声明：本文归“新人”玉名博客所有，各位如果要是转载，请注明出处和相关链接，转载于本博客，玉名拜上，谢谢各位。
　　现在的股民几乎都知道大小非，但我想大家未必知道究竟大小非都通过什么样的手法进行套利，有何新动向，所以今儿玉名就和大家说说这个方面的消息。
　　2008年底中国太保面对15.8亿股限售股的解禁，其股价却并没有复制之前海通证券连续跌停的走势，反而是小幅盘整之后，企稳走高，近3周多的交易之后，反而走高到14元一线。同期这样的走势也引发了金风科技等一批个股出现接近不跌反涨的走势，那么此举究竟为何呢？从2008年12月25日解禁的大小非的持股成本看，非常低廉。除了有6亿股左右是2007年通过产权交易市场转让获得的股权，平均成本大概是8.3元/股之外；其他在太保增资扩股过程中进入的股东，成本价多在1元～4元之间。那么，既然这些大小非的持股成本如此低廉，为何其解禁股股东没有疯狂减持呢？主要是因为降息，利率变化对保险公司的影响有两个方面，一方面是存量债券资产的账面价值，另一方面是未来的投资收益率。尽管在当前保险公司资产状况比较糟糕，但降息对保险公司结算利率下调会起到推进作用，保险公司的成本会有很大的下降，也正是这样的预期，让大小非以低廉的成本博弈一个更高的利润点。
　　上面提到了海通证券，其是最为典型的大小非竞相出逃的例子，2008年11月21日，海通证券12.89亿股增发限售股解禁，一轮增发股东借大宗交易逃生的竞赛开始了。仅仅这一天，海通证券在大宗交易信息上就现身26次，其中包括大小非在内的持股人卖出1.6亿股。而在随后的11月22日至12月1日，大宗交易平台继续成为减持平台，共成交10次，成交2700万股。这其中，隐约看到卖出方如中信证券资产管理部等小非影子。与此同时，在二级市场上也有大小非减持的动作。据数据显示，11月26日，一机构席位T65358卖出海通证券12亿元，约合1.3亿股；另有T65303以及平安证券营业部都有超过3.5亿元的净卖出。T字头席位的主力是保险机构，这次解禁机构中的华泰资产和泰康资产均为保险机构。在11月25日之后的8个交易日里，海通证券换手率接近100%！面对如此疯狂、不计成本的出货，造成海通证券股价的直线暴跌，从解禁前的超过13元一路跌至不足8元，跌幅超过40%。这非常直观底告诉了我们大小非的威力究竟如何。
　　2008 年4月23日，股市出现了鲜有的反弹，而其中一个原因，就是在4月20日的时候，出台了《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》规定，其指出：1个月内大小非不得在二级市场上减持超过1%。此后，大宗交易开始火爆起来，而大宗交易价格高出二级市场价格也屡见不鲜，2008年12月24日，广宇发展出现在深交所大宗交易的名单上，53.94万股成交价格为3.30元。当日，广宇发展在二级市场上的股价最高也仅有3.16元，最低仅3.02元，最终收盘为3.11元。但在大宗交易上成交的价格较广宇发展昨日收盘价高出6.1%。根据统计，一直以来大宗交易市场上卖出的股价较二级市场平均低2%-5%，尤其在市场惨淡的现在，低10%甚至20%也并不罕见。但现在广宇发展的情况却是大宗交易价格高于当日的交易价格，这些高溢价的买入，实在令人费解，可能优良中，其一就是资金通过对敲完成大小非在二级市场上减持的，其二就是利益输送，面对这样的局面，投资者更要小心。
　　2008年4月，吉林制药因为重组停牌。7月16日，吉林制药发布重组公告，拟通过定向增发注入资产。消息一出，公司股价连续涨停。在10月16日，吉林制药还发布了重组进展公告，表示即将注入的资产大盐滩钾矿已经建设完成并投入生产，公司股价再次涨停。然而，在重组消息纷至沓来之时，吉林制药的第二大股东明日实业却在不断减持手中的股份。截至11月18日，明日实业已在二级市场上卖出791.22万股吉林制药的股份。而就在其发布减持公告后仅仅9天，在11月27日吉林制药就发布重组终止的公告，随后公司股价便连续4个跌停。期间大盘下跌幅度已经接近70％，而该股反复利用重组消息反复停牌，不仅股价没有下跌，反而保持了上涨。而与其手法所类似的还有近期暴涨的创新置业。12月1日创新置业的股价开始暴涨，在短短13个交易日内其股价从3.83元涨至最高7.49元，而直到12月19日公司才发布公告表示有利好。 而就当日，创新置业又表示：第四大股东迈克生化截至12月17日出售公司187万股！如此巧合：暴涨的股价、迟迟披露的信息、股东出售股票。这样的事情屡屡发生，必须引起投资者的重视，利用重组消息停牌、然后朦胧上涨，公告利好下跌，完成大小非套利，这是很有可能的。
　　以上就是玉名给大家总结的近期大小非套利的几个现象，有大小非利用短期政策预期暂时风平浪静等待套利的；有大小非果断出逃，不惜暴跌完成套利的；有利用大宗交易平台瞒天过海的；更有多方利益交织在一起，通过重组停牌完成大小非套利的现象等。投资者有时间一定要对此有足够的了解，否则，很可能踏上这样的解禁陷阱。更值得关注的是，2009年将是大小非解禁的高峰年。2009年A股可流通比例将从2008年末的37％，猛增至75％。其中，2009年7月单月的限售股解禁量就将超过2008年的解禁总量，而10月份的解禁量更几乎为2008年全年的两倍。巨量解禁的大小非势必会让套利行为出现更多的新情况，投资者也要与时俱进，时刻监控大小非套利的新形式。想了解个股盘后点评，股市个股每日简评供您检索参考，股市机密内参（早盘、收盘、晚间三次更新），点击研究为您操作个股提供工具。  

我希望大家留言可以署一个称呼，这样大家交流更加方便。我也好称呼您，对于您的观点也能够连续。其次是文章是我的思路和观点，难免有些不合适您口味，投资就是个性化的事情，见仁见智，博客是我记录自己记录点滴，以及和大家交流、探讨的地方，希望大家从文章中各取所需吧。无论文章观点如何，博您一笑一乐也是好的。玉名一家之言，供您娱乐^_^谢谢大家，欢迎积极探讨，如有事还可以发邮件探讨，有时间可以到本博首页去看看其他文章，再次祝福大家投资有好运，玉名拜上http://blogjs.eastmoney.com/face/def/em01.gif