解析股指过山车行情的内因

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　　在过去十几天的过山车行情中，投资者非常困惑，为何股指一跌再跌，而实际上很多时候，资金减仓也是身不由己的。根据数据，8月3日～8月21日间更是净流出超过1612.03亿元，其中上周一周便抽走了283.65亿元。其实，就连保守的保险资金也在进行着相关的减仓动作，由于股市仍然存在较大的政策不确定性，因此其操作策略依然谨慎，这决定了保险公司在后续入市资金的数量上难以放开，而且现有最近又多数“满仓”，因此下跌过程中，更多的是选择减仓，并不是买入支撑。尤其是，当其重仓股因增量资金匮乏而出现下跌的趋势时，中短期之内很可能会形成资金链真空，导致出现持续下跌，随后再被迫减仓，再继续下跌的循环。
　　此外基金也出现类似的情况，虽然说没有出现大面积的赎回情况，但赎回量的增加也是一个事实，尤其是相对量的分析更有价值。面对着数万亿的股指，面对着数千亿的基金市场，几亿或几十亿的赎回量并不算大，但这样放在一个基金公司中就已经会产生较大的影响了。大家可以思考一下，对于一只20～50亿元的基金来说，1～2亿元的赎回，就意味着其5％的仓位水平，为了保持之前仓位水平，基金必须通过进一步减仓来平衡仓位，因此这就形成了一个新的多米诺股票效应，而且大家都知道基金之前也是几乎满仓的操作，基金重仓股出现了下跌，一旦到了止损位就必须减仓，这样就会形成一个巨大的蝴蝶效应。实际上这就是玉名在8·12之后一直提醒大家注意的资金的连锁反应。
　　在周六日财经专题文章《总结历次大跌中的教训与经验》和《大跌后三点反思》中，玉名给大家分析了一些历次股指下跌中的要点，如何判断下跌的性质，以及如何根据走势做出相应的对策。实际上股指目前的下跌和2008年1月时有很多的类似，都是高位无政策利空下引发的资金连锁发应，从而导致连续下跌，而当时的下跌之后也有小幅的反弹，但由于1·21和1·22的缺口的重要位置一直未能收复，从而再次引发了下跌，今儿演变为熊市。股指目前也是如此，3020～3050是股指重要的缺口区间，也是重要的强弱分界线，如果股指难以收复这里，则会让已经形成中级调整形态再次升级。股指周二的大跌一度吞没了整个三连阳的成果，这对于市场人气的影响很大，从目前来看，周二长阴并不是太可怕，因为股指刚刚经历过一波大跌，下跌空间已经较为有限，此时再度大跌的条件并不是太充分，尤其是尾盘的有量能支撑的反弹，会令股指短线重新稳定在2760～3020的区间中。但目前股指还是在空方势力中，尤其是银行、地产和钢铁这样的权重板块还是出入调整的弱势中，甚至有个股创出了新低，所以说股指短期内也难以摆脱这一区间。投资者此时依然要控制仓位，博短投资者只可在一些强势的二三线股，诸如旅游、医药和石油概念股中小博一下，但要严格执行技术操作策略；稳健投资者宜继续观望。想了解个股盘后点评，股市个股每日简评供您检索参考，股市机密内参（早盘、收盘、晚间三次更新），点击研究为您操作个股提供工具。

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