三大因素支撑股市下半年走牛

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　　本周股指回踩了3000点之后再次向上突破了3100点创出了新高，很多投资者对于A股下半年走势产生了很多的疑虑，特别是A股上半年沪指大涨62.53%，深证成指涨幅高达78.35%。其实，之前6月初，在玉名《细思量，牛市初期已形成》一文中，我给大家分析过，A股自从2005年底的牛市初期行情起，无论牛市、还是熊市，股市就与经济形势紧密地联系起来了。而从我国经济来看，已经机如复苏阶段，而且政策倾向是推动经济扩张，因此当时我判断股指A股的上涨，就是牛市初期的象征。目前要想分析下半年的走势，也要从这个起点出发。
　　在国家统计局网站的署名文章《对当前几个宏观经济问题的初步分析》中，已经从管理层的角度发表了对于我国经济的看法，无论从GDP、工业生产增长情况，还是从钢材生产量、发电量等实物指标来看，当前我国经济已经见底，最困难的时候已经过去，下阶段经济可望企稳向好。而以此推算，08年四季度即是我国经济的底部，再叠合股市1664.93点的大底，经济见底回暖对证券市场形成明显的支撑，两者的共振使得股市反弹更加可靠，因此我们应该对下半年的股市抱有足够的信心。
　　在《坚定继续做多的三个要点》中，我给大家介绍过，经济形势、资金面和反弹主线。分析过了经济之后，就要分析资金面，其实此两者间也有重要的关联。货币通常是经济波动的先行征兆。如果货币信贷增速反弹能够持续，后市行情有可能由流动性推动向基本面支持转化，上市公司业绩的好转会支持股市更好的上涨，这样就形成了良性循环。央行金融数据显示，1月份我国人民币新增贷款高达1.62万亿元，2月份达到1.07万亿元，3月份为1.89万亿元，4月份增加5918亿元，5月份是6645亿元，6月份重回高点1.53万亿元，至此，上半年我国新增贷款共7.36万亿元（09年全年的信贷目标为5万亿）。货币政策制造了资金流动性充裕的大环境，与此同时，2009年上半年的新基金募集资金已达到约2009亿元，超过去年全年的1939亿元，已是去年全年的两倍（08年股票基金的募集规模约554亿元，混合基金的募集规模约为113.5亿元）。还有保险资金、QFII等资金都形成了跑步入场的局面。大量资金入市为市场注入大量新鲜血液，流动性的充沛是支撑股指震荡上行的重要动力。
　　回顾行情发展的过程，从4万亿投资到十大行业振兴计划，再到各类区域振兴计划的相继出炉，政策面不断给市场信心注入强心剂；连续几个月信贷增速的超预期增长，则推动了行情的不断升级。伴随这些因素，A股行情的演绎脉络也清晰浮现：从去年底中小盘股率先启动超跌反弹、题材股竞相活跃，到二季度银行、地产、钢铁和煤炭等权重股推动大盘加速上行，A股行情风格已经完全从中小盘活跃到蓝筹股主导的行情。这个和2007年牛市中也很类似，每每股市进入到熊市中，就是中小盘个股利用船小好调头的时间，而牛市中，则是以权重股起舞的行情为主。因此09年下半年走势依然是玉名3月初至今总结的反弹主线银行、地产、钢铁和煤炭板块的时间。信贷总量的增加，以及金融形势的转好，已经为银行业构筑出了良好的基础。而从全球房地产周期（18年）看，最近三个周期的低点分别为1956年、1974年、1992年，2010年全球房地产市场将进入一个新周期的起点。而钢铁和煤炭已经进入到了行业拐点，这个从钢价的连续反弹，以及煤炭价格的坚挺都可以看出，与此同时钢企的重组在即，这势必会引发市场更多的炒作。因此，玉名总结的反弹主线依然具备非常大的潜力。因此无论是从经济、资金和反弹主线角度来看，股指都具备很强的持续性，对此投资者没必要再去计较所谓的波段和短线策略，每逢回调都是介入反弹主线板块的最好机会，坚定持有的策略，大家可以回顾一下，这几大板块整体至今整体涨幅都完成了翻倍，个股平均涨幅200％，300％也很多，甚至一批个股短期内已经出现了5，6倍的升幅，可以说市场已经验证了我思路的正确性，而且从经济复苏的角度来看，股市正在走出一个新的大牛市，牛市中最好的操作，就是持股待涨，通过连续强势的走势，完成利润一波又一波的增值。想了解个股盘后点评，股市个股每日简评供您检索参考，股市机密内参（早盘、收盘、晚间三次更新），点击研究为您操作个股提供工具。

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