严格的标准，耐性，值得我们经常温习，再怎么强调都不过分。

不要因为老觉得等不到自己看好的企业合适的价格，就忍不住买入；不要因为错过了，觉得这次不买就买不到了，就追高买入。再等三年又如何？

我也很难做到，只能一点点努力吧。只有那样，股市的涨跌不会影响我的睡眠。

经济发展、股市涨跌往往具有不可预测性，是“黑天鹅”最容易出现的领域。对我们影响大的很大程度上是随机事件，与我们的判断相去甚远，远超出我们的想象。

我们能做的只是从企业选择上、价格支付上，努力控制决策向负面发展的概率，降低风险，而对于正面的预期，不能太乐观。

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《巴菲特致股东的信》（2002年）

　　在股票投资方面，我们依旧没有什么动作，查理跟我对于伯克希尔目前主要的持股部位越来越感到满意，一方面由于被投资公司的盈余逐渐增加，同时间其股价反而下滑，不过现在我们还是无意增加持股部位，虽然这些公司的前景都相当不错，但截至目前为止，我们还是不认为他们的股价有受到低估的可能。

　　我们认为，这种看法也适用于一般的股市，尽管股市连续三年下跌，相对大大增加了投资股票的吸引力，但我们还是很难找到真正能够引起我们兴趣的投资标的，这可谓是先前网络泡沫所遗留下来的后遗症，而很不幸的，狂欢之后所带来的宿醉截至目前为止仍然尚未完全消退。

　　查理跟我现在对于股票退避三宿的态度，并非天生如此，事实上，我们非常喜欢投资股票，我是说如果可以以合理的价格进行的话，在我个人61年的投资生涯中，大约有50个年头以上，都有这样的机会出现，我想以后也还会有相当多类似的机会，只不过，除非是我们发现至少可以获得税前10%报酬的机率相当高时，(在扣除企业所得税后，净得6.5%到7%的报酬)，否则我们宁可在旁观望，虽然必须忍受短期闲置资金不到1%的税后报酬，但成功的投资本来就必须要有耐性。