把握股指变盘风向标

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　　周一沪深股市收出小阳，而主要贡献来自于银行板块在尾盘时的拉升，13：30左右，兴业银行突然启动，直线拉升至涨7％随后横向振荡，这一走势激发了金融类个股的上涨，大盘也应声翻红，而兴业银行的上涨缘于其将在17日公布年报，有送配预期所致。最终沪指收于2153.29点，涨1.15%，成交613.50亿元；深成指收于8022.69点，涨1.87%，成交319.26亿元。成交量方面的再次减少，而且这样尾盘依靠银行股的上涨似曾相识，大盘依然难以摆脱虚涨的局面，没有政策面和资金面的配合，大盘依然是牛皮整理走势。
　　截至上周，两市共有313家A股上市公司披露了2008年年报。数据显示，这313家公司2008年加权平均净资产收益率为11.79％，比2007年的13.93％下降了2.14个百分点，下降幅度为15.36％；而从2008年上半年和下半年的对比看，这些公司上半年平均净资产收益率为7.57％，而下半年仅为4.22％，下半年比上半年减少3.35个百分点，降幅达到44.25％。从上下半年的环比看，下降超过四成，且第四季度跌幅巨大，可见上市公司盈利能力在大幅减弱。
　　其中盈利下降主要因素有两点，其一是金融危机引发的需求减少，导致类似出口型的行业业绩下滑；其二一批基础原料类上市公司下半年盈利能力大幅下降，主要是由于上半年其商品价格快速且大幅上涨，导致其上半年利润丰厚，反映盈利能力的指标升高。但下半年大宗商品价格快速下降，且市场需求减少，因此许多企业和中间商在高价位囤积了不少商品。由于企业库存消耗需要至少三个月左右的时间，因此即使下半年价格开始出现明显下跌，企业也不得不消耗价格较高的库存商品，导致成本始终处于高位。因而这两个因素同时作用不可避免出现盈利能力也大幅下降。而从二月份经济数据看，第一次去库存化作用还算满意，目前已经进入到二次去库存化时间，所以看企业盈利能力的恢复至少需要等到二季度季报时。
　　从技术上看，指数已经运行至大三角形整理形态的尾端了，盘整时间已经达到了8天之久，而成交量在周一再次出现了萎缩，这样一来实际上盘面上已经趋于一种寂静的情况，只要成交量放大就能够向上或向下大幅度拓展空间，此时大盘随时可能出现变盘。周一晚评《银行股异动，主力蠢蠢欲动》中玉名也介绍了，近期一个特点，就是主力通过对于银行股等权重较大板块的刺激，完成对于指数的控制，这段时间内个股分化和弱势状态较为明显，大多数个股都是弱势整理中，波动的空间小、可操作的余地更小，非常磨人。而促使大盘走出这样尴尬境地的就只有两条，资金和政策，大家可以看到，在十大行业振兴计划出炉后，政策面就陷入了沉寂，同时热点板块的炒作也告一段落，似乎一时间资金失去了方向，成交量的沉寂也说明了这点，短线看资金似乎在等待政策面的明朗，引领大盘走出颓势。那么在目前方向未明的时候，投资者还是要保持必要的冷静，先重点观察银行股等权重股的迹象，同时要看是否有成交量的配合，等待变盘的到来。那么此时投资者该如何操作，或者关注哪些板块或个股呢，从周一涨幅前列的个股看，类似外高桥、联美控股、红豆股份等个股看，都是突然走出长阳的个股，之前征兆很少，投资者很难把握。所以投资者还是要回到起点上来，也就是十大产业振兴规划，按照出炉的顺序看，汽车、钢铁、有色有可能率先出台细则，那么就有再次活跃的可能，投资者可以进行一个关注，待大盘方向出现时再做跟进动作。想了解个股盘后点评，股市个股每日简评供您检索参考，股市机密内参（早盘、收盘、晚间三次更新），点击研究为您操作个股提供工具。 

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