为何在本来是利多的因素下，其余个股的主力为何不借机上行，而是选择下行呢。
　　缘何从我要用这么多的篇幅去介绍这样一个事情，是希望投资者自己做一个思考，明白整个市场的脉络，从而做出正确的判断。在4日早评《市场又到变盘敏感期》中已经大家介绍了，短线市场进入到了变盘的敏感时期，源于两点，热点匮乏，急需切换；上方套牢盘和获利盘需要清理。而当天就如文章所料出现了较大变动，所以此时必须找到市场的新脉络。有些投资者对此的判断是自从9月份以来的中小盘个股行情到了尾声，权重股的大行情已经来了，2008年年底到2009年8月份的行情将重新复制。而玉名我的理解则是，行情转换是需要过程的，尤其是要让权重股的大象起舞。大家一定那还记得，我是如何把握年初到8月份权重股行情的，以及9月份之后概念股行情的思路，选时与选股力量实际上就时这两股力量最大的根源。要想权重股行情启动，那就是选“时”资金成为主要力量，此类资金规模大，其本身能够影响市场，并不需要选股，而是选择经济增长、或业绩拐点的时机，通过基本面变动，从而出现一波蓝筹大象起舞的行情，（年初一波大涨中，也正是因此我发掘了反弹主线获得了平均3～7倍的收益）。那么回到目前的股指走势，启动权重股行情的条件尚不充分。首先，市场没有形成业绩炒作的风气，还是以题材和概念为首；其次，权重股未全面接管市场走势，其活跃反而引发了市场的恐慌，这不利于市场跟风；其三，基本面未给予明显的支撑。所以综合盘面因素，权重股的异动，更像是为中小盘个股内部行情变换的一种掩护，后市要想进行概念股向权重股的转换，还需要时间、资金和条件的再度积累。而这期间必须要经历多次“镇痛”的洗礼，并不是一蹴而就。新的一周中是要格外注意股指涨个股跌的情况，操作方面5：3：2配仓中，建议短线仓位先清空观望新热点，对于3成冬播、2成封基，依然保持不动。此外对权重股，本身并不是说其有何不好，只是说财富效应目前还是依然在中小盘个股上，所以后市这才是重点，而权重股异动已经将所有注意力都聚焦在其身上，那么投资者如果直接参与必将困难重重，因此不妨绕过困难，选择50ETF小试身手。想了解个股盘后点评，股市个股每日简评供您检索参考，股市机密内参（早盘、收盘、晚间三次更新），点击研究为您操作个股提供工具。

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