我卖出了所有的股票是为了冷静地思考，因为手上持有股票总是让你不能客观地看问题。而且以我那时候的水准和心态，持有股票会分散我相当多的精力去看行情。但是现在回头看这几个股票，万科到现在翻了20倍，佛山照明翻了将近4倍，青岛海尔最差也有2倍多。从钱上讲好像我是卖错了，但是没有那段时间停下来思考，我可能还会失去更多。从这几个股票也可以看出来，选对股票比选对时间要重要得多。

    这段时间我一直在看书，但是很多书都不能告诉我我到底错在什么地方。不仅是蓝田这些发生亏损的股票让我疑惑，即使一些我赚了钱的股票也让我感觉自己没抓住重点。其中四川长虹这个我当时赚了最多的一只股票给我的回忆也很深刻。

    1995年四川长虹由于发生法人股配股非法上市的丑闻，股价大幅下跌到7-8元左右。我印象中当时长虹的市盈率最低的时候只有3.75倍，但是因为是处于熊市当中，大家也并不觉得很低。我从长虹7.5元开始关注长虹，总觉得因为丑闻股价还会下跌到5元左右，但是它并没有如我的想像，而是一路走高。首先他从7.5元一口气就涨到了28元，这中间我总是想在熊市里不可能一直涨，会回调的，但是它就是不停地涨。到了28元后经过一次10送6，当时没有涨跌停板，除权当天直接就涨到了20元以上。在我的犹犹豫豫中，长虹已经又涨到了23元，我再也熬不住了，终于在23元多进了长虹。23元如果复权相当于36块多了，比起我最开始关注他的时候已经涨了将近4倍，大家可想而知我买得多不心甘情愿。而且第一次买超过20块钱的股票，心里还是有些惴惴不安。长虹也像要给我考验一样，我一买入后就上下震荡，几次跌破我的买入价把我套住。每次解套我都几乎想把它卖掉。在经历了若干次对我心理的折磨后，长虹终于又重新开始上涨，并迅速地涨到了30块。这时候我一个同事告诉我，在这种形式下能赚30%已经很不错了，别人买的很多股票还套着呢。我也担心长虹涨了这么多，总不会不停地一直涨的，所以在30块以上全部卖出了我的长虹。但是长虹在后面经过送股配股复权后，又涨到了我的卖出价3倍左右。长虹从96年初最低到98年2年的时间股价最高翻了10倍，但是我只赚到了中间的一个零头。我虽然在长虹上赚到了当时最大的一笔钱，但是感觉买的别扭，卖得也别扭，总是觉得没有抓住事情的本质。

    直到某一天我在路边的地摊上买到了一本盗版书，我的整个投资观念才发生的彻底的改变。这本书就是《一个美国资本家的成长》。这本书是美国投资家巴菲特的故事，具体的内容请见推荐书目二：《一个美国资本家的成长 》。巴菲特认为股票的真正的本质实际代表的是一个企业的一部分，而我们炒股炒成股东被认为是可耻的；巴菲特是投资圣手，但是他很少关心股票价格的涨跌，而我们每天不看盘心里就觉得没底，甚至到周末没有开盘的日子都有一种失落感；巴菲特说如果你拥有一只股票，期望它下星期就上涨那是很愚蠢的。而我们恨不得买了一只股票明天就涨停；巴菲特持有一个股票的最长时间是40年，而我们持有一只股票的最长年限取决于我们解套的日期；巴菲特认为股价下跌是好事，我们看到股价下跌就恐慌；巴菲特每年都说今年他战胜了指数多少点都是运气，而年复一年他还干着同样的事情，我们的股票涨停了我们就欢呼：“今天又战胜了指数”，而年终一算账总是赚了指数不赚钱。这么多和成功者的不同使我警醒，我原来的做法太幼稚了。关键是这本书给我以前的迷惑都有了解答。蓝田的错误在于我没有深入了解企业的销售是否实实在在，以至于会落入财务数据的陷阱。长虹的错误在于对于企业首先没有自己的一个基本的估值，而试图预测股价的走势，导致买也错、卖也错。这本书给我是一种醍醐灌顶的感觉，一种豁然开朗的感觉，一种柳暗花明又一村的感觉，一种相见恨晚的感觉。在看到这本书之前我已经进行了8年的投资，但是看完这本书我感觉虚度了8年的光阴。但是回头想想，也许正是当时的熊市才促使全社会地反思，才会想到去吸取先进的投资思想，才会有这样类型的书呈现给大家。

    学到了些新东西总是想尝试一下。于是我又把注意力慢慢放到现实的股票市场上来了。这时候已经进入了2002年的年底，大盘依然处于漫漫熊途。这时候我突然留意到汽车行业的一些动态：原来以为入世后汽车会大降价，大家买车的计划都延迟了，导致2001年汽车行业极度低迷。但是经过入世以后没有出现大家期望的价格暴跌的局面，于是堆积的购买力突然的爆发出来，导致2002年的汽车行业全面复苏。我也认为汽车行业会成为家电行业后一个很确定的消费升级的受惠行业，所以我开始全面关注汽车板块。我判断由于是消费升级，那么家用车应该是最大的受惠板块。当时我基本判断了几家家用车的生产企业，上海汽车当时不是整车生产厂；夏利和一汽轿车是北方企业，我很了解北方企业的工作效率；只有长安汽车既生产整车（家用车）又是南方企业。这时候长安的走势也引起了我的注意，每次大盘大跌的时候，长安总能逆势巨量翻红。而且长安的三季度报表出来后业绩相当好，三季度一个季度的业绩竟然是上半年业绩的2倍。按这个速度估算长安全年的业绩在0.55元以上。我开始关注长安的时候是6.5元，经过三季度报表业绩的催化，股价迅速拉升到8元左右。但是由于蓝田的教训在那里，我还是完全相信报表的真实性。于是我在网上报纸上到处搜索长安汽车的销售情况。一个重要的事情让我最后终于下定了决心买长安的股票，那就是我在武汉街头看到了长安的微面长安之星。这款车起码从外形上比五菱、松花江等微面要好看得多，而且武汉街头上这种微面大多是新的，这说明的长安汽车最近的销售是比以前要多很多。加上网上报纸上各方面的数据验证，我认为长安业绩的暴增是真实可靠的，而且是可以持续到四季度的。再结合盘面观察，我判断有主力机构在大肆买进。综合上述，我已经有了四方面的依据：1、业绩暴增，2、销售数据，3、具体产品，4、盘面。从四方面得出的结果相信我不会再陷入类似蓝田的陷阱了。于是我在2002年8月15日8.11元全仓买进了长安汽车。

    买进了长安汽车以后大盘依然是在持续下跌，但是长安以后的走势印证了我的想法——这个股票有实力机构入驻。在大盘从1500跌到1300的过程中，长安最低仅跌到了7.62元，等大盘又反弹到1500点的时候，长安已经涨到了接近9块，给我带来了10%的利润。而实际上指数虽然回到了1500，大部分股票都还在1300左右的位置徘徊。这时候已经是2003年的春节了。在春节期间我给我很多亲戚都提到了长安汽车这个股票，并且告诉他们我的分析过程。我在买入以后还在小熊股票论坛上也多次提到过这个股票，期间上工程硕士课休息时也和同学老师都提到过这个股票，但是长时间的熊市已经让大家对股票失去了信心，并没有一个人跟着我买进了长安。这期间还发生了一件我觉得有意思的事情。在春节来临之际，由于2003年是羊年，我首先在论坛上发明了“羊年发羊财”的祝福语言。我可以确信我是没有看到过任何这样的祝福语，完全是独立地想到这句话的。所以我当时也感觉2003羊年对于我来说应该有个不错的年景。

    过了羊年的春节以后，长安汽车的走势基本就完全独立于大盘，一直按自己的节奏慢慢涨着。涨到9块的时候有亲戚提醒我可以卖了，要知道那期间很多股票都是跌的。涨到10块的时候，那个提醒我卖出长虹的同事也来提醒我该卖了，涨幅已经超过大盘太多了。对于这样的建议我都是笑笑而已，因为我感觉我已经抓住事情的关键了，要给他们解释清楚又是那么的难，所以我只有谢谢他们的关心而已。越临近4月8日长安汽车的涨速越来越块，我估计长安汽车四季度的业绩可能比三季度还要好。4月7号大盘基本到1600以下，从我买了长安以后涨幅不足7%，而我的长安汽车已经涨到了12块多，涨幅超过了50%。到后来涨得越来越快的时候，那位同事也不停地提醒我要卖了，但是我看到如此的涨势后下定决心一定要看到全年的报表再说。4月8日公布全年业绩0.68元，四季度业绩又超过了前三季度总和，也大大超过我0.55元的预期。公布业绩当天，股价却没有大的反应，给大家一种见光死的感觉，但是4月9号却以一个涨停板宣告了又一轮涨势的开始。最终在5月22日长安创下了那年的收盘最高价19.37元。

    长安汽车涨到了19块多，我依然没有卖出它，因为我找不到任何原因要卖出一个发展越来越好的企业。以0.68的业绩来看，19块多的股价还不到30倍的市盈率，对于一个正在发展的企业来说并不算很高。但是我没有预计到一件事情，那就是我又要出差了。因为工作的关系我有时候会长期呆在工地。基本每一次出差我都要受到损失，柜台交易被中央禁止是我在珠海出差听到的消息，买入蓝田后的一年我基本都在宜昌，这次我要去遥远的哈尔滨。在我和老婆踏上去哈尔滨火车的那天下午，长安出现了异乎寻常的放量下跌。以前即使大盘跌成那样长安都没有出现过这种情况，使我很警惕地意识到什么地方出了问题。但是我去的那个工地竟然没有安装固定电话，这样就没有办法上网查消息。过了很长时间我才到市区的网吧上网才知道原来网上有个网友发表了一篇“七问长安”的文章质疑长安2002年的业绩。虽然后来长安公司已经做出了澄清，但是因为我不是财务的专业人士，即使看到了这篇文章和公司的澄清我也分不清楚孰是孰非。所以在长安跌到底第一次反弹我就在16块左右全部抛出了我的股票，这里还包括后来买的新希望。长安的卖出的理由实际上是我有“君子不立危墙之下”的思想，但是后来却歪打正着地避开了04、05年的家用车大萧条。

    从我的长安股票上我们能得到什么教训呢？在长安汽车股票上我做了较深入的调研（相比我以前而言），避免了蓝田的错误；我没有试图判断股价的走势，在判断值得买就马上买了，在判断需要卖了就马上卖了，避免了长虹的错误。从结果上来看买卖基本都算成功的。当我买入长安的时候大盘在1500点以下，而当我卖出长安的时候，大盘又回到1500左右，大盘点数基本没动，而我的股票却翻了一倍，所以大盘涨不涨和股票涨不涨没有关系，从那时起我就不是很关心大盘的走势了。长安在那种熊市中不断地涨，涨幅大大高于其他的股票，但是并没有因为涨得太多而停止上涨，所以涨多少并不是判断买卖的标准。2002年底到2003年下半年这一役我一共赚了10万元，这是截止到当时为止我在股票市场上赚到最多一次的钱，也是我第一次从工作以外赚到了这么多钱，这更加坚定了我投资的信心。

 后记：同样面对失败，有些人亏损可能比我的蓝田还严重，但是他们就被失败打倒了，套住的股票就再也不去关心，以鸵鸟的方式面对失败，更谈不上不去思考总结失败的原因，这样永远也不会成功。而有些人经过的每一次失败都会总结教训，只有这样才会从失败走向成功。还好我属于后一类人。但是任何行业的学问都是无止境的，何况我还是刚刚摸着点价值投资的皮毛，在经历了长安的辉煌以后我又被自己的无知所打倒。欲知后事如何，请看下回《周期性股票》。