障眼法背后的本质

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　　股指经历了一根长阴之后，出现红色十字星，但量能的低迷依然制约着股指，盘面上由于创业板于周五上市，因此券商和创投概念成为了热点。消息面，三季报披露工作将于本周结束，从周一开始，三季报披露进入了高潮。至今，沪深1631家A股公司中已有803家披露了三季报，除24家新上市公司，779家今年前三季度共实现归属母公司股东净利润2243.78亿元，同比增长2.8%；其中第三季度实现净利润831.11亿元，同比增长40%，环比与二季度基本持平。尤其是目前虽然已公布三季报公司数量接近两市1631家公司总数的一半，但利润总额只占全部A股的大约30%左右，因此很多投资者和媒体都以此判断，A股将出现历史上最好的三季报，股市也将如何如何。但玉名认为，这是表现现象，甚至就是障眼法，作为投资者必须去研究里面的内涵，数据是固定的，但人的头脑是灵活的。在已经公布的数据中，建行、中人寿、中信银行和民生银行4只金融股合计实现净利润超过1200亿元，几乎相当于其他775家公司的净利润总和，这说明了什么？
　　这说明了，实际上所谓的历史最好的三季报，首先是因为A股扩容速度的加快，大量公司上市，自然利润总量也会增加；其次，即使不计算这个因素，也只不过是石油、金融等大的权重公司利润出现了提升而已，而这主要源于国家政策，一方面因为巨额信贷提振了金融业，另一方面，石油行业的税费改革，成品油提价等因素，使得之前巨额亏损的炼油业务成为了利润大户，因此一旦中石油和中国石化发布其业绩，仅仅凭这一点就能够使得A股整体利润提高一个台阶。而实际上大多数企业并没有出现实质性的增长，很多公司今年以来的业绩增长，更多是来自于其掌握的有价证券、不动产或其他大宗商品价格的持续上涨等所带来的收益。并不是其真正的主业增长，很多公司的主业都还是在恢复中，主营业务收入普遍增长乏力，上市公司利润更多来自于资产价格的上涨，以及去库存化产生的账面收益等问题还是较为严重的。因此玉名建议投资者理性看待所谓的历史最佳三季报这个问题，更多地看到其中的内涵与本质因素。
　　股指在周三出现了一根十字星，但走势上则并不像K线显示得那么平静，起初股指早盘是较为强势的表现，但仅仅维持了1个小时，股指就再度下行，且速度很快，一度下探了2950～2995点的中轴区域2975点才出现了反弹，盘面上唯一的热点，是因为周五即将上市的创业板，带动了券商和创投概念，也是其引发了股指午盘后一波反弹，直到翻红。但即便是尾盘翻红时，大家也看到了，股指走势非常犹豫，且给人一种不是很踏实的恐慌感，实际上这都是因为量能低，持续买盘差所致，所以玉名建议投资者一定要对于周三股指早盘的走势进行一个强化记忆，因为我认为十字星只是股指止跌的第一步，并不是意味着反弹，反弹还需要技术区间和成交量两方面的配合，2950～2995点区间是股指重要的生命线，此外其还是均线粘合和密集成本区间，这里守住就能够形成股指为向上的跳板，而量能是好比股指反弹的“燃料”，如果汽车性能再好，没有汽油的话，那么这车也只是看上去很美，极其容易出现周三早盘的走势，上涨缓慢，下跌快速的情况。因此实际上大盘短期也存在着障眼法，因为随着时间的推移和月初开门红效应，股指有机会启稳，但没有量能的支撑，而仅仅靠甲型流感疫情板块和创业板受益两个短期板块的活跃稳定大盘，这势必会掩盖一些破位个股继续下行的风险，所以投资者此时还是不能够过于放松，对于一些短线行为破位，且之前累积较多获利筹码的个股还是要进行清理，此外，对于创业板周五开启后，那么相关概念实际上也就该告一段落了，那么相关个股也会出现获利筹码兑现情况，所以投资者对此也要有一份谨慎。想了解个股盘后点评，股市个股每日简评供您检索参考，股市机密内参（早盘、收盘、晚间三次更新），点击研究为您操作个股提供工具。

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