这轮牛市和06-07年牛市何其相似，先是有色类作开路先锋，然后钢铁、化工等强周期品种作为中军，后面还会有周期性品种殿后。其实这是和正常的牛市节奏完全一致的。我指的正常的牛市就是指经济复苏，企业业绩反转引起的股价预期上升导致的牛市。这轮上涨中，强周期品种基本都是市盈率高企，但是未来预期都很好。有色的预期是在外盘金属不断上涨中产生的，而钢铁现货价格的上涨，无疑促使大家对钢铁企业未来业绩产生无限遐想。所以有人说这轮行情完全是由资金推动的说法，我不太认同。当然如果金属价格的上涨也是由于资金推动，那么其根本就是资金推动，那股市的上涨也是由于资金推动。有色金属不太了解，但是钢铁的下游需求——基建、房建、汽车等行业不断好转，需求是不断上升，这是不可否认的。所以至少，钢铁价格的上涨不完全是资金推动的结果，当然资金肯定起到了推波助澜的作用。

    周期性股票的特性就是牛市上涨大于大盘，熊市跌幅也大于大盘。这不仅是在中国，在世界任何地方都是颠簸不破的真理。如果所有人都能像巴菲特那样，用10年平均现金流估值来投资股票，那股票市场就没有波动了。而实际上世界上所有的市场都是在不断波动中上涨的，这些波动主要就是由于这些强周期性品种的波动产生的，所以实际上牛市就是周期性企业的牛市，同样熊市也是周期性企业的熊市。那些收益稳定的品种起到的是抑制波动的作用，所以不管牛市上涨还是熊市下跌，都会小于大盘的波动幅度。这也是为什么巴菲特在牛市总是跑不过大市的原因，因为巴菲特喜欢的是收益稳定的非周期性品种。所以，如果大家期望的是5年-10年的收益，大家应该关注收益稳定的非周期性品种。如果大家指望在牛市中多赚钱的话，目前，我还是建议大家多关注强周期性品种。

   强周期性品种也不是碰到牛市都涨的，还是要本行业实体经济产生实质性反转，有了未来业绩预期才会上涨。这轮有色、钢铁的上涨就是在产品价格连续暴涨的情况下产生的。昨天粘胶短纤、氨纶等化工板块、造纸板块也纷纷封于涨停，也这些行业的回暖也有关系。目前化工产品价格好像也不是都在上涨，化肥价格好像就没怎么波动，维生素类原料药价格也基本没有波动，所以这类企业的股票价格上涨也远远落后大盘。对于目前还没有介入周期性品种的朋友，应该更关注那些产品价格即将上涨或者正在上涨途中的产品，对于下游行业的需求一定要关注，因为只有需求上升才能真正拉动价格的上涨。

    对于未来的大盘的走势我不做判断，不做预测，因为我也没有这个能力。但是上轮07年牛市的戛然而止，和外盘的大宗商品的价格崩盘不能说没有关系，当然大宗商品价格的崩盘是由于经济形势的恶化引起的。大盘是上涨还是下跌这不是我们能够预测的，但是和我们的投资实际关系也不是很大，不管什么品种只要未来预期上升没有变化，即使大盘惨跌，它也会先于大盘企稳和反弹。长期来看，只要我们能够年复一年地战胜指数，我们就可以取得非常不错的成绩。对于周期性品种，静态市盈率是个没有意义的指标，动态市盈率才是股价上涨的助推剂。所以关注周期性股票，一定要关注动态市盈率的变化，一旦行业出现反转的信号，也是大家卖出周期性品种的时候了。

    投资就像下棋，比的是谁看得远。对于一些大师如巴菲特类的，他可以看到无限远，所以他可以长期不断赚钱。我们水平有限，即使为了比别人多看个1、2步，也要进行大量的学习，研究。活到老，学到老，就是说的投资人。  

    另，昨天又进行了小幅的调仓，用目前1/4的东药换仓了江淮汽车。江淮汽车二季度的业绩超过了我的预期，在一季度亏损6分钱的情况下，中期竟然有9分钱的业绩，也就是说仅二季度就有0.15元的业绩。对于江淮汽车的分析以前已经比较多了，这里就不再重复了。目前仓位排名前5位：江淮汽车、江铃B、韶钢松山、东北制药、宝钢。