资金热情满仓，牛市思路显露端倪

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　　从08年12月至今，沪指涨幅超过60％，深成指涨幅接近90％，与此同时6个月内，国内已经连续发行4只指数基金，这4只指数基金全部复制沪深300指数。市场人士透露，国内最大的基金管理公司华夏基金，将在今年二季度再发行一只沪深300指数基金。自沪深300指数诞生的短短5年中，沪深300指数基金的总量目前已达8只，若华夏沪深300指数基金如按计划完成募集，国内将拥有9只沪深300指数基金。目前，国内共有25只指数基金，沪深300指数基金占指数基金市场的36％，伴随着股指连连反弹，而指数型基金的增加，这是否意味着新一轮指数牛市的开始呢？而国内历史上发行指数基金年度最多的是2006年，当时牛市初期，行情正式得到确认并大幅向上拓展空间的时期。因此这个话题很值得一说，今儿玉名就来抛砖引玉地说说此事。
　　本周周一即5月25日，中国第一只上证综合指数基金——汇添富上证综合指数基金已经正式发行，该基金募集期为5月25日－6月26日。该基金是国内首只以中国股市最具影响力的上证综合指数作为跟踪标的的指数基金，是目前市场上跟踪成份股最多的指数型基金，属于宽基指数，也是国内第一只采用抽样复制的指数基金。值得一提的是上证综合指数是过去19年全球收益率最高的指数，数据显示：截至2009年3月，上证综合指数推出以来的收益率为2273.21%，是全球同期涨幅最高的指数，排名第二的香港恒生指数同期涨幅仅为342.7%，排名第十的标普500涨幅为141.75%。也就是说，如果投资人在1990年上证综指推出当天投资，那么只要持有至今其资产已经上涨到了22倍。这其实也是给了投资者一个思路，那就是最普通最常规的方法，长期持有指数型基金，其投资的收益会比同期银行利率高很多，甚至也会比一些投资者操作股票的收益多，因此进行一些常规配置获取平均收益也是必要的。其实常看玉名文章的朋友都知道，对于基金玉名一直以来都有一个看法，那就是有封闭式基金在就不会去选择开放式基金，如果一定要投资开放式基金，那么只有两个类型，其一是投资新股基金；其二就是指数型基金。此三类基金是可以进行长期投资的基金，也是首选。
　　部分基金在近几周曾经调低仓位，但很快又将仓位补回；这验证了关于基金战术性调仓和波段性操作的判断。在股市不断冲高的情况下，部分基金开始警惕阶段性风险，但在操作策略上则不会轻易转向，原因在于迄今多数基金对后市方向判断的逻辑已经趋于高度一致。预计未来基金仓位水平也将保持高位振荡，在越来越多基金采取重仓策略。即便在上周市场调整中，基金也并未出现应有的大幅减仓，反而出现了偏股基金整体仓位的小幅攀高，股票型基金平均仓位甚至已超过了前年年底上一轮牛市高峰时的水平，中线看多信心似乎更加一致，接近满仓操作（股票仓位超过90%）的基金数量77只，已占到偏股型基金的近30%，如此多的偏股基金已接近满仓运作，表明牛市化的操作特征仍然维持，甚至在一定程度上强化。上面提到了，仅仅上半年，已有5只指数基金已发行或在发行准备中，历史上这样的情况只出现在牛市初期的2006年，指数型基金的密集发售，也表达了管理层的意图，那就是管理层看好后市，同时基金公司要想基金获利，就必须踏准市场节奏，因此这表明基金公司也对后市中期看好。玉名我建议投资者要抓住这样的变化，去把握市场的脉络，历史经验也表明，大型基金发行的高峰期，就是市场行情向大盘蓝筹股进行板块移动的时期，因此在5·1之后，我一直建议投资者把握权重股这条主线，目前来看是正确，后面随着行情的持续，投资者依然要重点把握这条主线，尤其是IPO重启之后，市场现有板块的“迎新”作用也会出现，特别是当大型蓝筹股再次登陆A股，以及香港上市的红筹股回归之后，市场对于权重股的追捧会进入新的阶段。想了解个股盘后点评，股市个股每日简评供您检索参考，股市机密内参（早盘、收盘、晚间三次更新），点击研究为您操作个股提供工具。

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