PEG指标(市盈率相对盈利增长比率)是用公司的市盈率除以公司的盈利增长速度
    计算公式是： PEG=PE/企业年盈利增长率/100
    PEG，是用公司的市盈率（PE）除以公司未来3或5年的每股收益复合增长率。比如一只股票当前的市盈率为20倍，其未来5年的预期每股收益复合增长率为20％，那么这只股票的PEG就是1。当PEG等于1时，表明市场赋予这只股票的估值可以充分反映其未来业绩的成长性。

如果PEG大于1，则这只股票的价值就可能被高估，或市场认为这家公司的业绩成长性会高于市场的预期。通常，那些成长型股票的PEG都会高于1，甚至在2以上，投资者愿意给予其高估值，表明这家公司未来很有可能会保持业绩的快速增长，这样的股票就容易有超出想象的市盈率估值。
    当PEG小于1时，要么是市场低估了这只股票的价值，要么是市场认为其业绩成长性可能比预期的要差。通常价值型股票的PEG都会低于1，以反映低业绩增长的预期。投资者需要注意的是，像其他财务指标一样，PEG也不能单独使用，必须要和其他指标结合起来，这里最关键的还是对公司业绩的预期。
    由于PEG需要对未来至少3年的业绩增长情况作出判断，而不能只用未来12个月的盈利预测，因此大大提高了准确判断的难度。事实上，只有当投资者有把握对未来3年以上的业绩表现作出比较准确的预测时，PEG的使用效果才会体现出来，否则反而会起误导作用。此外，投资者不能仅看公司自身的PEG来确认它是高估还是低估，如果某公司股票的PEG为12,而其他成长性类似的同行业公司股票的PEG都在15以上，则该公司的PEG虽然已经高于1，但价值仍可能被低估。
     PEG指标要准确估算的话是比较难的 ，具体根据行业的景气度是不是朝阳行业再看公司批露的财报 ，主要是前3年复合增长是不是稳步趋升，再做出对后3年的大概估测值

彼得.林奇在1977－1990年间管理富达的麦哲伦基金，在这段时期内该基金的年收益率令人难以置信地比市场水平高出13%。这位传奇人物极力提倡投资者去寻找那些价格合理的增长型股票。
    在畅销书《One up on the street》一书中林奇提出了一种简单的股票选择策略。他引导读者“长期增长率……加上股利率……再除以市盈率……小于1的结果很糟糕，1.5差强人意，不过你真正应该寻找的是那些结果大于或等于2的股票”。其实彼得.林奇用的方法就是简单的PEG估值。PEG估值的原理：较高的利润增长率如果能维持很长一段时间，那么相对于平均水平它只需要拥有微弱的优势就可以在长期中创造出巨大的超额收益。简而言之，持续的较高增长率要胜过转瞬即逝的超高增长率。

看了上面这些介绍，投资者也可自己试一试，其实很简单的，比如我们对招商银行600036用PEG进行估值，我们打开软件查看一下F10，基本都能查到这段话，招商银行公布中期业绩预增公告，2008 年上半年净利润较2007 年同比增长100%以上。
    兴业证券表示，受益利差提高、利息收入和中间业务收入的大幅增长以及信用成本和有效税率降低，预计2008 年上半年公司实现净利润在122 亿元以上。对应EPS 在0.83 元以上。
    招商银行良性资产结构和相对成熟的业务结果保证了其盈利长期持续增长，前期市场对收购永隆案的过度反应降低了公司的估值，预计公司2008 年、2009 年、2010 年EPS 分别为1.70 元、2.44 元、3.25元，未来三年复合净利润增速为46%

下面我们计算一下招商银行的PEG：46％*100/12.5＝3.68，招行的PEG是3.68远远高于1这个数值，说明招行的成长性极佳，值得长期投资。投资者可以自己试一试计算一下其他股票的PEG。