警惕钝刀子！

作者：王海平

    我认为，价值投资者必将分化。

    巴菲特的财富故事掀起了价值投资在全球的风靡。即便在中国，这个潮流也日渐盛行，言必称价值投资，言必称巴菲特，好像只有价值投资才是很光彩的事，做做巴菲特幻想之后便附庸风雅，往自己身上贴金，宣称自己是价值投资。

    快刀子割肉，割了就割了，割了之后舔食伤口就罢了，时间短，来得快，去得快，仍然给以改错的机会。

    而钝刀子是向这样一群人开刀的，他们常常把“以合理的价格买进成长股，并长期投资”这句话挂在嘴边，而最后大多得到的结果是“以高估的价格买进伪成长股或低成长股，并长期投资”，如果是伪成长股到好一些，因为一年半载之后，完全可以因为当初的判断错误而加以改正，时间成本不到一年；怕就怕在，买进的的确是成长股，但是大幅低于预期，此时，投资者却仍然处在高成长的憧憬之中，结果就是，三五年之后，企业到是赚钱了，而自己所持股票的收益率却低于CPI的增速。

    五年的超低收益率，是一个价值投资者的恶梦。

    而上面的现象，是当前绝大部分号称价值投资者的共病，在此加以指出。

    警惕钝刀子！

——————————————————————————————————————————————

**的好日子很快就要到来，而未来几年将会出现更多的**。

快刀子割的只是肉，钝刀子割的是你的梦！或者是投资大师之梦，或者是财务自由之梦。

注：**是国内某著名私募基金的基金经理，持有金融股多年，收益率至今为负。