www.cnfol.com　2007年07月24日 16:25　上海有色金属网　

上半年国际有色金属市场总体还是呈现牛市行情,铅和锡的表现独占鳌头,执大盘牛耳。

铅

铅金属市场成为LME大盘中的“耀眼明星”,一举突破2600重大关口。并创下交易所又一个纪录,继锌之后成为第二超越铝的金属,打破了人们传统的习惯思维。市场担忧供应问题,因为中国出口减少,投机买盘大肆进入,市场心气高涨,少量买盘即可大幅拉升价格。市场人士认为,基本面固然比较好,但价格如此之高,恐怕炒作因素大于基本面因素。大家怀疑基金退出镍市场转战铅市场,基金预期供应由于中国取消出口退税将出现缺口,因而提前大肆做多。

今年上半年世界铅产量为415万吨,消费量为413万吨,过剩两万吨。

供应方面

瑞士XSTRATA公司宣布,下属位于英国NORTHFLEET的BRITANNIA铅冶炼工厂交货处于不可抗力状态,持续时间约有5个月,原因在于澳大利亚MOUNTISA铅矿锭形铅供应不足。该工厂年产能为18万吨。位于西澳大利亚的IVERNIA公司下属MAGELLAN矿表示,还需要一段时间才能恢复铅精矿装运发货。因怀疑大量鸟类死亡可能是铅中毒造成,MAGELLAN矿在ESPERANCA港等待装运的铅精矿暂停装运发货,3月12日港务局吊销了该矿的运输许可证,相关调查正在进行之中。自4月3日起该矿停产检修,港口滞留的9000吨铅需要等待一段时间才能出口。DOERUN公司下属公司位于秘鲁中部的LAOROYA冶炼厂的大约1900名工人罢工,以要求获得更多的公司利润份额。

各地市场

欧洲市场:升水上涨源于NORTHFLEET工厂发货处于不可抗力状态。美国市场:价格上涨在该市场反响不大,市场铅升水稳定供应充裕。货源并未短缺,自从去年11月以来升水一直变化不大,升水涨跌主要取决于汽车蓄电池的需求状况和中国的供应数量情况。最近一个冬季是暖冬,铅酸电池的销量平平。如果需求增长,美国市场的买家可能不得不指望来自中国的货源,但是中国国内消费呈现强势,其出口量会减少。DOERUN公司所属BUICK资源回收厂由于生产出现问题,暂时停产,该公司年产10万吨铅(回收废铅电池)。国内市场:海关数据显示,1月~5月份中国精炼铅出口同比下降49%,为130245吨。国家统计局数据显示,1月~4月精铅产量同比增长5.9%,至84.94万吨。我国宣布从7月1日起对精炼铅出口征收10%的出口关税。由于需求增长强劲以及精矿供应吃紧,国内精铅价格呈现上涨态势。许多国内冶炼企业已经转向国内销售,进口精矿价格已经上涨许多,这源于供应不足。国内需求非常强劲,且增长速度迅猛,尤其表现在电动自行车行业,这对价格构成支持。出口价格也会因为征收出口税而居高不下。有关分析人士预计,到2010年,我国铅冶炼产量将达390万吨,消费到达340万吨。2006年我国精炼铅产量为268万吨。未来展望:价格暴涨之后或许会出现暴跌。

锡

印尼局势推动LME锡价承接2006年四季度以来的涨势继续冲高并突破1.4万美元/吨大关,是1990年7月以来的最高点。1.4万美元/吨大关成了多空双方的胶着点,上方有生产者保值抛盘压制,下方有投机买盘以及消费买盘支持。

各地市场

印尼局势:政府出台了意在禁止污染环境的非法开采活动,限制非法精锡出口以及通过税收手段增加国家收入的新规定,只有具有锡矿开采加工许可证的冶炼企业才能出口精锡,或者冶炼企业和当地矿山签有合作协议,而那些矿山须已经获得开采许可证。此外,出口商必须向政府纳税,用于出口的精锡应该包括最低含量为99.85%的精锡。获准出口的印尼私营锡冶炼企业总数为13家。

欧洲市场:印尼的供应问题也令供应偏紧,最终用户则需要补充库存,现货市场成交见多,升水走高。

美国市场:锡价越走越高,买家尽量推迟采购,除非急需,消费者采取观望态度也属正常,价格处于涨势他们等着价格下跌,价格处于跌势则希望再低一些。

国内消息:海关数据显示,1月~5月份精锡及合金的出口同比增加了56.4%,至13606吨。精矿和锡锭的进口均大幅减少。国际统计局数据,1月~4月份精炼锡产量为47878吨,同比增长18.6%,锡精矿产量为16700吨,同比下降2.9%。业界预计我国今年精炼锡产量为13~14万吨左右,消费为10~13万吨左右。国家发改委公布了《锡行业准入条件》,从生产企业的设立和布局、生产规模和工艺装备、资源回收利用及能耗、环境保护、产品质量、安全生产和职业病防治、劳动保险、监督与管理等多方面作出了详细规定。

其他消息

伦敦金属交易所宣布自2月14日起,下调锡交易的初始保证金,从4000美元/手调整至2700美元/手,但市场对此反应冷淡。英国商品研究机构CRU和ITRI发表的研究报告表示,今年锡市场供应缺口将达到3万吨,原因在于印尼锡矿产量减少。预计今年全球消费量将同比增长3.9%为37.77万吨,而产量将减少4.2%为33.7万吨,美国国防后勤局销售库存1万吨。SOCIETEGENERALE最新发表的商品市场季报表示,预计今明两年LME锡现货均价将分别为12375美元/吨和10500美元/吨。印尼供应问题已经使得锡价升至25年来的最高,该机构称2006年下半年全球需求增幅已经放慢到9%,欧洲市场转向广泛采用无铅焊锡,这是2002年以来锡金属需求旺盛的主导因素,这一转变业已在2006年基本告一段落。当然现在还有其他积极因素在发挥作用,但是由于价格持续保持在高位,现在已经出现了直接和间接的替代产品,今年全球需求增幅可能仅为4%。基于印尼和波利维亚产量减少的实际情况,今年全球产量起码减少1万吨,估计今明两年全球供应缺口分别为2.5万吨和1万吨,对于可能出现的较大的供应缺口局面,2008年的市场行情或许会是至关重要的,相信最近几年已经建立了为数不少的未报告库存,也许这将在一定程度上减少供应缺口的数量。下半年印尼出口量有望增多,这样价格会趋于下调。

 

 

评论：根据以往的经验表明，某种商品价格如果突破以往高点后不会马上停住，至少还会再上涨一个相当大的幅度。锡业股份的中期业绩0.48元，这个业绩是在锡价大部分在锡价14000美元/吨的情况下产生的，目前锡价已经突破16000美元/吨。目前的有色金属中锡铅的走势比铜铝锌的走势要强得多。本文不构成股票买卖推荐，但是可以密切关注锡价走势和锡业股份的走势。锡业股份的主页 ：http://www.ytl.com.cn/newytl/index.asp