一、伟星历年利润与分红
图1
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    伟星股份04年至今累计利润8.3亿，累计分红4亿（不含税）。公司08年分红2亿（06，07年增发近4亿），占总分红数一半。09，10年分红比例下降。
上市至今共融资5.6亿（不含费用）。分别是04年上市，06，07年增发2.7，1.3亿。

二、伟星固定资产与收入利润的关系

图2：
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由上表可见伟星的固定资产相对于总资产的占比来说较稳定，在30%左右。

图3：
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从04年至10年公司固定资产增加了5倍，收入也增加了5倍多一点，利润增加了10倍。固定资产与收入相关性较好。利润增长大于收入的增长主要原因从下面分析可以得出主要原因是产品毛利的提高。

图4：
http://s7/middle/4144529agb8bf2de7a9f6&690

    分析伟星的固定资产与收入利润的关系是因为伟星是属于制造业的公司，固定资产对于企业的产能，收入来说非常重要。公司收入与固定资产比维持在3.4左右。2005年的过低与公司在2004年发行股票，增加近1倍固定资产有关。而2007年的过高或许是由于产能紧张，2007年开启公开增发。

图5：(为方便比较，将毛利，净利率，三项费用比重等的数值进行一定比例调整)
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公司的销售利润率几乎一直处于上升的趋势。主要原因是产品的毛利一直在提高（什么原因导致毛利一直在提高？），而三项费用率一直保持稳定，稳中有降。

三、公司员工分析
图6：
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由图6可见公司总员工增加了2.37倍，各工种员工也增加了2.3倍左右。而公司固定资产与收入增加了5倍，员工效率在提高。
图7：
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由图7可见，公司在2004年至2008年生产人员占比一直呈上升趋势，而其它工种人员占比下降。2009年出现了相反的情况，生产人员占比下降，而其它工种人员占比上升，销售人员与技术人员占比上升了2个点3个点。在本文第四部份，查看2009年经营情况分析时，可以找到一些原因。在查看各子公司情况，发现“临海伟星优利雅钮扣”在2009年公司注销了，该公司净资产达到了1000多万，员工应该不少。这也与公司生产人员下降的一部份原因。

四、国内外业务情况

图8：公司历年国内外收入情况（单位：亿）
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图9：公司历年国内外收入变化情况（单位：亿）
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由图8，图9可知，公司主要的业务量，和上市这几年来主要的收入增幅都是靠国内市场。因为世界的服装业务都转移到国内，公司国内业务量的增长是必然趋势。

五、按产品分类来看公司业务

图10:公司各产品历年收入情况   单位：亿
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图11:公司各产品历年毛利情况 
http://s12/middle/4144529agb9248b7072fb&690
图12:公司各产品历年收入变化趋势图   单位：亿
http://s6/middle/4144529agb9248ba22e45&690

图13:公司各产品历年毛利变化趋势图： 
http://s13/middle/4144529agb9248bbc03bc&690

公司的主要业务是钮扣和拉链，近几年来下钮扣增加了近8个亿收入，拉链增加4.7亿收入。两者收入比维持2：1变化不大。从毛利来看，两者毛利都处在上升趋势中。纽扣毛利一直高于拉链。毕竟是公司的最核心，最有竞争力的业务。水晶钻毛利下降较大。08年国外放量冲击市场，倒至毛利下降，并且三年没有上升。2011年国外继续放量冲击市场，毛利降到了新低的水平。

六、伟星子公司情况
图14：子公司历年收入情况 （单位：万）
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图15：子公司历年净资产情况 （单位：万）
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图16：子公司历年ROE情况
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如果分析公司的控股子公司ROE情况，从投入的净资产从大到小来说，投入的最大的两个新全资子公司伟星光学与深圳市联星服装辅料投入roe很一般，其中深圳市联星服装辅料甚至可以说非常不好。这也是净资产最大的子公司。

再上海伟星钮扣，后来改名叫上海伟星辅料。这个子公司数据非常不错。该公司的ROE几乎一直是50%！而且公司将利润留存下来，做为来年净资产，继续取得50%的ROE。该公司控股结构是公司占股75%，詹伟忠占股25%。

深圳联达钮扣公司占股51%，公司高管成立的公司占股49%，该公司ROE水平一般，15%左右。

临海伟星优利雅钮扣有限公司股权结构与深圳联达钮扣公司差不多，公司持股51%，高管持股39%，日本一公司持股10%。该公司ROE水平最好的年分才8%。在2009年这个子公司注销。

总的来说，公司的子公司除去上海伟星外其它的ROE都不是很好，甚至有些非常不好。不明白为什么这样的子公司高管会自己持有一部份股份。

七、伟星历年经营情况分析
2004年

2004年6月4日公司上市。

2005年

原材料价格持续猛涨,行业竞争激烈

树脂、金属等钮扣以“高品质、高附加值”为目标，通过优化产品组合，不断挖掘市场份额，销售额同比增长66.75%(鹤flying:钮扣的毛利下降1.4%)；拉链则以“规模和效益同步提升”为核心，销售额与去年同比增长25.21%；水钻项目遵循“夯实基础，抢抓机遇，强化管理，加快发展”的思路，规模快速增长、效益较好。

细分目标客户，抓大放小。经过一年的努力，前100 名客户的销售额占到了国内销售额的46.3%，使客户结构得到极大程度的优化。

2006年

在强化形成“钮扣、拉链、金属制品”三足鼎立的发展格局的同时，进一步加大了对水晶钻、注塑制品项目的培育力度

重点深化了大客户保障体系建设

申请钮扣专利达10项、拉链专利达16项，技术改进近百项，新品开发5000个以上，尤其是研发成功的3D立体珠光表面处理工艺为世界首创。

将SAB品牌定位为“一站式（全程）服饰辅料供应商”

2007年

劳动力成本明显上升
收购光学镜片业务（2007-2010的ROE分别为 22.6%，-0.3%，11.4%，12.9% ）
强化电镀等辅助业务，提高产品配套水平
SAB 拉链获“国家免检”称号，通过技术和工艺创新获专利8 项，成功开发了5700 多个新品

2008年

经济环境复杂，净利润比利润增加多（公司本部获得了“高新技术企业”称号。（15%税率优惠）获1000万，自2008年起企业所得税税率从33%调整到25%，二是报告期内公司收到技术改造国产设备投资抵免企业所得税1,040.73万元扣减所得税费用）

努力推进生产设备的机械化和自动化程度，全面提高人均效率和人均创利；

做好重点区域、重点客户、重点服务“三个重点”

2008年全年开发新产品共6554款；新技术14项；申请专利32项，其中外观专利22项，实用新型专利7项，发明专利3项；

2009年

国内外经济形势严峻，坚守“争订单、调结构、促增长”的年度目标

通过客户结构的优化、产品结构的调整、人才结构的完善、市场结构的二次布局，推动企业转型升级。

通过个性开发、深度营销、改进服务、提升品牌等途径，促进企业从传统制造向价值创造的转型升级。

完善服饰与服装设计的沟通平台，建立研发信息快速流转的通道，使研发工作更具针对性，新产品更加贴近市场。（鹤flying:觉得成本应该会加大，但公司的毛利反而上升。）

主持了全国钮扣3项标准草案的编写工作，申请了专利10多项，小改小革创新成果近200项。

新产品开发体现精细化设计、系列化开发、团队化推进、个性化定制，并通过发布流行趋势，引导客户选购，增强研发的引导与服务功能。（鹤flying:伟星的研发功能与格力的作用有很大不同。）

一、强化产销互动;二、探索外贸新模式，实施由“坐商”到“行销”的转变

2010年

围绕增量提效做文章，深化提效意识，部署提效行动

加大了科研投入力度，主持制订《树脂扣国家标准》、参编《锌合金钮扣国家标准》，获专利25项（其中发明专利6项）。

通过重新梳理和定位，经营质量与销售规模两手抓，使得营销网络更加完善，市场布局全面升级紧扣“升级”，做好队伍建设文章。