长阳后的操作策略

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　　投资者在苦苦等待了一个月之后，终于迎来了一根长阳，股指一举收复周一的长阴。消息面，本周中国人民银行发行2009年第四十期中央银行票据，本期1年期央票的发行量为850亿元，较上周的同期限央票的500亿元明显放量。此举是因为9月将有2009年最大一次单月天量到期资金，当月份公开市场到期资金规模高达10720亿元，创下了2008年2月以来的新高，其中包括7770亿元央票和2950亿元正回购操作。未来四周，到期资金量分别高达2820亿元、2650亿元、2850亿元和1600亿元。而至今来看，未来12个月公开市场到期资金规模极不平衡。除今年9月份到期量超万亿外，其他月份均不超过5000亿，其中今年最后三个月的到期资金量分别为4700亿元、3200亿元和零。
　　从央行回笼工具来看，8月份央行公开市场短期工具回笼占比较7月份小幅上升，但总量依然较高，因此9月第一个星期再次发行一年期央票也是可以预计的，玉名认为着说明央行将继续保持拉长回笼期限意图。实际上，前面我们也看到了，之所以出现9月天量资金到期，也是因为年初是信贷激增，短期票据发行较多的原因，因此大量资金集中到期，目前央行试图通过拉长期限的动作，以防止资金的巨量波动和冲击，这对于市场日趋平稳是有利的。从8月份单周投放情况看，央行公开市场操作由净投放330亿、270亿转向净回笼80亿和400亿元，而9月份虽然回笼力度继续大家，但由于到期资金较多，所以有望出现小额净投放。
　　周四收评，我给大家分析了，我对于长阳性质的三点看法：从8·12日玉名提示股指进入中期调整至今，已经3个多交易周了，从思路的完整性来看，当初看空是因为，股指跌破了周线的上升趋势线也就是3215点一线，以及了5周线和2008年6月重要的缺口等几个指标，目前来看，股指只有重新站稳20周线也就是2900点一线一周之上，才能宣告此波中期调整行情结束。其次目前的超跌反弹并未改变市场资金面紧张的局面，巨额融资和增发继续，资金面收紧和新股发行加速都未改变。这个长阳是靠股指连跌了一个月才换来的，周四涨得最好的有色金属、钢铁和地产为例，分别需要从低点上涨49.65％、56.8％、45.8％才能够解套高位套牢盘。玉名认为这样一根长阳最大的一个意义，并不是改变市场中期调整的局面，而是给了没有听取建议，跌破趋势线后及时撤离的被套者一个宝贵的机会，利用股指冲高的机会，将损失减少，为之前的错误救赎，但并不是每次大跌后都能够有市场这样的“恩赐”。因此在短期回补之后，投资者依然还是要利用下周冲高的机会，继续减仓。作为投资者，你可以大赚，可以小赚，可以小赔，但大幅亏损是最应该避免的，否则，你忙活了一年，利润成为了过眼云烟，根本无法保存，真正好的操作是在股指上涨的趋势中跟上多赚，在股指下跌趋势中少赔和不赔，这样才能够在年底总结的时候有利润不断累积。稳健的投资者，我认为也可以按照玉名前面分析的思路，总结一下自己近期操作的方向和方针。想了解个股盘后点评，股市个股每日简评供您检索参考，股市机密内参（早盘、收盘、晚间三次更新），点击研究为您操作个股提供工具。

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