冲高回落皆是它之错

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　　股指今日早盘高开高走，而午盘后则冲高回落。消息面，13日是长假后首个公开市场操作日，央行在公开市场发行了1000亿元的1年期央票，这是1年期央票7月9日恢复发行以来单期的发行天量。与此同时，央行昨日展开正回购操作，期限28天，交易量300亿元。而本周本周公开市场到期资金为2100亿元，上述总计1300亿元的资金已将过半数到期资金对冲，若按照常规，周四市场再度发行短期央票和正回购动作的话，那么本周央行在公开市场还能够维持小幅的净投放。节前最后一周，央行暂停了例行的1年期央票发行，仅进行100亿元的28天期正回购操作，当周央行净投放资金达到了1000亿元。且在节前央行连续五周实现公开市场资金净投放，累计投放资金规模高达2790亿元。
　　第四季度公开市场到期资金量为1.225万亿元，较前三季度的1.705万亿元、2.261万亿元和2.633万亿元明显下降，而到期资金减少的同时，央行回笼力度却明显呈现逐步加强的趋势，统计近10期的公开市场操作发现，1年期央票发行量分别为150亿、150亿、180亿、200亿、450亿、500亿、850亿、950亿、850亿、930亿元。因此，这样的行为，玉名认为可以解释为央行加大回笼力量，是在解决资金流动局部过剩的问题，总的货币政策并不会出现大的改变。另外，据国家统计局网站消息，全国企业景气调查结果显示，三季度全国企业景气指数为124.4，比二季度回升8.5点。尤为值得注意的是大型企业景气回升显著，大型企业景气指数为148.1，在二季度大幅提高17.1点的基础上，又提升15.1点；中型企业景气指数为123.3，比二季度提高6.5点；小型企业景气回升至景气区间，指数为107.1，回升8.5点。
　　在今天早评《热点轮换，暗藏玄机》中，玉名给大家介绍了，股指在黄金股领涨之后出现了一个热点上的切换，重新回到了金融、钢铁等权重股上来，这样一种新旧热点的切换，对于投资者而言，需要密切关注。同时我也在文中提示了，由于目前股指成交量依然低迷，仅有9月中旬时一半的水平，因此玉名提醒投资者的预期不要太高，盘中反复振荡机会较多，钢铁和金融股等权重股由于调整较多，所以说下跌空间基本封闭，但受到基本面和资成交量等因素的影响，上行阻力犹在，所以采取低吸策略是较为稳妥的方法。总结起来就是新旧热点交替，高抛低吸分而置之。实际上今天的股指调整就是源于成交量方面的低迷，大家打开大盘的小时K线可以发现，股指涨幅几乎全部来自于第一个小时，也是全天量能最大的时候，随后量能下降很快，股指也先是高位振荡，随后午盘后，依然没有出现买盘的持续，导致了快速下行。在十·一长假特别专题文章，玉名谈“股市钱规则”中，我也给大家介绍过，股指上涨与下跌不同，上涨需要各方力量的配合，是一个合力作用，且需要大量的资金维持，否则股指会被资金推高，但很快就会因为买盘无法持续而回落，今天股指的走势就是一个非常典型的走势。关于后市，我认为股指下行的空间还是较为有限的，投资者可以继续高抛黄金股等品种，兑现利润，转而低吸金融、钢铁、地产等权重股，还是较为稳妥的做法。想了解个股盘后点评，股市个股每日简评供您检索参考，股市机密内参（早盘、收盘、晚间三次更新），点击研究为您操作个股提供工具。

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