2019-7-21 18:9:12星期日【刘子早盘周一】

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周末沸沸扬扬的消息是金融11条。我这不愿意从“因为所以”的逻辑看市场波动逻辑的人，也不能无视这条消息了。

我看了一下这十一条，最直接与股市有关的，就是“将原定于2021年取消证券公司、基金管理公司和期货公司外资股比限制的时点提前到2020年”这一条。

开放，肯定是好是，是方向。但开放的同时也意味着面对挑战和竞争。

所以，这是一条中性偏利好的消息。

但是，只说周一开盘，会不会在“金融开放所以外资将蜂拥而至进入A股”的心理作用下，高开，乃至高走，这对我们才是有意义的问题。

可是，转念一想，这也没什么意义了。因为行情无论是在哪一天，我们都在做三手准备，行情有没有这条消息，全会上涨、下跌、盘整，必选其一。那么，我们就全做预案就是了。

刘子股斋的早盘，意义就在这里。

六月下旬以来，刘子股斋旗下基金净值就一直在低位徘徊，“猥琐发育”。下周，也许要打破了平衡了。我现在已经做好向下破位并止损的准备了。

不过，周一是科创板开市大吉的日子，出这么十一条的金融开放政策，也有引导人们的思维方向的意思。也就是说，“别以为科创板上市是扩容，金融开放还会吸引全球资金进入中国股市，这也是资金扩容”。但是，这资金扩容最早也是2020年，这股票扩容已经发生啊！

算了，别逼自己想这种问题了。因为任何消息，最终市场会做出什么反应，只有走出来之后才知道。但走出来之前，我们能想到的是，行情一定是渐变的。渐变的市场，就是可以把握的。

买入或持有股数＝计划亏损金额÷（买入价或现价－止损价或算仓价）

星期一考核行情要求及交易策略如下：

一，股票账户净值大涨。或目标个股出现突破或趋势明朗的特征。或个股普涨，涨停家数大于300家，下跌家数不足50家。上证指数大涨放量，甚至是高开高走，收盘高于上上周高点，乃至高于上上上周高点。沪深300指数、上证50指数、中证500指数考核要求亦复如是，各自为战，独立考核。

如果行情如是，那么我们认为，科创板开仓，十一条利好，行情经过低位充分整理，又要开涨了。甚至于是在六月初已经开涨了。但这样的上涨，注定是艰难的，是个股分化的，个股操作难度是很大的。

操作上：

轻仓期指空单者减仓，乃至清仓。先把净值回撤的口子堵住。但暂不急于做多。井喷式反转我经历过，前面是一个跌的愁云惨雾的“烂”摊子，典型的是1994年7月底的状态。现在呢？截止到上周五，是一个“乱”摊子。从还没收盘的月线上看，如果收阳，那是一个有着长长下影线的阳线，这样的长下影线，难免不会再次回踩，也就是说，七月涨了八月还是要跌。甚至于可能月线不能翻红，还是阴线。那么，两阴夹一阳的空头态势还是没有扭转，下方是有重合浪、重合位的。如果想扭转，八月需要走强，形成强市特征。别的理由和角度就不一一列明了，但逻辑都差不多。也就是说，七月的尾声和八月份，先涨就会回落，回落才会上涨，当然，这是笃信行情一定要上涨的话。可是，行情仍然有可能冲高回落。十一个大利好是远水，科创板扩容是近渴。

股票账户空仓者暂不开仓。先不谈短期内的上涨有没有持续性，会不会像今年的前几次长阳一样，都是短期的高点，就只说净值由于做空的回撤过大，恐怕已经刷新年内新低了，这就需要空仓让净值画横线来“疗伤”。但仍要坚持选股，留意自选股在这暴风雨中的表现，这都是要写入“档案”的。呵呵！

轻仓持股者审仓。在市场性兴奋的时候，不要谈理智了，可以暂不减仓。但增仓还是要等待一下，除非手中、眼中个股借机完成突破，同时，计划亏损额是富余的，否则，不要增仓。这是在疯狂的市况下，保留的最后一份理智了。一季度的“疯快牛”的伤痛应该是记忆犹新吧？现在还不如那时候有“月线超卖”的技术优势呢！所以，更要注意风控。

重仓持股者减仓，可暂不清仓。如上轻仓持股者中说的那样，这时候就让行情不理智吧！但减仓是对未来同样的不理智的下跌，做出的提前反应。因果相续，有此因必有此果。这暴涨与其说是利好使然，不然说是对五月暴跌缺口的报复，这也是交易中的因果。

二，账户净值涨跌不多。或目标品种涨跌不多，盘中并无明显的单边特征。或个股分化，涨跌家数均大于1000家。涨跌停家数可以作为观察个股强弱的窗口，但对涨停家数的要求要高些。上证指数涨跌不多，或高开低走，收盘涨跌不多。沪深300指数、上证50指数、中证500指数考核要求同上证指数，各自为战，独立考核。

如果行情如是，那么我们认为，现在我们可以发现，市场总在“理应”下跌的时候出现“意外”的上涨。但上涨形成之后，又不能真正走强。这样一来，我们不得不怀疑，市场的大结构也许还是震荡的。也就是说，2440点可能真的就是再也见不到的低点了，不过，行情要上涨，还需要很久的一段时间震荡。接下来，经过震荡也许还能上涨，但上涨恐怕也只是上涨出下跌空间。如果接下来是震荡一段时间之后下跌，恐怕也只是回补一下2.25日缺口，下方的空间不会太大了，这也是下跌出上涨空间。总之，行情要开始震荡了，以这种震荡来酝酿下一轮大牛市的起点。

轻仓期指空单者审仓。或许在“高开”的时候已经减仓，那就认倒霉，不再补仓了，观察一下。如果高开时没减仓，到了涨跌不多的时候，注意减仓的必要性。当然，如果行情只是在开盘后不久受到了消息的刺激，随后就恢复正常了。也可以继续持仓，按原计划行动。暂不增仓，已经是在执行原计划的时候，打“折扣”了，也就是说，风控已经更严格了。

股票账户空仓者不必开仓，继续选股。如果未来指数没大机会，现在不必急于介入，因为指数没机会，全靠个股轮动、个股分化来找机会，这又是股神神中神高手高高手的吹牛机会，不是我们赚钱的机会。如果未来指数有机会，个股有相对普涨的机会，我们晚些时候开仓，恰恰可以开较重的仓位。小行情小仓位，大行情大仓位，没行情没仓位。更不要说，我们可以按原计划行动，先以期指做多打头阵，赚出利润安全垫之后再找个股强于指数的机会。一般来说，牛市主升浪的时候，连拉涨停的个股常见，或者在我自选股中常见连续涨停的时候，或者指数是牛市震荡向上，我的自选股入连拉涨停或长阳的阶段，这是做个股优势做期指的时候。如果不是这样的市况，还是用期指来试探吧！因为是双向交易，在试探中也许还能试探出利润呢！而个股上的试探，不涨就赔。

轻仓、重仓持股者减仓为上，相机清仓。我们看到，行情偏弱。最乐观的估计，是不下跌，进入震荡市。所以，这就不存在严重踏空的可能性了。那就该注意保存实力。

三，股票账户净值大跌。或目标个股大跌。或个股普跌，跌停家数大于800家，上涨家数不足300家。上证指数大跌，或高开低走收长阴。沪深300指数、上证50指数、中证500指数考核要求同上证指数，各自为战，独立考核。

如果行情如是，那么我们认为，在科创板问世前，就有一种猜想，就是先涨一波，上涨出下跌空间，现在看来，就是一季度上涨到3288的这波；之后，回落震荡，在科创板问世前后再涨一波，完成“喜迎”科创板的任务；再之后，该干吗干吗去。现在看来，这种猜想也许要兑现。但行情近来动不动就“意外”上涨，除非未来连续出现暴跌，否则，行情进入大震荡的概率开始增加了。也就是说，只是一天这样的下跌，也不敢确认下跌趋势形成了。

操作上：

轻仓期指空单者审仓。行情多变，暂不增仓吧！如果行情有高开动作，在高开时减仓了。到了尾市，看净值回升的情况，以顺势增仓的思路重新算仓，有利润安全垫就增仓，不勉强。上周盘中解盘里我明确了我要的行情是什么样子，现在仍然不变。所以，无论这是下跌的开始，还是我要的上涨到来之前的最后一跌，不会轻易错过，有的是从容开仓、增仓的机会。

股票账户空仓者不必开仓。选股，为我需要的机会选股。可以不知道行情在走什么格局，但一定要清楚什么样的格局是我要的获利机会。

轻仓、重仓持股者减仓，清仓。如果是为了“喜迎”科创板，目前是利好出尽的时候了，或上涨预期兑现的时候了，所以，接下来需要重新寻找支撑和上涨的理由。

以上，就是星期一不同仓况应对不同市况的交易策略，仅供参考。其中，“轻仓期指空单者”和“股票账户空仓者”说的就是刘子股斋旗下基金的交易预案，录以备忘。

2019-7-22 20:10:12星期一【刘子早盘周二】

至此169人次阅读。谢谢。

历史上有很多个交易日是令我终身难忘的，并不是我有意的记住，而是事例比较典型，多年后也难以忘记。

今天这个交易日，我恐怕又会在多年后记忆犹新，当作故事讲给年轻人。就像我现在讲历史上的重要交易日那样。

看看周一的早盘，字里行间都流露着对高开高走的担忧，同时，又不愿意相信的矛盾心理。

开盘前，还有业内友好发文档给我，内容就是表示看好今天，估计会高开几十个点？三十还是五十？长阳报收。

8时整，日经225开盘，下跌。

9时整，A50期指开盘，冲高回落，冲高也没冲过上周五15时整的点位。

这时候，我已经开始想，也许我的怀疑是正确的。

9时15分，集合竞价开始，个股并未表现出大面积涨停的兴奋。

9时25分，A股及指数开盘，微微高开。

9时29分，期指开盘，也是微微高开。

开盘后，大幅下跌。我净值快速上涨。

今天刘子股斋旗下基金净值大涨。

但是，我没有增仓。我想再看看。

看什么？看净值的下一步变化。

上图中，我把未来的净值走势我画了出来，它一定会走其中一种，这事儿我说了算。

当然，我希望是第一种，净值或有回落，但那是因为我在大跌时增仓空单，增仓后就遇到反弹，反弹造成的净值回落。而行情再下跌时，净值就会加速上涨。或者真是行情有所回落，我又借机高抛，之后行情再回落，就是净值加速上涨。

或者是第二种也行，我虽然也是在观望，等待增仓空单的机会。也许没增仓，也许增仓了，但净值涨的不快。最后，在净值回落时，减仓、清仓，让净值在相对的高位“打横儿”。

最不希望但也是我可以接受的是，增仓或没增仓，净值一直往下回撤，回撤到前低一带甚至以下，我减仓清仓，让净值在低位“打横儿”，等待时间来“疗伤”。或是看清楚趋势了，或是净值“打横儿”让下跌速率变平缓了，就又可以再赔了，所以又可以开仓去赌了。

注意，我上面说的，全是我说了算的事情，是我可以决定的，是我有主动权的。因为这是做法。

具体到明天来说，或者说具体到每一天来说，就是时时刻刻做好三手准备就是了。

买入或持有股数＝计划亏损金额÷（买入价或现价－止损价或算仓价）

星期二考核行情要求及交易策略如下：

一，股票账户净值大涨。或目标个股出现突破或趋势明朗的特征。或个股普涨，涨停家数大于300家，下跌家数不足50家。上证指数大涨放量，收盘高于上周高点，尽量多的收复7.8日失地。沪深300指数、上证50指数、中证500指数考核要求同上证指数，各自为战，独立考核。

如果行情如是，那么我们认为，这兴许是科创板跳水资金回流主板使然？或者是科创板真的带动了主板的人气？反正这是场内存量资金的博弈，暂不理解为新增资金造成的大牛市主升浪开始。

操作上：

轻仓期指空单者减仓，可以清仓，但清仓要慎重。目前，利润安全垫已经够厚，减仓就可以说安全了，清仓有些过于保守了。做空也有保守与激进的区别，不是只要不看多或看空就叫保守。保守一种对风险的态度。空翻多暂时不考虑，等待证据。

股票账户空仓者不必开仓。继续选股。从当前的市况进入牛市的市况，还差好几步。在疑似见底或疑似转向或疑似突破时再开仓，目前认为，什么也不是，所以暂不开仓。

轻仓持股者审仓。可以暂不减仓，但不宜增仓。现在大局的味道，更像牛市前最后一跌前的挣扎，或者最后一跌正在进行，反正说这是大牛市正在运行，不很像，甚至很不像。

重仓持股者减仓，可以暂不清仓，但稍有风吹草动就要清仓。

二，账户净值涨跌不多。或目标品种涨跌不多，盘中并无明显的单边特征。或个股分化，涨跌家数均大于1000家。涨跌停家数可以作为观察个股强弱的窗口，但对涨停家数的要求要高些。上证指数涨跌不多。沪深300指数涨跌不多。上证50指数涨跌不多。中证500指数涨跌不多。

如果行情如是，那么我们认为，在这里筑底的可能性不是没有，只是概率不大。众望所归的科创板已经成功问世，接下来还有什么可以众望所归的事件吗？一时想不起。不过，也不必有这种期待的事件。行情自然而然的形成底部，走出底部，进入加速上涨，这是最理想的牛市步伐。

操作上：

轻仓期指空单者审仓。如果盘中表演足了反弹浪，确实有下跌重合浪出现，可以增仓。但是，我更觉的，如果不加速连续下跌，接下来还有再次反弹的可能。中国股市的熊市中，总会有反弹，这就是单边交易制度的原因。但是，增仓不必过急，净值按照上面图中的“指定路径”走就可以了。

股票账户空仓者不可开仓。参照“一”。

轻仓、重仓持股者减仓、清仓。应该客观的看到，多头并不强，持仓等待如果是跨周期的超长线，那品种是不是值得？资金性质是不是真的能等待？不可自欺欺人。

三，股票账户净值大跌。或目标个股大跌。或个股普跌，跌停家数大于800家，上涨家数不足300家。上证指数大跌，再收类似7.8日的长阴。沪深300指数、上证50指数、中证500指数考核要求亦复如是，独立考核，各自为战。

如果行情如是，那么我们认为，下跌趋势基本确立，下跌加速还需要证据。如果不是加速下跌，短期或有反弹，但恐怕只是反弹。

操作上：

轻仓期指空单者审仓。可以增仓，因为看到了行情加速的希望。可以减仓，因为看到了反弹的“希望”。可以不动，因为下跌是已知的，怎么跌是未知的，那就观望一下。到底执行哪一种？盘中相机行事，不可先传，无法逆睹。如果增仓，要适量，不可过重，可以放过净值上涨的机会，不能让净值回撤过大。要知道，我们的目标还是为了大牛市在做准备。这两年，本是该空仓休长假的，但因为有了做空的品种，能让净值有所回升，已经是“意外之喜”了。所以，做空时不必太贪。

股票账户空仓者不可开仓。参照“一”。

轻仓、重仓持股者清仓。参照“二”。

以上，就是星期二不同仓况应对不同市况的交易策略，仅供参考。其中，“轻仓期指空单者”和“股票账户空仓者”说的就是刘子股斋旗下基金的交易预案，录以备忘。

2019-7-23 20:21:52星期二【刘子早盘周三】

至此215人次阅读。谢谢。

学员和老粉丝都知道有个“刘五条”，是用来选股的。其中有一条是“生不逢时的次新股或有炒作余地的新股”。这条说起来在近几年已经“武功全废”，因为新股行情进入“连连板”的病态走势，似乎还变不过来了。

我曾经在前面的博客里说过，新股连续涨停是2014年（好像是那年）的新股堰塞湖造成的发行价较低，上市后要“追上”平均估值水平才出现的正常现象。没想到在人们心中形成了一个新概念，就是新股必需先连一串涨停，在后来发行价相对合理的时段里，这是不正常的，是盲目投机，是中签大资金做高股价高位套现的不合理现象。

但历史就是历史，已经发生了就只能承认它的存在。

通过科创板的新股表现，这下“拨乱反正”了，新股的模样就该是这个样子的。当然，这开盘到最高点的涨幅，又是过度投机的产物，这点暂且继承了“连连板”的病态逻辑。但一步到位，前几日成交高换手，这倒是恢复了新股的“真常态”。

原来我打新也是不做头两个交易日的，除非是上市价格明显偏低。我愿意看5%换手周期的K线图，当成日线来看。

也就是说，一般的老股单日换手5%就不算小了。那么，如果新股15分钟就能换手5%，那就拿15分钟当日线看，看它的浪形走势。如果有重合浪，在考虑到不能T加0的因素后，决定值得不值得做。

现在看科创板的这批新股，短期内不具备炒作的余地了。得等见到估值底，或“割肉大赛”洗一遍，之后，再重新做。希望重新做的时候，上市首日的套牢盘能完成“理论割肉”的动作。也就是说，在低位换手率超过150%之后，可以“理论”上推定，上方的套牢筹码全卖出了。

当然，这就是技术的一个可笑之处。我可触及的人脉当中，就有人持有2007年套到今天的筹码。但在技术上，这种筹码就被忽略不计了。可是市场不会忽略不计，到了解套的时候，这批筹码一样会跳出来砸盘。这是理论研究的题外话，打住。

今天刘子股斋旗下基金净值回落，不太多。

我增仓空单了，就在下午拉升之前。我不增仓空单它不涨，我一增仓就涨，欺负人呀！不过，昨天我说过，回落的原因，有可能是我增仓造成的。今天应该是双料造成的，增仓的部分赔钱了，今天IC上涨也造成了原持有的仓位发生回撤。

不过，幅度尚可接受，还没到“打横儿”的时候。

“今天科创板回落，资金搬师回朝，造成A股的大面积普涨。”会拿股票讲故事的，都会这样说吧？可是，每当我听到这种腔调，就会想到堂吉诃德大战风车巨人的桥段。

今天的反弹，实际上就是市场中人还有“人心思涨”的妄念，于是，一部分资金抄底，一部分筹码不卖，造成了多空平衡向多头倾斜，于是，就涨了一涨。但是，这样的摇摆，也不能改变总体的趋势和强弱。也就是说，行情下跌趋势仍然在持续，不会因为这一根小阳线而改变。

刘子股斋总在说车轱辘话，因为真的没什么可说的。我在MAO义占开打之后，一直到今天，我都在说，中国股市下跌有其自身原因，也可以说，这是2015年股灾的持续。所以，这个“占”只是加速了行情的下跌，并不是真正重要的理由。

我在2016年、2017年的时候就在思考行情下跌的三大理由是不是消失了？不消失也行，需要有利好因素对冲掉，否则，就不能见底。

再说一遍车轱辘话，三大理由是：泡沫大，发行快，去资金杠杆。

现在呢？泡沫大不大？我认为大，甚至于比5000点还大。因为那时候，都股灾了也没出现跌到一毛多钱的股票。现在，业绩地雷不知道哪天在哪只个股或板块上爆炸，怎么敢说不大？

发行又快起来了。科创板被人们解读为利好的时候，我就在唱反调，我说这是筹码扩容，怎么会是利好？我理解不了。只能理解为利好于经济，经济形势因此而好转，再反作用于上市公司的估值，这太迂回曲折了。就短期最直接的作用来看，是扩容，是利空。所以，发行快的问题，还是没有解决。不过这倒是不是最需要解决的，可以不解决，用别的资金扩容来对冲。但如果没有对冲，那就要等到主板、创业板、科创板、中小板，全发行不出去股票了，中签率百分之八九十的时候，恐怕也就算到底了。

还有就是资金杠杆的问题。我固执的想当然的幼稚天真的认为，中国股市要想长治久安走像道指那样的长牛、短熊的格局，就需要高杠杆交易制度。个股上涨百分之十，保证金就翻十倍，恐怕绝大多数个股一年也出现不了一个涨停。股价就会围绕着合理估值的价格，上下百分之五的范围内，波动，引领股价趋势的就是业绩而不是资金推动了。可是，我说了不算，去杠杆后，到现在还是没有全面恢复。尽管地下仍然在做，但起码赶不上2015年那时候的火爆了。就连一再松绑的期指，现在也没完全回到当年的模样，虽然杠杆得以恢复了不少，但并没引发成交额的明显放大。

这三大下跌理由不消除，行情就无法走牛。

估值可以靠经济好转，也可以靠下跌挤泡沫。

发行可以暂停，也可以只发超小市值的个股，象征性维持，实际名存实亡。

资金杠杆如果不能立法放开配资，那就把两融和期指这种有杠杆交易的方式，发扬光大起来。

这些现象看不到，2015年以来的“调整”就不会结束，因为其依靠的动力还存在。

但如果跌的够低了，挤干净了泡沫，其它的问题也许就好解决了，相关的政策也就出现了。以往是这样，未来也许还是这样。

也许是因为这个原因，所以，现在我更希望行情下跌。因为下跌到位，就会出现转机。如果总是挣扎，恰恰会逐步走低，拖延了牛市到来的时间。

买入或持有股数＝计划亏损金额÷（买入价或现价－止损价或算仓价）

星期三考核行情要求及交易策略如下：

一，股票账户净值大涨。或目标个股出现突破或趋势明朗的特征。或个股普涨，涨停家数大于300家，下跌家数不足50家。上证指数大涨放量，吃掉7.8日阴线的大部乃至全部。沪深300指数、上证50指数、中证500指数考核要求亦复如是，各自为战，独立考核。

如果行情如是，那么我们认为，仍然不敢相信是牛市，但是，恐怕短期的多空平衡又被打乱了，行情或还有一定的上涨余地。能不能演化为牛市？还需要观察。如果2019年全年都是在筑底，那筑底一年的时间，不上涨三年都对不起这么大的底部结构。所以，不必着急。

操作上：

轻仓期指空单者减仓，也可清仓。先控制住回撤。其它的和昨天差不多，不赘。

股票账户空仓者不可开仓，继续选股。离做多个股的时机还早，继续观察。

轻仓持股者审仓。可以暂且观察，但不可增仓。

重仓持股者减仓，可以暂不清仓，但最终的方向还是清仓。除非我们看到足够的牛市证据。

二，账户净值涨跌不多。或目标品种涨跌不多，盘中并无明显的单边特征。或个股分化，涨跌家数均大于1000家。涨跌停家数可以作为观察个股强弱的窗口，但对涨停家数的要求要高些。上证指数涨跌不多。沪深300指数涨跌不多。上证50指数涨跌不多。中证500指数涨跌不多。

如果行情如是，那么我们认为，这恐怕是在等待向下破位。如果不是，盘整后选择向上突破，恐怕向上的空间有限。因为多头也需要一个自欺欺人的理由，现在能骗的了自己的理由，好像不好找了吧？

操作上：

轻仓期指空单者相机增仓，但增仓也要慎重。接下来或有反弹，增仓过重会造成回撤过深。所以，增仓也可以等待反弹，或者破位之后，利润安全垫再增厚之后。如果盘中有向上的重合浪，减仓要慎重。见小利而不动，见小患而不避，小利小患不足以辱吾技也。

股票账户空仓者不可开仓。参照“一”。

轻仓、重仓持股者清仓为上。不必等待到行情破位再清仓，因为那时候才真面临着“一卖就大涨”的风险。即便是到了破位暴跌的时候，也可以清仓，分几步清仓就是了。现在也一样可以这样清仓。分几步清仓，等于是逐步减仓。减仓第一步就遇到了大反弹，也可以随时暂停。可是，如果减仓后下跌了，后悔减仓太少，那就可以继续减仓。只要在第一单减仓价之下买回来，就是划算的。这也有一个平均“成交价”的概念。

三，股票账户净值大跌。或目标个股大跌。或个股普跌，跌停家数大于800家，上涨家数不足300家。上证指数大跌，再收类似7.8日阴线。沪深300指数、上证50指数、中证500指数考核要求同上证指数，独立考核，各自为战。

如果行情如是，那么我们认为，新下跌开始的可能性大，但新下跌的第一子浪的最后一跌的可能性也大。

操作上：

轻仓期指空单者审仓。“二”时增仓了，“三”时不必增仓。如果短期就这样不再反弹了，目前的仓位也许就够了。如果是大的下跌波段，2703点一带反弹一下还要向下大幅度的拓展空间，那后面增仓的机会多的是。如果行情要进入大箱体震荡，构筑底部形态，那就不是做空的“好赚钱行情”。如果这下跌只是一个子浪又告一段落，之后反弹几天，比如到下周一，之后再开始加速下跌，那也许是最理想的增仓机会。

股票账户空仓者不可开仓。参照“一”。

轻仓、重仓持股者清仓。参照“二”。

以上，就是星期三不同仓况应对不同市况的交易策略，仅供参考。其中，“轻仓期指空单者”和“股票账户空仓者”说的就是刘子股斋旗下基金的交易预案，录以备忘。

2019-7-24 19:44:42星期三【刘子早盘周四】

至此245人次阅读。谢谢。

不知道有没有人看过《大作手回忆录》的英文版，“最小阻力线”是怎么说的？或者说，到底应该翻译成什么意思？

我寻思，就是先把所有的“线”都画出来，再判断行情走那条“线”的“阻力”最小。于是，这就是最小阻力线。

如果是这样，那不就是服从趋势吗？那不就是顺着趋势“述”浪，找重合浪吗？

目前，行情以日线、周线、月线上的可见波段来看，最小阻力线的方向，应该是向下的。

今天刘子股斋旗下基金净值下跌。

幅度有些大，已经吃掉了周一的涨幅。不过，周一的涨幅是“意外”，目前可以理解为利润安全垫的一部分。今天回撤过大，也和昨日增仓有一定关系。但天天想着赚钱，不能想着天天赚钱，所以，目前认为，“最小阻力线”是向下的，那就暂且持仓吧！

况且，这和前面画的净值“预案”图，也是在可接受的范围内。

买入或持有股数＝计划亏损金额÷（买入价或现价－止损价或算仓价）

一，股票账户净值大涨。或目标个股出现突破或趋势明朗的特征。或个股普涨，涨停家数大于300家，下跌家数不足50家。上证指数大涨放量，收复7.8日大部乃至全部失地。沪深300指数、上证50指数、中证500指数考核要求亦复如是，各自为战，独立考核。

如果行情如是，那么我们认为，不是所有的上涨全可以作为利润目标，所以，如果这是大行情的初期，那就放过它，等走结实了再说。不然，一季度的“疯快牛”的亏损教训，还会重演。别跟J8似的，一冲动就硬，一硬就想进，但又怕乱进被人当臭流氓打死。有些人，先要把脑子里这根J8一样筋挑出来，不然永远成为不了赢家。

操作上：

轻仓期指空单者减仓，亦可清仓。虽然不是认为行情会自此进入牛市，起码截止到这根阳线时，还略显证据不足。但是，8月16日星期五交割日之前，会不会还是在弱市反弹之中？这种可能不能排除。所以，这就有必要回避一下8月合约的上涨风险了。

股票账户空仓者不必开仓，继续选股。牛市来了，要有随时可以进场的目标品种。

轻仓持股者审仓。暂不减仓是相信行情还有上涨空间，甚至有走牛的可能，留些仓位，防备踏空大行情。但是，增仓暂不可取，因为还是随时准备清仓的。

重仓持股者务必减仓。大行情来了想踏空都难，所以，现在不放过每一个冲高减仓的机会。

二，账户净值涨跌不多。或目标品种涨跌不多，盘中并无明显的单边特征。或个股分化，涨跌家数均大于1000家。涨跌停家数可以作为观察个股强弱的窗口，但对涨停家数的要求要高些。上证指数涨跌不多。沪深300指数涨跌不多。上证50指数涨跌不多。中证500指数涨跌不多。

如果行情如是，那么我们认为，虽然说久盘必跌是大概率的事件，但是，7月1日以来的下跌趋势，迟迟没有加速，空头的力度也值得怀疑。也许，行情正在逐步证明，大震荡的筑底方式正在形成。暂不做定性，继续观察。

操作上：

轻仓持股者审仓。如果虽然上涨不多，但浪形上跃跃欲试，也要注意减仓。虽然仓位不重，但如果八月交割日前还是处于反弹状态，也不必重仓干耗。当然，如果摆出加速下跌一触即发的模样，也可以暂不减仓，乃至于可以少量增仓。总之，净值走势不要超出预期就行。

股票账户空仓者不必开仓。参照“一”。

轻仓、重仓持股者减仓、清仓。别看做空需要慎重，就理解为做多可以放纵。做空慎重是不想在较大的反弹中消耗计划亏损额，而做多起码要看到趋势性机会，目前认为，所有周期的趋势，多数是向下的，这以前说过。而且，昨天刚刚说过基本面的下跌理由，还没有完全消除或被对冲。所以，这时候做多，纯粹是超长线的藏线思路。目前，真的有这样的品种吗？

三，股票账户净值大跌。或目标个股大跌。或个股普跌，跌停家数大于800家，上涨家数不足300家。上证指数大跌，再收类似7.8日阴线。沪深300指数、上证50指数、中证500指数考核要求同上证指数，独立考核，各自为战。

如果行情如是，那么我们认为，仔细从盘中子浪特征上甄别，这是下跌加速开始？还是七月份的最后一跌？但无论是哪一种，行情马上走强的概率已经被跌没了。超卖是上涨的动力之一，但是，这种破位了也超卖了，那出现的上涨也是反抽确认，确认向下破位有效。

操作上：

轻仓期指空单者审仓。可增仓，可减仓，可持仓不动，此不可先传者也。一切从净值的需要出发。目前，我们需要净值反弹出一定的成绩，修复一季度造成的回撤，这是着眼点。

股票账户空仓者不可开仓。参照“一”。

轻仓、重仓持股者清仓为上，起码要减仓。参照“二”，参照“一”。

以上，就是星期四不同仓况应对不同市况的交易策略，仅供参考。其中，“轻仓期指空单者”和“股票账户空仓者”说的就是刘子股斋旗下基金的交易预案，录以备忘。

2019-7-25 18:16:18星期四【刘子早盘周五】

至此266人次阅读。谢谢。

涨跌家数差不太多，量不大，阳线也不大，还是反弹的模样。反弹是啥？就是下跌趋势中的上涨，所谓跌中涨。

上证指数阳线已经三根了，常态下该出阴线了。三月份以来，连“春季攻势”的尾声的上冲过程全算上，四连阳以上的情况也没几次。

今天刘子股斋旗下基金净值下跌。

我没有减仓，也没有增仓，尽管有增仓的冲动。

我想，现在不增仓，之后下跌了，还暴跌了，我损失了利润。可是，如果接下来虽然不是牛市，还要反弹，腻腻歪歪拖到八月中下旬，我得止损八月期指空单，现在增仓了，我会扩大亏损。

一个是赚少了，一个是赔多了，我还是宁肯选择前者。

同时，我也“鼓励”自己看多做多，那就要从减仓空单开始。我反反复复给自己“洗脑”。

可是，一涨起来，我不敢减仓空单，因为平空就是买入，在高位买入，这是追涨，这是不是反弹高位买套呢？从前几次的经验上看，是这样的。所以，不敢追涨。

那么，跌下来的时候，可以平空吗？也不想。一跌下来，从大、中、小的浪形结构上看，就是下跌推动浪要开始了，是重合浪的下跌，增仓空单（卖）的心都有，别说平空（买）了。

也许，我这种不见棺材不落泪的主儿，非得踏空大牛市主升浪的第一次冲高之后，才肯在回落之后再追涨做多吧？

一季度的“疯快牛”，我也叫它“春季攻势”，我没做多。如果它真是大牛市的牛一浪，现在是牛二浪，接下来要走牛三浪，我恐怕这牛三浪的初期，我还会踏空。

这与其说是我“交易系统”的短板，不如说是这种利润机会，完全不符合一个新股民追求利润的初衷。就不属于“取易取之利，败已败之敌”的部分，就是该放弃的。

一个新股民，常常有天才的思维方式，老股民才被市场、被老师、被专家、更是被自己，给折腾疯了。新股民会在跌的全民亏损的时候，想着进场做一把长线，这长线少说也是三、五年。或者在牛市火爆时，二傻子都赚钱的时候，趁火打劫赚点就得。比如家有十万存款，拿出两万，要能几个礼拜赚二千，就觉的这比银行理财强多了，只是不踏实，不稳当，赶快见好就收把钱还放回银行理财。

那么，现在是该抄底呀还是该趁火打劫呢？

主板不是底，没的可抄。科创板够火，但打劫也不容易。

顺口说一句，科创板也许已经一步到位了，别指望中小板、创业板的初期表现会重演。

我此前就说过，那是当时主板，或者说上证指数正在牛市或者正在走强的过程中。现在科创板估值高不高？我不敢说高，这几乎是不能说战狼2不好看的立场问题，但是，我敢说，现在上证指数作为背景，是不支持科创板走中小板、创业板初期牛市的。

本周还有一个交易日，只要创业板本周没出现大跌，没出现破发，就算下水成功，今后的工作全可以顺利展开了。但下周，跌的最厉害的，也许就是科创板了。

买入或持有股数＝计划亏损金额÷（买入价或现价－止损价或算仓价）

一，股票账户净值大涨。或目标个股出现突破或趋势明朗的特征。或个股普涨，涨停家数大于300家，下跌家数不足50家。上证指数大涨放量，收盘吃掉7.8日阴线的大部乃至全部。沪深300指数大涨放量，收盘逼近七月初高点。上证50指数考核要求同沪深300指数。中证500指数考核要求同上证指数。各自为战，独立考核。

如果行情如是，那么我们认为，这恐怕仍然不能看做牛市主升浪启动，甚至于这可能是短期最后的疯狂。但之后，如果还是不能出现快速连续的跳水，恐怕行情真的就要横向震荡了。

操作上：

轻仓期指空单者审仓。如果有较大的上涨重合浪，要减仓。如果已经出现上涨疲态，不妨等一天看。因为再过一天，还能上涨，那就真不是“最后的疯狂”了。但这在子浪上，应该是有迹可循的。什么“迹”？当然不是什么“除了本人谁也做不到”的盘感，就是和前几次高点时的模样不一样了，涨的有劲了，量也跟上了，个股普涨了，一切都好了。就是不一样，我嘴笨，说不清楚，但我认为会听的，已经听明白了。呵呵！总之，做空的大方向不变，只是短期的风控也要重视。

股票账户空仓者不可开仓，继续选股。上面说了，新股民想赚的钱，就是低吸大底或追涨大牛，现在全不是，那还不老实点儿？

轻仓、重仓持股者减仓，相机清仓。“这长阳如果是牛市加速开始可怎么办？”有人会担心这点吧？回忆一下，是不是这种“担心”，才害的你深套？如果这是反弹最后一冲怎么办？多想想这个吧！

二，账户净值涨跌不多。或目标品种涨跌不多，盘中并无明显的单边特征。或个股分化，涨跌家数均大于1000家。涨跌停家数可以作为观察个股强弱的窗口，但对涨停家数的要求要高些。上证指数涨跌不多。沪深300指数涨跌不多。上证50指数涨跌不多。中证500指数涨跌不多。

如果行情如是，那么我们认为，久盘必跌的概率大，观察吧！如果向上，力度未必很大。我能想到最给力的多头口号是，“科创板上市成功，利空出尽是利好”。也就是说，连科创板的扩容加爆炒都没把A股主板拖垮，那接下来只剩下比翼齐飞的喜人场面了。但是，这由希望变成证据确凿的事实，还差很多步。

操作上：

轻仓期指空单者审仓。减仓要慎重，增仓更要慎重。目前，净值走势已经是“不利的模样”，如果接下来不能净值上涨，在相对高位进入横盘，就在让它在低位“打横儿”了。但如果出现明显的分钟图头部破位的模样，也可以再少量增仓。

股票账户空仓者不可开仓。参照“一”。

轻仓、重仓持股者减仓、清仓。涨成“一”的模样都要减仓、清仓，更不要说没怎么涨。

三，股票账户净值大跌。或目标个股大跌。或个股普跌，跌停家数大于800家，上涨家数不足300家。上证指数大跌，再收类似7.8日阴线。沪深300指数、上证50指数、中证500指数考核要求亦复如是，各自为战，独立考核。

如果行情如是，那么我们认为，这是上涨出来的下跌空间，是空头不强的表示。但是，如果这里能持续下跌，也可以反过来证明三连阳的反弹是下跌蓄势。

操作上：

轻仓期指空单者审仓。增仓是近期的主要思路，现在也应该思考，增仓的动作是不是已经完成？其实，这也不是“思考”而是“计算”。现在的算仓价暂不下移的话，仓位就不必再增了。如果这是大跌，目前的仓位也够用了。如果这不是大跌，也许还要经过一次反弹，要采取减仓、移仓的“短多”操作，才能捕捉到真正较大的下跌子浪。增仓要慎重，平仓也要慎重，因为接下来或许要出现期待中的加速下跌。

股票账户空仓者不可开仓。参照“一”。

轻仓、重仓持股者清仓。参照“一”，参照“二”。

以上，就是星期五不同仓况应对不同市况的交易策略，仅供参考。其中，“轻仓期指空单者”和“股票账户空仓者”说的就是刘子股斋旗下基金的交易预案，录以备忘。

2019-7-26 20:17:52星期五

本周280人次阅读。谢谢。

今天上涨了，成交家是不大。成交不能放大，这是多头不强的铁证。

还有一点是“奇怪”的，全日上涨家数绝大多数时间少于下跌家数。到了尾市，上涨家数才超过下跌家数。而且，下午上证指数翻红，但涨跌家数比还是没翻红。

不仅仅上证指数是这样，沪深300指数、上证50指数、中证500指数也是一样。尤其是中证500指数的成份股，全天都是下跌家数多于上涨家数，涨跌家数比从未翻红过。

这说明，还是蓝筹指标股在“护盘”——这是用大家喜闻乐见的庄家理论的语言来描述行情。但我更愿意说，现在买入的资金，全集中在这些指标股上了。因为按“服从趋势”思路操作的，就它们在上涨趋势中，按“价值投资”思路操作的，也就敢买这样的“永不退市”的品种了。也许这种“无庄论”的解读，才更合乎市场的真相。

退一万步说，如果真是庄家拿指标股护盘，放弃其它个股，这说明什么？按庄家理论来说，这是主力出货，或者要做局部指标股上涨的假牛市。这也不是好事。

要说本周个股的亮点中的亮点，无疑是科创板的25家个股。

一周过去了，科创板周阳线（收盘高于开盘）15家，这在25家总数中占比60%了，相当高了。从这个角度看，科创板已经成功启航。但是，从本周的分时图的趋势上看，走的相对来说较强的个股，只是四、五家，这样说来，占比就不到二成了。这也说明，受A股二级市场影响，上市后的赚钱示范效应不明显。

还有一点是遗憾的，我以为科创板新股的表现能让A股的新股回归理智，但从本周上市的新股来看，还是首日上涨44%，这是不理智的新股魔咒还在持续。

总体说来，本周还算平稳。这就把悬念留到了下周。

本月还有最后三个交易日，就是下周的前三天。虽然仅有三天，但仍有悬念。本周见面会是带着这个悬念，来说说这个月的所思所想所作所为，还是等下周盖棺论定之后再说？还没想好。但如果做见面会，一定会在群里，在刘子股斋微博http://weibo.com/lzgz里发通知的，之后也会上传到“刘子股斋”公众号里。

此处，先把本周刘子股斋旗下基金净值表现说一下。

本周刘子股斋旗下基金净值下跌，还是在今年的低位整理。

从图形上看，我看着都像一个“复合头肩顶”了，一个漫长的“熊市”就要开始了，呵呵！但是，我有百分之千、千分之万的把握，这肯定不是。何以故？因为这不是行情走势，是净值走势。

图上这几年里，重大回撤就两次，一次是2018年上半年，一次是今年二月份；前者是下定决心服从趋势做空时，遇到了正常的跌中涨，后者是今年准备吃牛回头和熊市继续的重合浪时，遇到了异常的疯快牛；也可以说，前者是正常的，它带来的是净值后来的大幅上涨，后者是不正常的，是罕见的，是非常态的。

那么，如果净值还能出现这样的回撤，那多半是大下跌已经确立我要做空，或者大牛市、大反弹已经确认，我要做多，很低的概率才是像“疯快牛”这样的异常行情。

但在下周，如果行情不能出现回落，还是坚持本周二以来的“慢牛”格局，我恐怕也要减仓了。因为今年怪事多，焉知不会来一个半山腰的井喷，像624一样。但我不会做多，因为证据不足。

甚至于就在今天下午，我还在“鼓励”自己尝试性做多，但我说服不了自己。趋势、估值、大环境，都不像牛市，或者说都不像我熟悉的做多环境，怎么做多？

而恰恰相反的是，这很像历次熊市中的气氛，为了吸引眼球的股神神中神高手高高手们，总能找到各种技术上的、政策上的、基本面上的利好因素，在人们绝望的伤口上，洒上一点麻醉药。从3288开始喊牛回头，之后天天喊止跌，只要看到一点上涨，就感觉自己大获全胜。可是，不要说净值，就只说指数和股价，已经回不到当初坚决唱多的高位了。

这种气氛，就是熊市的味道。

今天收盘后睡了一回，这收盘总结交稿晚了。见谅吧！

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2013-07-23