马田· 史华兹未曾投身投资行列之前，长年累月的输钱，使得一位高薪的证券分析员，经常处于破产的边缘。其后，史华兹终于找到扭转劣势的方法。风险管理是史华兹成功的重要因素，每次出现重大亏损便大幅减低入市头寸，赢钱时则有风驶尽帆，上述取胜要诀与其他成功炒家大致相同，其他重要条件包括严守纪律及勤做功课等。

马田· 史华兹认为自己成功之处，与早年曾经接受部队训练有关，严厉的训练，令其意志坚强能够接受挑战，百折不挠，积极面对困难。史华兹强调，入市之前。虽然经过缜密部署，假如出错，还是必须及早认错以保存实力，等候另一个入市的机会。勇于认错将令你脱胎换骨，只有保存实力明天才会更加美好。平仓认输，决非痛苦的事情，人谁无错，错而能改，善莫大焉！

鲜活的例子发生在1987 年股灾之时。在87 年股灾之前，马田· 史华兹持有多头头寸，最终凭借风险意识，及时止损逃生。10 月16 日道琼斯指数下跌108 点，当时是一日内下跌幅度的最大纪录。史华兹买入并持有多头头寸，当他听到财长贝克周末的讲话，便知道大祸已临。股灾当日，10 月19 日星期一，CME 的S&P500 指数期货市场12 月份合约最高价为269，史华兹在267 卖出手上所有合约。以他当时持有四十张合约计算，总共输去三十一万美元。当天最终该合约暴跌80.75 点，以201.5 点收盘，跌幅达28.6%。史华兹指出勇于认错并非人人可以做到的行为，对果断止损感到欣慰。其他投资人士，当日还往往继续增加买进，最终损失巨大。史华兹谈到其曾在海军的训练对其有很大帮助，在海军训练期间，他学会了处于任何逆境，都要保持清醒，反应敏捷去面对困难。每次遇到困难，他都会注重防守，先稳守，然后才考虑伺机出击。他的信条是留得青山在，不怕没柴烧。

简评：

从马田· 史华兹成功在87 年股灾中止损逃生的案例，我们可以了解到风险控制及止损执行力度的重要性，史华兹在部队的经历告诉他，处于任何逆境，都要保持清醒，反应敏捷去面对困难。当市场走势趋于恶化时，就要立即脱身，甚至立即停损认赔，不要让自己套牢。这方面是投资人要克服的心理障碍。另外两大心理障碍是，不愿承受小额损失，以及始终盼望市场会好转，令自己的亏损减少，拒不承认自己眼光错误。

事实上，买错或卖错是很普通的事，不足大惊小怪，只是要避免错得太离谱，保存实力，就有可能在将来的交易中取得好的成绩。华尔街交易员曾经表示，金融操作赚赔的机会都是二分之一，只要能控制赔小钱，而设法赚大钱，这才是投资市场获利的法宝所在。这就提醒我们，当事态转坏时，不要再心存侥幸心理，希望情况会好转。任何从事金融衍生品交易的投资者都应该认识到及时止损的重要意义。在我们将来参与股指期货交易的过程中，也会出现风险状况，特别是对于指数期货高杠杆的保证金交易而言，风险控制更显得紧迫。如何面对意外情况，保证止损行为坚决果断都是我们要认真思考的。从史华兹的故事中，我们学到首重防守，纪律严明，才能保证长期生存。